8月23日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　银行间7天拆放利率突破4% 加息预期笼罩市场
　　新一轮楼市限购名单8月底或出炉
　　物联网十二五规划或9月出台 规模或超5000亿
　　二、主力动向曝光
　　“隐形重仓”露玄机 基金集体押宝大消费
　　大跌中基金跑赢大盘8% 前20名重配医药消费
　　规模3万亿：环保产业绘就五年路线图
　　三、今日股评家最看好的股票
　　中煤能源、兴发集团、星辉车模　　
一、重要新闻点评
银行间7天拆放利率突破4% 加息预期笼罩市场
　　在央票利率全面上行带来的加息预期下，加之近期新股发行与国电电力转债申购冻结资
金的冲击，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种
升至3.6892%，7天品种更是半个月来首破4%。
　　截至8月19日，Shibor隔夜利率上升24.67个基点，报3.6892%；7天利率跳涨53.75个基
点，报4.3033%；2周利率上升24.75个基点，报4.5450%；1个月期利率上升35.75个基点，报
5.4275%。在银行间债券市场，上周五回购利率继续保持较快上涨势头，其中7天品种上涨
64.8个基点至4.479%，21天品种更是暴涨165.5个基点至5.803%，涨势惊人。
　　实际上，近两周以来，资金利率一直呈现上升之势，直到上周四开始爆发。在货币政
策步入观察期、并且央行连续五周累计净投放超2000亿元的情况下，资金面何以如此不堪一
击？
　　“目前的资金供求平衡是一种脆弱平衡，很容易被打破。”光大银行首席宏观分析师盛
宏清上周四撰文称，“在法定准备金率处于历史高位后，当前银行间市场资金面是一种由央
行完全主导的脆弱的平衡，很容易受到不利消息面的冲击。”一位交易员告诉记者，“这段
时间资金面很脆弱，有些风吹草动市场就很紧张。”
　　在盛宏清看来，即使央行以加大公开市场操作量替代“提准”，一旦操作量超过500亿
元规模，那么市场对资金紧缩的预期将急剧上升，不排除资金利率重回六七月份6%~9%的高
位。
　　“经济面和资金面都很脆弱，央行一方面不敢加息，一方面也要调控通胀，所以要提防
央行突然的政策扰动。”一位债券投资经理向记者表示，“只要CPI居高不下，资金面就不
可能特别宽松，目前这样适度的紧张，是正常的。”
　　在7月债市资金最紧张的时期，7天Shibor曾飙升至5.7742%；而在6月23日，在央行年内
第六次上调存款准备金率之后，7天利率一度站上了9%的历史高位。
　　东方证券固定收益首席分析师冯玉明认为，近日银行间市场回购利率明显上升的主要原
因是受到国电转债申购以及每月25日银行补缴存款准备金等因素的综合影响，因此25日前回
购利率可能还处于相对较高的位置，但25日后随着这些影响因素的逐渐消失，资金面将会得
到缓解。
　　“今后数月经济回落的态势会更明显，因此紧缩政策力度将有所减轻，货币当局不太可
能让市场再度出现资金持续紧张的情形。”冯玉明称。
　　自上周二发行的1年期央票利率上行8.58个基点后，上周四招标的3年期央票与3月期央
票利率均较前期上涨了约8个基点。央票发行利率全面上行，导致加息氛围日益浓烈。(.第.
