盘前信息早知道（08.11）

股票王

盘前信息早知道（08.11）

【本期导读】

战略看多绩优蓝筹品种不动摇

受访险资认为四季度机会更多

钴锑等金属价格上涨有望延续

CRO行业下半年有望逐步回暖



【主编观点】

战略看多绩优蓝筹品种不动摇

过去三个月以来，以家电、食品饮料为代表的蓝筹股持续稳步上涨，贵州茅台600519、小天鹅等绩优蓝筹品种股价创出历史新高，部分投资者对蓝筹行情的持续性担忧也随之上升。但从笔者与多家主流公私募机构交流情况分析，尽管不排除有短期波动的可能性，但在“低利率、严监管”背景下，绩优蓝筹行情有望持续发酵，投资者宜战略看多蓝筹股不动摇。

继宝能之后，恒大近日也开始涉足万科股权之争，成为资本市场最热话题。尽管个中具体缘由还有待进一步了解，但产业资本竞相巨资押宝二级市场，也从侧面反映了当前愈演愈烈的“资产荒”。恒大和宝能背后均有雄厚的保险资金支持，大部分险资负债端的成本在4%以上。但在目前实体经济疲弱的背景下，找到资本回报率超4%的好资产并非易事，于是A股中各行业绩优龙头及高等级债券品种，成为大资金“围猎”标的。近日十年期国债收益率跌至2.75%，国债认购倍数高达四至五倍；收益率为4.2%的“16株国投”甚至获得了百倍的超额认购，即是明证。

全球流动性泛滥背景下，我国无风险利率也处于下降通道之中，这有利于类债券性质的蓝筹股估值提高。大市值蓝筹估值持续偏低的市况，也为险资、养老金、银行理财资金等大资金开展战略布局提供了良机，加之监管趋严以及市值打新的配置需要等因素，会推动更多资金进一步追捧有品牌、有业绩、有分红的稳健型龙头品种。

应该承认，经过前期上涨，长期处于10倍左右市盈率的绩优龙头品种均有了不小涨幅，不排除会有短期波动，但若就此认为出现蓝筹泡沫则为时过早。根据成熟市场的历史规律，在熊市期间，蓝筹股的估值中枢为8至10倍，而在牛市顶峰，蓝筹股的估值中枢为25至30倍。目前沪深300指数动态市盈率约为12倍，较历史均值18倍仍低三成；上证50约为9.59倍，仍处历史底部区域。这意味着A股蓝筹股的估值刚刚开始脱离底部区间。（洪言）



【机构动向】

受访险资表示四季度A股机会更多

资讯对部分主流保险机构负责人的调查显示，较为一致的观点是，明显的投资机会可能会在四季度出现，逻辑是：受气候因素影响，四季度北方实体经济领域的投资力度趋缓，从而使得部分资金再度回流股市，“资金多、好资产稀缺”的市况会进一步强化。而行情的催化剂是包括国企改革、“中国制造2025”在内的系列产业改造、升级举措，应关注高端整备制造、技术咨询、技术服务等领域。

香港市场优质内房股获追捧

港交所披露数据显示，7月18日以来，香港市场的优质内资房地产股频频现身港股通前十大成交股榜单，其中融创中国过去三周12次登榜，累计净流入资金约3亿港元；高银地产也6次上榜，累计净流入资金约1.6亿港元。持续的资金流入推升了内房股板块，多只内房股股价创52周新高，高银地产等股价已翻倍。

接受资讯采访的香港市场分析人士表示，受“二孩”放开、二三四线城市去库存等因素影响，上半年内地房地产销售情况明显好于预期，预计内房股半年报全面报喜是大概率事件。目前，部分内房股的全年合约销售目标已接近完成，如恒大前7个月就已完成全年销售目标的92.4%，并宣布将销售目标调升50%。而在港上市的内房股市盈率普遍很低，平均在5倍左右，有的甚至只有3倍多，资金抢筹这些业绩优良、估值偏低的内房股应是情理中的。



