何群荣：坚定下半年看多的信念

股票王

近日，中共中央、国务院、中央军委印发了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》。《意见》着眼国家安全和发展战略全局，明确了新形势下军民融合发展的总体思路、重点任务、政策措施，是统筹推进经济建设和国防建设的纲领性文件。后市而言，这一信息对于军工板块构成中期利好。就军工板块而言，我个人依然最为看好北斗导航子行业，下半年开始，北斗导航的政策会密集发布，且北斗导航政策将直接推动行业应用，刺激相关上市公司业绩增长。不过投资者从中报业绩并无法看出业绩加速增长的端倪，因为这类行业的大额订单往往都是在第四季度才会签订。因此，最终看到业绩的转折信号，可能是四季度订单签订的时候，下一步则是明年年初发布年报预期的时候。但是政策转暖带来的业绩提升是可以预见的，相当于提前的布局。此外，目前周边局势紧张的局面一时无法改观，军工板块下半年还将有更好的表现机遇。

截止7月21日，基金二季报披露完毕。媒体发布的数据显示，贵州茅台被252只基金持有，成为最多基金持有的明星股，持股市值超100亿元，逼近基金第一重仓股中国平安。但是实际上，在二季度茅台主升浪的阶段，基金公司增仓并不多，这也反映出市场的分歧，反而是沪股通持续的资金流入贵州茅台等白酒行业。这两天关于贵州茅台最多的新闻应该是飞天茅台的价格了。媒体报道贵州茅台的核心大单品53度500ml飞天茅台市场价格一路走高，行业内最新调研信息显示，在国内10余省份该酒一批价（经销商间批发价）飙升过900元/瓶，最高达950元/瓶。按照一个月前市场的预期，飞天茅台应该会在中秋前夕价格上升到900元，春节前上涨到1000元。但目前的情况大大超乎预料，目前距离中秋尚有时日，但是很多地区的一批价已经超过900，逼近原来预期春节到达的1000元了。这也充分反映出市场供不应求的状况。但我们结合此前金种子酒的中报业绩表现，可以看出白酒行业的分化还是非常明显的，市场和资源都在向一线高端白酒集中，未来的业绩最为稳定上升无悬念的还是一线高端白酒。因此体现在股市表现上，7月份将是一个分水岭，一线高端白酒愈来愈强，二三线白酒的走势则会分化表现。

大盘近期的走势持续震荡，主要是面临此前提到的核心压力区间。但我认为，短期操作虽然保持谨慎，但中期行情依然值得看好。对于经济走势无需过分忧虑，既然市场已经定调经济L型的走势，数据表现不佳也不会让市场快速下跌，相反，政策的预期却在转暖。一方面，近期中央的诸多政策，已经显露出加大积极财政政策的态度，无论是铁路投资还是其他基建投资，都有加码的倾向。未来刺激民间投资的政策也会出台。另一方面，欧洲局势的紧张，反而让美联储无法加息，也让全球的货币政策倾向于更为宽松，我国近一个月的CPI数据也跌破2%，在可能的时候，降息降准也是一个可用的备选措施。

另一个值得关注的数据是，虽然大盘持续多日的震荡，然是市场融资余额却在稳步提升。譬如在过去大盘回调震荡的7个交易日，上海深圳两个市场的融资余额均保持稳步回升的态势，这也可以让我们对于大盘的回调不必过于担心，大盘回调空间依然是有限的。适当的回调一方面要消化前期的获利盘，另一方面也是在积蓄新的力量。

因此，短期的震荡可能无法避免，但应该继续坚定下半年看多的信念。建议在市场回调的时候，逢低继续配置消费类龙头。自3月份以来，消费类龙头一直是我重点关注的板块，其中之一就是高端白酒。其次如家电、食品、医药等行业的龙头也是值得逢低关注的，但需要强调的是，龙头指的就是行业前三名或者前两名而已。

【作者简介】

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。