一.财.经.日.报. )
　　中财简评：拆放利率的上涨，给整个市场带来了不安的信息，而面对氛围日益浓厚
的加息预期，投资者也莫衷于是，在当前的经济环境下，法定存款准备金已达到达历史高位，通
货膨胀继续高位运行，一旦加息，虽说会减缓社会的通胀情况，但会对实体经济带来很大的
冲击，所以鉴于此，投资者所能做的就是管理好仓位，谨慎操作。

新一轮楼市限购名单8月底或出炉
　　逾30个二三线城市或被纳入
　　针对近期部分二三线城市房价有所上涨，新的楼市调控政策正在制订中。中国证券报记
者22日了解到，各省正将辖区内各城市的房地产市场运行情况报送住建部，新一轮楼市限购
名单最快8月底出炉。
　　权威人士分析，尽管面临地方政府的“阻力”，但新一轮楼市限购的城市范围不会太窄
，届时可能有30多个二三线城市被纳入限购名单。这一数字比预期要大。除参考各地上报的
情况外，住建部将更多依据自己的房地产价格监测系统划定名单。已经出台限价措施的城市
，也有可能被列入限购城市名单。
　　限购名单“猜想”
　　“不少二三线城市房价上涨的势头已经持续好几个月，为了巩固楼市调控局面，新的限
购政策出台应该已无疑问。”一位接近宏观部门的知情人士对中国证券报记者表示，“考虑
到各地报送情况和政策出台需要一定时间，新的楼市限购名单最快8月底公布。”
　　根据国家统计局公布的70个大中城市房价数据，7月全国房价总体涨跌互现，新建商品
住宅环比涨幅超过0.4%的城市中，全部为未采取限购措施的二三线城市。
　　住建部此前明确，新建住房价格涨幅居前或逼近全年房价控制目标的，将列入新增限购
城市建议标准。分析人士认为，6月除了已实施房产税试点的重庆市外，有15个非限购城市
新建商品住宅同比涨幅超过5%，分别为秦皇岛、洛阳、丹东、岳阳、牡丹江、襄樊、遵义、
韶关、常德、吉林、桂林、赣州、锦州、烟台和惠州，这些城市未来均有可能列入新一轮限
购名单。
　　上述城市近期房价环比上涨多数也较为明显。截至6月，秦皇岛、锦州、宜昌、襄樊、
洛阳和常德等城市已经连续三个月房价环比涨幅超过0.2%。
　　成交量以及外地购房比重也成为新增限购城市标准的重要内容。链家地产发布的报告显
示，上半年秦皇岛、徐州、济宁、潍坊、北海、柳州等城市的商品住宅成交量同比上涨幅度
在20%以上。
　　对于外地购房比重较大的城市，中原地产三级市场研究部总监张大伟认为可以分为两类
，一类是具有旅游景观的城市，如海南省的文昌、琼海、万宁，山东省的威海、淄博、烟台
；另一类是受大城市房价挤出效应影响的城市，如泉州、廊坊、中山、惠州、东莞等。
　　值得一提的是，目前我国的地级市数量有300多个，限购名单很可能不局限于统计局房
价统计中涉及的70个大中城市。分析人士认为，珠海、中山、廊坊等城市同样可能被列入限
购名单。
　　地方“阻力”难奏效
　　“未来新增限购的二三线城市数量可能有30多个。”该知情人士表示，“除了地方政府
自行上报之外，住建部也拥有自己的房地产价格监测系统。如果一些城市房价上涨明显，即
使没有被省级政府列入限购名单，住建部也将主动与之沟通，如有必要就一定会被纳入限购
。”
　　另一位住建部门的权威人士对中国证券报记者表示，目前一些地市以行政限价的方式调
控楼市，但限价手段难以在全国大规模推广。这些城市即便出台了限价措施，也仍有可能被
列入限购城市名单。
　　链家地产预计，根据住建部先前公布的新增限购城市标准，未来有30-35个左右的二三
线城市将被列入限购名单。也有专家认为新增限购城市数量不会太多，伟业我爱我家副总裁
胡景晖认为，新一批限购城市数量约20个。(.中.国.证.券.报.)