【数据参谋】

钴锑等金属价格上涨有望延续

资讯对相关报价数据的统计显示，钴、锑、钨等稀有金属价格近期轮番上涨。百川资讯报价显示，两周前国内电解钴价格为19.6万至20.7万元/吨，目前为21万至21.5万元/吨，整体上涨5.5%；四氧化三钴目前主流报价为13万至13.5万元/吨，也上涨近1万元。而安泰科最新报价显示，8日国内锑产品报价集体上调，其中锑锭上涨1000元/吨，均价40500元/吨，本月国内锑锭价格已上涨2.5%。

来自业内的调查证实，供给端收紧是钴、锑等稀有金属价格本轮上涨的重要推手。近期国家进一步加大打击走私力度，锑原料供应减少，部分生产企业惜售拉高价格；钴价则受到供给减少和需求放量的两方面支撑。相关研报预测，2016年全球可供销售的钴总量或减少8000吨左右，而特斯拉超级电池工厂即将开业等因素，则预示下游新能源车电池和高温合金需求强劲，有望推升钴需求。

截至10日，有15家稀有金属A股公司披露了半年报业绩预告。统计显示，因产品价格回升，大部分公司的业绩呈现出逐季改善趋势。其中，中钨高新、锡业股份000960扭亏为盈，公司指出受益于产品价格回升致盈利增加；东方锆业002167、章源钨业002378、广晟有色600259和宝钛股份600456等4家公司，虽然预计上半年继续亏损，但是，其第二季度净利润较第一季度环比均显着减亏，以净利润下限计算的减亏幅度分别为19%、32%、91%和95%。北方稀土预计今年上半年净利润较去年同期下降80%至90%，然而，其第二季度预计净利润下限为1941万元，已较第一季度增加1.92倍。



【上证视点】

CRO行业下半年有望逐步回暖

资讯调研获悉，部分CRO（医药研发合同外包服务机构）公司临床试验技术服务业务进度缓慢现象将逐渐化解。泰格医药300347300347、博济医药300404等CRO公司均表示，其CRO业务量及项目进展情况将在下半年逐渐改善，预计明年市场趋于常态化，公司相关业务将迎来快速增长期。此外，今年上半年，CRO公司临床试验收费价格已出现大幅上涨。

去年7月至今，国家密集出台药品审核改革新政，包括药物临床数据自查核查、仿制药一致性评价以及药品上市许可人制度等。业内人士分析指出，从长期来看，药品新政将有助于我国CRO行业市场扩容及竞争格局优化。泰格医药300347表示，药审改革将促进行业优胜劣汰，对CRO优质公司形成长期利好。

泰格医药300347全资子公司方达医药是仿制药一致性评价的龙头企业，公司今年计划开设10个BE试验基地，预计将在下半年逐步贡献业绩。博济医药是一家专业的新药研发外包服务提供商，公司目前合同进展顺利，临床研究试验项目进度将在下半年逐步提升。



【信息雷达】

富煌钢构下半年营收有望大幅增加

由于在手订单饱满，富煌钢构002743目前加班加点生产，公司下半年营收有望大幅增加。根据公告，公司今年上半年累计新签合同订单11.92亿元，较上年同期增长98.24%。截至6月末，已中标尚未签订合同订单为1.91亿元。公司通常施工周期在6至12个月。

此外，由于钢结构业务毛利率水平相对较低，富煌钢构利用自身优势，积极拓展新业务，计划重点开拓智能体车库市场，先后承接了两个智能车库项目的设计工作。市场预期，公司未来有望继续开拓附加值较高的新兴产业。



【海外来风】

亚马逊加速推动人工智能项目

据外媒报道，亚马逊正加快推进一个人工智能项目，计划将音乐语音助手Alexa转变成智能家居产品。公司已着手为Alexa研发自然语言处理技术。该技术能使Alexa更准确解读用户请求、识别用户情感。同时，通过开放Alexa技术模块，使近万名开发人员加入到“教育”Alexa的行列中。亚马逊表示，通过开发者编写的创新型技术，Alexa的智能家居能力现已提高了5倍。

其他科技巨头也争相在人工智能领域布局，英特尔和苹果公司近期分别宣布收购研究人工智能技术的Nervana Systems和Turi Inc公司。阿里云也宣布，将在未来7年内聚焦人工智能领域。有机构认为，作为IT产业的主要战略方向，未来“人工智能+”将成为推动各个科技领域协同发展的核心。


