[上证内参] 投资决策参考（2016-02-18）

股票王

稳健货币政策不会轻易转向
~险资称反弹中抓事件性机会
~生猪养殖业有望维持高景气
~鹿港科技(601599)有望加快实施定增
【顶牛网观点】
稳健货币政策不会轻易转向
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　　16日公布的首月新增信贷达到破纪录的2.5万亿，不仅远超市场预期，而且向投资者传递出重要的政策信号，即稳健货币政策并未转向，仍继续在稳健地“大步流星”。证伪了前阶段“货币政策会从去年稳中偏松转为稳中偏紧”的市场预期，有助于稳定和提振A股投资者信心。
　　应该承认，出于放贷季节性、优质项目有限等因素，首月新增信贷2.5万亿不具备持续性，可以预计未来数月新增信贷下滑的速度会很明显，不排除恢复到历史同期甚至低于同期。但稳健货币政策的基础不会动摇，投资者无需过度担忧。
　　实际上，无论是央行货币政策执行报告的相关表述，还是春节前后频繁的公开市场操作，已在一定程度上透露出上述政策信号。尤其是李克强总理在春节团拜会上再次重申，将在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革。这显示，供给侧结构性改革与适度扩大总需求间并不相悖，而是相辅相成的。原因是，供给侧改革在长期会提高潜在经济增速，但短期或加大经济下行压力，为此需要扩张性总需求管理的配合才能顺利推进。
　　那么究竟何为“适度扩大总需求”？现阶段其在货币政策领域的通俗解释即为，实施稳健的货币政策，为结构性改革营造适度的货币金融环境。明确了这个政策格局，下阶段货币政策方向也就明朗了，一方面继续实施稳健的货币政策，方向不会轻易改变，适时预调微调，做好供给侧结构性改革中的总需求管理。另一方面供给侧改革不同于以往的结构性调整，要求货币政策更加注重改革创新和针对灵活，优化流动性的结构，精准化流动性的投向，更有力地支持经济转型升级。（有闻）
【机构动向】
险资表示反弹中抓事件性机会
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　　春节后最新一轮顶牛资讯机构调查显示，受访险资较为一致的观点是，近日陆续公布的重要宏观指标数据显示，国内经济有望平稳进入发展新常态，加之汇率波动等境内外利淡因素减弱，A股市场人气逐步恢复，且有望延续。市场逐渐活跃过程中，可密切关注事件性因素对相关板块的刺激效应，如受将于本月22至25日召开的2016世界移动通信大会影响，近期通信板块走势强劲。
【顶牛网视点】
猪价淡季不淡 行业有望继续维持高盈利水平
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　　春节过后，虽然猪肉消费步入淡季，但由于供应相对短缺，生猪价格仍有所上涨。目前，国内生猪价格涨至每斤9元以上，其中广东、江西、湖南等省猪价上涨幅度较大。农业部最新数据也显示，今年1月份能繁母猪存栏环比下滑0.4%，已连续29个月下滑，生猪供给收缩趋势未变。同时，由于环保及土地政策日益趋严，产能恢复将需要较长时间，养殖业仍有望维持高景气度。此外，饲料原粮供给充裕，使得养殖成本保持较低水平。
　　正邦科技(002157) 预计2015年净利同比增长214.94%至264.75%，主要原因系养殖行业回暖，生猪价格上涨。公司去年底以17.3元完成定向增发，募资金额11亿元，加码生猪养殖。机构预计，公司2016年出栏规模有望达到250万头。
　　雏鹰农牧(002477) 业绩快报显示，2015年营收同比翻倍，净利增225%。机构预计，公司2016年出栏生猪300万头，有望保持较高盈利水平。此外，公司还设立了产业投资基金，未来将投资产业链上下游企业。
　　牧原股份(002714) 是一体化生猪养殖企业，具有领先的成本优势，盈利能力高于行业水平。目前，公司养殖业务已扩展到山东、湖北、山西，未来养殖规模将迅速扩大。
【信息雷达】
瑞康医药(002589)加快布局全国医疗器械销售网络
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　　瑞康医药(002589) 定向增发方案已于16日获股东大会通过，其中近19亿元募资计划用于医疗器械全国销售网络建设项目，将在20个省收购优质医疗器械配送商。公司目前已完成了北京、广州、上海、湖南、湖北等14个省市的配送公司收购，今年有望陆续完成并表。机构预测，从今年一季报开始，医疗器械业务有望成为瑞康医药(002589)新的业绩看点。此外，瑞康医药(002589)还计划布局检验、眼科、骨科、口腔、血透等高毛利率的器械业务。
【信息追踪】
鹿港科技(601599)有望加快实施定向增发
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　　鹿港科技(601599) 定向增发申请已于1月25日获证监会核准。市场预期，春节假期过后，随着市场逐步回暖，公司有望加快实施此次定向增发。鹿港科技(601599)此次定向增发募资计划投向互联网影视剧项目。鹿港科技(601599)拥有《鬼吹灯》这一重量级IP，并且邀请原作者担任导演。根据定向增发实施进度判断，该剧有望于今年一季度开拍。
【海外来风】
蛋白质药物将迎黄金发展期
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　　近期，中科院院士施一公带领的研究组在《Science》上发表研究成果，将酿酒酵母剪接体组装过程中的一个关键复合物的分辨率，推进至近原子的水平。另有国外研究团队宣布，获得了世界上第一个单分子高精度蛋白质图像。相关基础研究将有助于学界进一步发掘蛋白质的奥秘。随着分子医学进步，蛋白质药物迎来黄金发展期。
    近5年来，商业蛋白质药物一直以年复合增长率10%左右的速度增长，目前年市场规模已超过千亿美元。重组蛋白质药物专家认为，这一市场还将持续发展，并将在2020年前后到达峰值。