　　中财简评：二三线城市的限购名单的出炉，在一定程度能缓解房地产上涨的压力，但更
重要的是要将大城市的限购指令严格的执行，如果不能很好的执行，那中小型城市也会纷纷
效仿大城市的做法。那次轮政策的出台所起的效用的就不是很大。

物联网十二五规划或9月出台 规模或超5000亿
　　备受关注的新一代信息技术产业发展“十二五”规划已完稿，物联网“十二五”规划作
为其中的重要组成部分备受关注。工信部科技司有关人士告诉中国证券报记者，物联网“十
二五”规划正进入专家论证阶段，预计9月份召开部长办公会，最快将于当月出台。
　　伴随物联网“十二五”规划的制定，工信部还起草了我国促进物联网产业发展的指导意
见，该意见目前已上报国务院。此外，无锡传感网示范区规划也已上报国务院。
　　产业规模或超5000亿元
　　目前，我国已形成基本齐全的物联网产业体系，部分领域已形成一定市场规模。“有专
家预计，‘十二五’期间物联网产业将形成万亿规模，不过目前这一论断尚存争议。”据知
情人士透露，根据早期编写的物联网“十二五”规划，预计到2015年将形成具有核心技术的
产业规模达2000亿元，其中传感器100亿元，系统和试验检测700亿元，芯片、中间件和集成
模块及设备产业600亿元，工程实施、服务开发系统和运维600亿元。
　　工信部电信研究院在今年5月发布的物联网白皮书中预计，“十二五”期末我国物联网
相关产业规模将达到5000多亿的规模，形成万亿级规模的时间节点预计在“十三五”后期。
据悉，工信部电信研究院也是物联网“十二五”规划编制组成员单位之一。
　　我国“十二五”规划纲要明确指出，要“推动物联网关键技术研发和在重点领域的应用
示范”。上述人士介绍，物联网“十二五”规划将锁定十大物联网应用重点领域，分别是智
能电网、智能交通、智能物流、智能家居、环境与安全检测、工业与自动化控制、医疗健康
、精细农牧业、金融与服务业、国防军事；建成50个面向物联网应用的示范工程，5到10个
示范城市。据悉，无锡传感网示范区规划现已上报国务院。
　　据了解，物联网“十二五”规划还将对上述十个领域给出针对性的专项规划。物联网“
十二五”规划课题组成员张宏科公开表示，智能交通细分专项的重点发展方向是，通过智能
芯片和称重传感器监测轨道交通、航运交通和公路交通的实时运行情况，然后通过数据处理
对交通工具的速度、故障、位置以及整体交通拥堵情况进行检测，并针对不同情况及时给出
解决方案。据悉，目前智能交通每年以超过1000亿元的市场规模快速增长，有关专家预计，
到2015年仅交通运输管理就将达400亿元
　　中财简评：物联网“十二五”规划的出台，将大大的带动我国物联网的建设和发展，未来将很有可能成为国内经济的的又一个增长点，而相应的国内物联网上市公司受益将更加突出，后市投资者可以重点关注该类公司，如振华科技、武汉凡股、远望谷、大唐电信等上市公司。

　　
二、主力动向曝光

“隐形重仓”露玄机 基金集体押宝大消费
　　截至8月20日，沪深两市有近1300家上市公司披露半年报，基金“隐形重仓股”随之浮
出水面。中国证券报记者统计相关数据后发现，在市场整体弱势、中小板和创业板泥沙俱下
的大环境中，不少基金的“隐形重仓股”仍围绕大消费和节能环保等概念做文章。多位基金
经理表示，对这些“隐形重仓股”的布局着眼长远，目前还没有撤出的打算。
　　“潜伏”中小盘股
　　一些上市公司并未进入基金二季报的前十大重仓股，但半年报中的前十大流通股股东名
单中却出现了基金，这些股票被称为基金“隐形重仓股”。
　　创业板股票信维通信就是一只典型的“隐形重仓股”。根据天相投顾对439只积极投资
偏股型基金的统计，二季度末信维通信仅出现在兴业合润分级基金的前十大重仓股中，但信
维通信的半年报显示，另外四家基金公司旗下的多只基金在二季度增持。
　　中小盘的基金“隐形重仓股”尤为引人关注。除信维通信外，创业板、中小板中的基金
“隐形重仓股”为数不少。中国证券报记者统计发现，华策影视并未出现在基金的二季报中
，但上市公司半年报显示，博时精选、华安策略、国泰金牛新进入该股的前十大流通股股东
名单，博时裕隆、博时价值增长、华宝兴业行业精选进行了增持。此外，机器人、华谊兄弟
、天龙光电、汤臣倍健、独一味和东方园林等中小盘个股也是多只基金的“隐形重仓股”。