中证投资参考20160811

【今日导读】

拉尼娜或点燃“冷冬经济”可前瞻布局

白酒调整后龙头已具备重新买入空间

消费升级时代体育产业发展潜力巨大

三季度新能源车销量进一步好转可期

天邦股份：养殖放量后周期业务向好



【中证视点】

拉尼娜或点燃“冷冬经济”可前瞻布局

据悉，日前中国气象局召开新闻发布会表示本月将进入拉尼娜现象。而此前国家海洋环境预报中心召开2016年拉尼娜事件新闻发布会，预计秋季影响我国的台风风暴潮和灾害性海浪次数，比常年偏多，冬季海冰也呈偏重趋势。更早以前的7月底，世界气象组织发布公报称，今年第三季度有可能出现拉尼娜现象。

拉尼娜是指赤道中东太平洋601099海面温度持续异常偏冷的现象，极强厄尔尼诺现象发生后，转向拉尼娜现象的几率极大。1982、1983年和1997、1998年两次极强厄尔尼诺事件结束后，分别形成了两次中等强度以上的拉尼娜事件。而研究显示，拉尼娜将使得我国大部出现冷冬热夏，登陆的热带气旋个数增多，还会出现“南旱北涝”的现象。统计结果显示，70%的概率使得我国冬季偏冷。二级市场，可关注我们三季度以来持续推荐、近期表现较好的煤炭板块，还可关注燃气及棉麻羽绒概念。

煤炭：期待冷冬耗煤提升。我们从7月7日前瞻中首次推荐煤炭板块，指出“下半年煤炭行业景气向上预期大幅提升”，随后7月12日提示“煤炭钢铁多家公司上调中期业绩”，7月17日再次强调“煤炭下半年机会多”，8月4日前瞻中强调“煤炭暖风频吹，阶段性看好逻辑不变”。而煤炭板块近期的强势表现是对我们推荐逻辑最好的验证。

当下，我们认为，虽然煤炭价格出现一定的反弹，但下半年产能去化不会减速，反而会加快。根据煤炭去产能任务安排，今年全国要退出2.5亿吨煤炭产能。而今年前7月，煤炭去产能仅完成全年任务的38%，这意味着未来5个月每月平均需要化解产能的任务将是前7个月的两倍多。加之，夏季供电、冬季取暖刚需，以及国企改革动作频频，国资委或加大重组力度，煤炭板块年底前虽然看不到趋势性机会，但或阶段性反复走强。

天然气：行业消费增速回升，拐点到来。经过发改委2015年4月、11月连续两次调价，天然气经济性大为提高，刺激天然气下游车用、发电用、工业燃气等领域用气需求增加。最新数据显示，2016 年上半年我国天然气产量675亿立方米，同比增长2.9%；天然气进口量356亿立方米，增加21.2%；天然气消费量995亿立方米，增长9.8%。考虑到冬季供暖因素，预计2016年全年增速将维持10%以上。可关注成本固定、以收取管输费作为主要盈利来源且业绩弹性大、输气量增加带动净利增幅明显的中游管输公司陕天然气002267等，以及受益于毛利率随购销价差提升、销气量大幅增加的百川能源600681等下游分销公司。

羽绒服、皮革或成冷冬风尚。投资者可密切留意“拉尼娜”现象的发展和变化，逢低关注羽绒、皮革等上市公司，如雅戈尔600177、七匹狼002029及海宁皮城002344等。



【信息追踪】

白酒：调整后龙头已具备重新买入空间

白酒板块自7月初调整已三周时间，龙头公司跌幅在8%以内，小市值白酒跌幅在20%左右，主要由于以金种子酒600199、酒鬼酒000799为代表的小酒中报低预期从而加剧了板块调整的风险。市场人士认为，小酒行情的回落提示白酒投资要重新回归量价齐升的行业龙头，重点关注贵州茅台600519、五粮液000858、泸州老窖000568、古井贡酒000596等，调整后已开始具备重新买入空间。

从上市公司景气看，贵州茅台600519酒几乎零库存，一批价继续飙升。截至本周，北京地区茅台一批价已经达960-980/瓶，经销商单瓶毛利达150元/瓶，市场人士预计年底批价可能会到1100元/瓶，价格上至少看三年的回升周期，全年看2.4万吨发货量，真实增长15-20%；古井贡酒000596实际动销也很好，合肥地区年份原浆8年达到翻倍增长，5年同比增速也高达40%，公司目前完成全年任务的70%，下半年及明年存在超预期可能。

从估值角度看，按照wind一致预期，目前一二线龙头公司中贵州茅台600519、泸州老窖0005682016年PE在20倍出头，五粮液000858不足20倍，估值仍处于较低水平，下半年估值切换到2017年，还存在20%以上的确定性空间。



【热点聚焦】

消费升级时代体育产业发展潜力巨大

里约奥运会期间，竞技体育广受关注。与2008年北京奥运会相比，现今国内民众对奥运会的看法更为理性：首先，唯金牌论的竞技体育观点有所淡化；其次，全民健身的体育潮流正在兴起。

过去在体育产业化、社会化水平不高的大背景下，国家集中财力物力投入到竞技体育项目，产生大批奥运冠军，其它很多大众体育项目并未受到足够重视，社会整体体育水平很低。按国际标准，当人均GDP达到5000美元时，体育产业会加速发展，目前中国人均GDP已超过8000美元，但人均体育消费只占全球平均水平的1/10。2015年体育产业在国内出现拐点，这一年国内体育消费占GDP的比重增至0.40%，为15年以来首次上升。7月份发布的《体育产业发展“十三五”规划》目标包括：产业总规模超3万亿，从业人数超600万，体育产业增加值占GDP比重达1%。据测算，为实现2020年体育产业3万亿规模的目标，今后5年年均产业增长率将达到14.67%。我国拥有庞大的人口基数，且80、90后逐渐成为新兴消费的中坚力量，受居民收入增长、消费结构升级和国家政策利好等因素影响，体育消费在国内发展势头初现，拐点过后，未来体育消费潜力将有更大程度释放。

体育用品行业在国内已经相对成熟，受益于大众体育的快速发展，体育用品消费还将进一步增长；体育服务业主要围绕各类赛事展开，对比成熟市场，我国体育服务业面临巨大成长空间。建议关注探路者300005、莱茵体育000558、中体产业600158。



【行业动态】

能源互联网示范项目建设将启动

8月10日，2016中国能源互联网大会暨智慧能源产业博览会(SEC)在秦皇岛举办，参会人士共同探讨智慧能源在中国的全产业链发展之路，一批经过评审的优秀项目将在本次大会上展示。此外，国家能源局近日在系统内部印发《关于组织实施“互联网+”智慧能源(能源互联网)示范项目的通知》，提出将开展综合和典型创新模式的两类能源互联网试点示范。据悉，在试点示范的配套政策上，国家能源局会同国务院有关部门，将能源互联网示范项目纳入重大工程包，研究完善示范项目建设和运营过程中的配套支持政策，能源互联网试点建设将正式启动。

根据国家能源局估计，能源互联网试点示范工作将于今年至少带动超过400亿元投资。有机构认为，能源互联网是能源传输网络化、智能化、信息化的大趋势，是互联网与能源生产、传输、存储、消费深度融合的产业形态，在对微型电网、储能、分布式能源、配网自动化相关技术有推动作用。看好布局微型电网、智能电网、分布式能源方向的企业，如积成电子002339、林洋能源、炬华科技300360。



【产业观察】

三季度新能源乘用车销量进一步好转可期

8月9日，全国乘用车市场信息联席会发布7月销量数据，新能源乘用车呈现同比高增长和环比季节调整的特征。7月新能源狭义乘用车销量29479台，同比增长162%，环比6月增-13%，总体较好。1-7月的新能源乘用车总体销量15万台，同比增长140%，增速相对健康合理。其中纯电动车销售10万台，增长184%；插电混动销售5万台增长82%。

乘联会对于未来的预期是乐观的，1-2月受春节和政策因素影响而产销较低，随着对骗补问题的政策处理态度日益明朗，3-7月新能源车逐步实现恢复性增长。8月是下半年车市的秋季启动期，随着新学年开学、暂住证等干扰影响消退，预计8月车市零售实现20%以上的较高增速。分析认为，随着政策调整的逐步落地，三季度开始新能源汽车销量同比环比有望进一步好转，目前仍是较好的投资时期，建议关注新能源汽车产业链个股如万马股份002276、万向钱潮000559、方正电机002196等。