　　还有很多基金在中小盘的新股和次新股中“淘金”。3月29日上市的长荣股份、5月11日
上市的电科院、5月5日上市的易华录、4月15日上市的聚龙股份的半年报显示，前十大流通
股股东名单中均出现明星基金经理王亚伟管理的基金。5月18日上市的桐昆股份的半年报显
示，南方绩优、南方成分、南方高增、华泰柏瑞积极成长等基金和一个全国社保基金组合现
身前十大流通股股东名单。翰宇药业、千山药机、上海新阳、海能达等二季度上市的新股也
获得多只基金的青睐。
　　今年上半年，由于高成长预期未兑现以及高估值的“泡沫”，此前被市场热捧的中小盘
股遭遇泥沙俱下的大幅杀跌。数据显示，4月1日到6月22日，中小板指数下跌16.26%，超过
90%的中小板个股下跌；创业板指数同期下跌21.48%，230只个股中仅16只股价未跌。在这样
的背景下，新股破发或上市后股价走低的情况屡见不鲜。不过，基金在中小盘股、新股上的
努力挖掘显示，部分基金在别人恐慌时保持镇定，并且看准机会“贪婪”一把。6月下旬以
来中小盘股出现反弹，下半年部分新股上市后表现强势，这为善于沙里淘金的基金经理带来
了不错的收益。
　　业内人士指出，一般而言，主板股票的市值大，股价上涨需要大量资金推动，而在弱势
的行情下，要想在大盘股上获得超越大盘和同行的收益，往往比较困难。为了获得超额收益
，基金会非常注重对中小盘股的挖掘。在中小盘股中，消费股和新兴产业股较多，这在一定
程度上使得基金“隐形重仓股”多中小盘股，多为消费股和新兴产业股。
　　不过，多名基金经理向中国证券报记者表示，上述因素并非“隐形重仓股”大多为中小
盘股的主要原因。二季度以来，他们在操作上更注重从消费行业和新兴产业精选个股，其原
因主要在于：首先，从长远来看，消费行业和新兴产业顺应我国经济转型的方向，国家鼓励
、扶持这些行业发展，增长前景看好；其次，从今年的情况看，二季度至今，国内经济增速
有放缓的趋势，而欧美经济复苏艰难，危机频发，投资理应寻找消费行业等增长比较确定的
行业；再次，中小盘股自去年年底就开始调整，到今年二季度，许多个股的估值已比较合理
，很多错杀股为基金提供了较好的介入机会。
　　坚守“隐形重仓股”
　　中国证券报记者在采访中发现，坚定持有“隐形重仓股”的基金经理不在少数。深圳一
名基金经理就表示：“精挑细选出来的自然都是看好的，希望长期拿着。”该基金经理对有
技术壁垒的新兴产业个股尤为关注，认为它们可以脱离宏观经济走势而走出独立行情。他表
示，目前所做的工作就是勤调研，紧密跟踪所投资的上市公司的经营状况。
　　“我在去年四季度信维通信上市之初就买了，今年以来它一直调整，压力确实很大，但
我没卖掉它，下跌后还多买了一点。”一位重仓信维通信的基金经理近来终于有了苦尽甘来
之感，“6月下旬以来，我管理基金的净值有一波较大幅度的上涨。”二季度初至6月22日，
信维通信累计下跌33.54%，但从6月22日到8月19日，该股从16元多反弹到26元多，累计涨幅
超过50%。
　　另一名以风格灵活著称的基金经理表示，“今年不像去年那样有明显的、持续的板块性
行情，行业轮动、热点变化太快，频繁操作容易出错。近期外围环境比较差，国内经济、政
策暂时看不太清楚，所以，我就守着自己的那些股票，如果涨上去了就及时卖出去一些，如
果跌下来了就多买一点。投资组合只根据公司基本面做微调。”
　　一名基金经理所管理基金的资产规模在50亿元左右。由于其十大重仓股中的银行和地产
股持续下跌，“隐形重仓股”中也有不少大中盘股，该基金经理近期面临较大压力。该基金
经理表示，目前不敢把在大盘股上配置的资金向中小盘股转移，因为形势还不明朗，倘若通
胀明显回落，市场预期政策放松，周期性的大盘股可能会有幅度可观的上涨，而如果在拐点
出现前调仓并且调错了方向，届时基金净值的损失将更为严重。
　　持续青睐大消费
　　整体而言，上市公司半年报透露的“隐形重仓股”的行业分布与基金二季报显示的重仓
股基本一致。天相投顾对基金二季报披露的十大重仓股的统计显示，基金二季度增持的前五
大行业包含食品饮料、医药生物制品、批发和零售贸易三大消费类行业。
　　一名基金经理分析说：“经济结构要转型，投资占GDP的比重必然要下降，而扩大消费
、拉动内需是经济转型的一个重要方向。居民收入水平提高，社会保障制度不断完善，人口
老龄化，这也会推动大消费行业的增长。此外，在经济增速下滑、通胀高企的背景下，投资
增长相对明确的消费行业也是一大防御工具，特别是投资于有定价权的高端消费品牌可以较
好地抗通胀。”
　　在市场的持续震荡中，基金尤为关注大消费行业个股和节能环保概念股。医药生物是大
消费概念的一大板块。上市公司半年报显示，该行业不少个股二季度被基金加仓。例如，翰
宇药业自二季度初上市至今股价涨幅超过30%，南方基金旗下四只偏股基金出现在该股二季
度末的前十大流通股股东名单上，合计持股数占流通股的10%左右。中小板上市公司独一味
的前十大流通股股东名单新出现华夏系的三只基金。此外，红日药业、江中药业、众生药业
、康缘药业也是多只基金二季度末的“隐形重仓股”。
　　纺织服装板块也有不少基金“隐形重仓股”，部分个股近期颇具“牛气”。中小板的梦
洁家纺自4月1日以来股价累计上涨超过50%。由于该股的流通股本不到5000万股，尽管其前
十大流通股股东包括9只基金和一个全国社保基金组合，但这9只基金的二季报均没有该股的
影子。在纺织服装板块中，富安娜、罗莱家纺、华孚色纺、七匹狼、大杨创世等均为多只基
金的“隐形重仓股”，其中富安娜、罗莱家纺4月以来股价涨幅在50%左右。
　　批发和零售贸易、食品饮料板块也是基金“隐形重仓股”的聚集地。重庆百货是易方达
价值成长、汇添富均衡增长、嘉实服务、广发优选、广发聚丰的“隐形重仓股”。新华百货
、杭州解百等商业贸易股以及好想你、沱牌舍得、山西汾酒等食品饮料股也被多只基金“隐
形重仓”。
　　新兴产业板块也受到基金的青睐。铁汉生态、维尔利、龙源技术、燃控科技等节能环保
概念股被多只基金“隐形重仓”。在此前的采访中，多名基金经理曾透露看好该概念。他们
认为，资源日益稀缺，环境污染严重，人们更加注重生活质量，这为节能环保相关企业提供
了巨大的成长空间。
　　此外，一些热点行业的个股被部分基金公司“全面撒网”。基金二季报显示，华夏系基
金持有海螺水泥、冀东水泥和华新水泥，而上市公司半年报显示，在天山股份、江西水泥、
塔牌集团、巢东股份、福建水泥的前十大流通股东中，均有华夏系基金现身。基金二季报显
示，广发基金旗下的基金持有海螺水泥和华新水泥，而上市公司半年报显示，该公司旗下基
金在冀东水泥、天山股份、青松建化、江西水泥也有相当规模的布局。(.中.国.证.券.报.
）

大跌中基金跑赢大盘8% 前20名重配医药消费
　　风暴来临时，躲在安全地带或者抱团取暖是最好的选择。
　　据数据，截至2011年8月17日，自4月18日上证综指创出3067点近期高点至今，上证指数
累计跌幅达14.73%，近三个月下跌8.82%。
　　但公募基金整体却大幅跑赢了大盘。近三个月，425只主动型偏股方向基金平均下跌近
1%，跑赢上证指数近8%，涨幅前20名平均上涨了近6%。
　　《投资者报》注意到，不少基金除靠低仓位躲避大跌外，“抱团取暖”成为反弹中领涨
基金的共同特点。这三个月，日常消费指数上涨10%，医疗保健指数上涨8%。重仓持有贵州
茅台、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等消费股，以及科伦药业、双鹭药业、康美药业等医
药股的基金，奠定了今年以来的胜利局面。
　　医药消费“推手”
　　“选时与选股共振”，这是不少基金经理常挂在嘴边的投资经。
　　但论表现，更多基金经理只擅长仓位或个股投资的某一项。近三个月中，涨幅前三的基
金分别为广发聚瑞、富国天源平衡和广发核心精选，分别上涨12.8%、8.16%和7.83%。
　　其中，广发聚瑞与广发核心精选二季度末仓位都超过90%，而富国天源平衡仅为66%。它
们业绩领先共同的特点是把握准了消费与医药板块。
　　二季度末，上述20只基金中有三只第一大重仓股为医药股，富国天源平衡有5%净值的科
伦药业，长信双利优选有近10%的双鹭药业，中银收益有7.7%的康美药业。
　　天弘精选、鹏华消费优选、易方达消费行业、广发策略优选等基金的第一大重仓股则为
贵州茅台、泸州老窖等酒类股。
　　同期，明星基金经理王亚伟的华夏大盘下跌近4%，华夏策略跌幅为1.6%。
　　近三个月的表现，更进一步奠定了这些基金今年以来的业绩领先。如广发聚瑞、富国天
源平衡、鹏华消费优选、易方达消费行业等今年以来回报为正；除华宝兴业新兴产业、信诚
盛世蓝筹位于中游位置，其余14只基金都进入了同类前1/3.