【个股看台】

天邦股份：养殖放量 后周期业务向好

根据机构统计，天邦股份0021241-7月累计销售商品猪27万头，其中6月份销量6.3万头，环比上涨23%，7月份销量6.3万头，环比持平。市场预计公司2016年生猪出栏约60万头，同比大幅增长，进而带动公司业绩实现高增长。

饲料方面，公司以特种水产料和猪饲料为主。特种水产料销售表现出色，6月中下旬后，鱼粉价格出现回落，水产饲料7、8月将迎来销售旺季，业绩有望继续提升；猪饲料受益于生猪出栏回升，也将迎来景气好转。疫苗方面，圆环疫苗有望继续保持高增长；猪蓝耳、猪流行性腹泻、H9亚型等新品将成为公司新增长点

盘中主要题材热点
       1、  新股：辰安科技、华锋股份、博思软件、超讯通信、三祥新材、中潜股份、健帆生物、华舟应急、新华文轩、幸福蓝海、中国电影 、达志科技、优***
       2、  次新：海波重科、洪汇新材、新宏泰、华自科技、上海沪工
       3、  重组 ：宏磊股份、华菱钢铁、苏交科
       4、  其他
       电商+填权 ：跨境通
       玻璃：旗滨集团
       机械：陕鼓动力
       易主：焦作万方
       医疗：恒康医疗
       黄金：金贵银业
       影视：大晟文化
       改名：同济堂
    游资和机构龙虎榜
       洪汇新材（002802）：三家机构席位买入1.5亿
       恒康医疗（002219）：三家机构席位买入1.16亿
       山西焦化（600740）：一家机构席位买入2901万
       江苏银行（600919）：一家机构席位买入5732万
       陕鼓动力（601369）：一家机构席位买入1398万
       宏磊股份（002647）：国君顺德大良游资封板，一机构买2482万
       焦作万方（000612）：华泰上海仙霞路及中山上海东园路游资封板，一机构买1572万
       旗滨集团（601636）：光大佛山季华六路及中信青岛井冈山路游资封板，一机构买2867万
       跨境通（002640）：国君上海银城中路游资封板，两机构买6656万，两机构卖4229万
       金贵银业（002716）：银河绍兴游资封板，一机构买2519万，一机构卖4485万
       华菱钢铁（000932）：国君上海福山路及上海分公司游资封板，一机构卖2627万
       华自科技（300490）：东兴福州江厝路及上海肇嘉兵路游资封板，两机构卖615万
       海波重科（300517）：光大佛山季华六路及国金上海芳甸路游资封板
       新宏泰（603016）：光大佛山绿景路及宁波中山西路游资封板
    晚间重要资讯
       ○  银监会：二季末商业银行不良率1.75%，与上季末持平
       ○  新华社评“汇改一年”：人民币有望成为国际资本的避风港
       ○  受政策变化影响，7月沪深两市有50多家上市公司宣布终止重大资产重组
       ○  农村土地承包经营权确权登记颁证试点省份达22个
       ○  环渤海 动力煤 价格指数创近年来最大涨幅
      
       ○  太赫兹 技术或将攻破癌症 难治大门，概念股站上风口
         太赫兹概念股：大恒科技（600288）、天瑞仪器（300165）、四创电子（600990）、航天 长峰（600855）
       ○  水泥提价望超预期，概念股乘改革东风
         水泥股：祁连山（600720）、塔牌集团（002233）、天山股份（000877）、建研集团（002398）
       ○  拉尼娜或点燃“冷冬经济”，可前瞻布局
       冷冬经济概念股：陕天然气 （002267）、百川能源（600681）、、七匹狼（002029）、海宁皮城（002344）
       ○  能源互联网 示范项目建设将启动
         能源互联网概念股：炬华科技（300360）、林洋能源（601222）、积成电子（002339）、南都电源 （300068）
       ○  丁二烯 价格接近年内新高，多重利好助推后市
         丁二烯概念股：齐翔腾达（002408）、华锦股份（000059）、传化股份（002010）、上海石化 （600688）