　　记者采访获悉，虽然公募基金近三个月都做对了方向，但下半年以来市场表现还是出乎
大多数基金经理的意料。
　　上海一位基金公司人士对记者分析说：“今年大部分基金公司都认为三季度有行情，只
有上投摩根等公司认为行情到来要等到四季度。致使很多机构很激进，没想到4月份大跌后
，到了7月份还要跌。”
　　这导致不少基金都在赌今年三季度有行情，错判严重。但该人士坦言：“现在一个非常
有意思的现象，只有个别公司靠仓位防守，大部分公司是靠股票抱团取暖防守。系统性风险
还没有影响到所有的品种，也是大资金堆积的结果。”
　　中小盘再当道
　　下跌超乎预期，让公募基金下半年来的操作可能正在走向另一个极端。
　　上海某专户投资经理表示：“前天我们公募一直在疯狂割肉工行、农行和中国建筑。割
肉银行的都把钱买茅台了，卖6倍的买25倍的。”
　　在他看来，大的银行股和石油、石化是钱比货多，这里是铁底，“但市场再次热衷小盘
股，而他们只是反弹，货比钱多，业绩差强人意的现状不可逆转。”
　　他感叹道：“公募基金起初做400点的差价，后来做100点差价，现在连50点都要做，这
种相对收益的盈利模式已经结束了。”
　　上述基金人士也认为，今年的市场感觉跟去年不同，如果贵州茅台、五粮液等消费股出
现补跌，整个市场应该到底了。
　　对于三季度末及四季度行情，公募基金共同青睐的方向，集中在消费与中小市值两个关
键词上。
　　博时创业基金经理孙占军也建议关注回落之后的中小盘股票，如医药、零售。国投瑞银
稳健增长基金经理朱红裕则表示，将“积极寻找并配置一些成长性好的中小股票”，如符合
产业导向的大消费板块。
　　不太好的消息是，浙商证券分析师王伟俊统计发现，“中小盘股业绩增速可能大幅低于
预期。”
　　他在分析中小板581家公司中报业绩预告后发现，2011年中报净利润区间是420亿~513亿
元，同比增速8%~32%，大幅低于中小板2011年净利润增长47%的市场一致预期。
　　“以目前的股价计算，中小板的动态市盈率为34~43倍，估值水平仍然较高。8月下旬是
中小板中报业绩密集公布期，预计该板块将面临盈利预测大幅下调的风险。”王伟俊表示。
(.投.资.者.报.)

规模3万亿：环保产业绘就五年路线图
　　记者获悉，在即将出台的《战略性新兴产业发展“十二五”规划》总报告中，节能环保
产业作为未来五年国民经济四大支柱产业之首，定位是“具备大规模产业化发展基础，明确
将全面推向市场。”
　　在总报告所拟定的24个重点支持方向中，环保产业共涉及其中3个，即：污水处理、固
废无害化处理和大气污染物防治，各方向均明确了未来产业发展的路线图。而《“十二五”
节能环保产业发展规划》分报告更明确了环保三大方向重点工程的规模目标，其中仅新增污
水处理日处理规模一项就达近亿吨。与此同时，为配合规划的落实，环保部还将集中出台一
系列涉及各行业共计百项的污染物排放控制标准。由此，政策上描绘出的万亿级环保产业未
来五年发展路线图雏形正日渐清晰。
　　布局水固气立体产业空间
　　国家发改委宏观经济研究院人士向中国证券报记者透露，总报告中勾勒出的环保产业发
展路线图中既包括了水、气和重金属污染防治，也包括土壤修复，既包括烟气脱硝问题，也
包括一些危险化学品处理问题，既包括产品、材料的发展，也包括环保服务业的发展。政策
的意图是从治理水、固、气三层面立体布局未来产业发展。
　　城镇生活污水、工业污水以及固体废弃物无害化处理，是“十二五”环保工作的重中之
重。《“十二五”节能环保产业发展规划》确定了未来5年污水处理和固废处理的具体规模
目标，其中提出到2015年全国新增污水日处理规模达9000万吨，比“十一五”目标高出一倍
。其他诸如全国升级改造污水处理规模、垃圾无害化日处理能力、城镇污水管网建设能力等
，也都提出了具体目标。
　　大气污染物治理方面，提出“十二五”新增燃煤电厂烟气脱硝装机达近2亿千瓦。同时
，全面开展重金属污染治理示范试点工作。
　　环保产业路线图中还提出要制定包括税收、绿色信贷、金融等一系列产业扶持政策，确
定了产业鼓励和限制的技术、产品，同时强调要以经济杠杆来撬动市场。
　　政策的呼之欲出，早已让市场激流涌动。根据各研究机构的测算，“十二五”期间环保
产业市场规模将超3万亿元。而权威政府部门对未来五年产业发展投资规模的预期就达7000
多亿元。
　　百项标准护航产业发展
　　在一系列政策即将密集出台的同时，环保部还在制定《国家环境保护标准“十二五”规
划》，在污染物排放总量控制背景下，将在未来5年出台100项涵盖水、大气、固体废弃物和
危险化学品污染物以及环境噪声等排放标准体系。
　　环保部科技标准司标准处相关人士告诉中国证券报记者，100项标准体系重点包括20项
水污染物、30项大气污染物和20项固体废弃物排放标准。其中，水污染物排放标准涉及钢铁
工业、有机化合物制造、无机化合物制造、合成氨、农药、畜禽养殖业、公共污水处理厂等
领域，大气污染物涉及火电厂、钢铁、石油炼制、炼焦、水泥和锅炉等，重金属污染物控制
涉及稀土工业、再生金属工业、电子工业、电池工业、火化厂等。
　　该人士介绍，除此前已发布征求意见稿的火电厂、稀土、电池等污染物控制标准外，今
年内还将制定出台钢铁、冶炼、水泥、电子等行业标准。在标准公布之前，环保部还将研究
出台各行业污染物达标治理的工程技术规范，以引导产业环保技术升级。
　　业内分析指出，政策上意图通过提高环保门槛促进产业升级换代的信号比较明确，这同
时也加速了各产业领域的“优胜劣汰”进程。未来5年，类似于此前火电厂、电池等行业污
染物排放标准公布给行业带来的冲击，其他一些重污染行业领域的环保冲击波预计也将此起
彼伏。
　　据上述人士透露，《国家环境保护标准“十二五”规划》目前已完成征求意见工作，并
将于年内公布实施。（.中.国.证.券.报.）
三、今日股评家最看好的股票
中煤能源：平稳过渡，迎接高增长
　　克服煤质变化影响，过渡期保持产销量提升
　　上半年公司煤炭业务营业收入达 340.4 亿元（扣除分部交易收入），同比上升 21.2%
。商品煤产量完成 5191 万吨，同比增加 316万吨，增长 6.5%。其中平朔矿区克服煤质变
化影响，完成商品煤产量 4035 万吨，同比增加 164 万吨，上升 4.2%；东坡煤矿完成350
万吨，同比增长 117.4%；朔中公司完成商品煤产量 302 万吨，同比增长 172.1%。销售方
面，公司持续推进销售结构调整，上半年完成商品煤销售 6507 万吨，同比增长 9.7%，其
中自产商品煤内销现货比例为 44.1%，同比提升 13.2%。现货比例的提升增加公司综合售价
水平，上半年商品煤综合售价为 494 元/吨，同比增加 31 元/吨，上升达 6.7%；内销动力
煤现货价格为 575 元/吨，同比提升 12.1%；内销焦煤现货价格为 1366 元/吨，同比提升
5.9%。此外，公司买断贸易煤销量增长迅速，上半年销量达 1325 万吨，同比增长 18%，实
现收入 90.83 亿元，同比增加 26.06 亿元。
　　上半年商品煤单位销售成本为 227.61 元/吨，比 2010 上半年同期增加 8.5%。其中成
本增速最快的是煤炭可持续发展基金，由 2010年上半年的 15.52 元上升至 20.06 元/吨，
同比上升 21.6%，主要是因为子公司上海能源根据江苏徐州相关规定，自 2011 年按每吨
20 元计提煤炭可持续发展准备金，增厚成本 1.92 元/吨；另外，在晋企业自今年 3 月起
，每吨增加 3 元可持续发展基金，也使商品煤单位成本增加 1.83 元/吨。
　　在建项目有序推进，公司即将进入产量高增长时代
　　公司最大的平朔东露天矿年内即将投产，预计在明年大幅放量并于 13 年达到其核定产
能 2000 万吨；平朔矿区小回沟矿与陕西禾草沟矿项目现也已经进入最后阶段，将于 2012
年投产，合计为公司煤炭产能再增加 600 万吨。此外，离柳矿区王家岭矿在股权划分明确
后已经正式回归复建流程，新疆矿区的 106 煤矿与苇子沟矿预计也都将在明年投产放量，
核定产能 600 万吨。
　　行业景气带动煤机稳步提升；焦化业务平淡，公司放眼长期发展
　　在行业旺盛景气下，公司煤机产销量仍保持增长势头，上半年煤矿装备产量 19.9 万吨
，同比增加 22.8%，实现收入 37.53 亿元（扣除分部交易）。在煤焦化业务方面，公司继
续采取优化策略，减少焦炭自产比例，积极推进大型煤化工项目建设，注重长期发展。
　　我们认为 2011 年公司仍处于过渡时期，随着在建与技改矿陆续投产，在未来中 5 年
公司将分三个阶段进入高速增长阶段，第一阶段，影响最大的平朔东露天矿与离柳矿区王家
岭矿预计 2012 年投产放量，13 年达到核定产能 2600 万吨。第二阶段平朔矿区小回沟矿
，新疆矿区的 106 煤矿与苇子沟矿，以及陕西禾草沟矿将于 2012年投产，合计煤炭产能再
加 1080 万吨。第三阶段， 2014 年后，内蒙古鄂尔多斯母杜柴登矿与纳林河二号矿合计
1400 万吨产能逐步释放，公司煤炭产量将再次得到爆发性增长，预计在“十二五”末产能
超过 2 亿吨。
　　此外，公司后备资源储备丰富，集团拥有众多高注入预期资产，其中包括中煤进出口公
司旗下朔州地区杨涧，担水沟与西沙河 3 座煤矿，以及大同地区唐山沟，甘庄，小梁沟，
上深涧与北辛窑 5 座煤矿。共有保有煤炭资源储量近 6.3 亿吨，实际设计产能在 2200 万
吨左右。集团表示在未来 1～2 年将中煤进出口公司注入到上市公司。我们预计公司 2011
～2013 年 EPS 分别为 0.7，0.88，1.01，上调公司为买入评级，14 元目标价。（.中.信
建.投.）

兴发集团:受益于湖北磷矿资源整合，大股东重组磷化集团稳步推进
　　兴发集团公司公告大股东宜昌兴发将以协议方式受让夷陵国资持有的磷化集团全部股权
。由于涉及国有股权转让，协议还需宜昌人民政府、湖北省国资委批准后生效。
　　兴发集团大股东对湖北磷化集团的整合在稳步推进中。在股权转让宜昌兴发后，将由宜
昌兴发与加拿大投资方进行谈判，争取早日完成重组。如果磷化集团重组完成，大股东承诺
在6个月内注入上市公司。预计磷化集团注入后，公司新增的磷矿储量在3073万吨~6026万吨
，新增的磷矿年产能在105万吨~205万吨。
　　预计公司2011年、2012年每股收益为0.68元、1.05元，维持“买入”评级。磷矿资源属
性是公司长远发展的基础，而电子酸和膦酸盐等精细化磷化工产品的发展将进一步提升公司
的竞争力。未来值得关注的事件包括：60万吨磷铵项目的建成投产、瓦屋四矿段和树崆坪后
坪矿区取得磷矿开采权、大股东托管的磷化集团注入上市公司、电子级磷酸的扩产、膦酸盐
产品的投产等,(.海.通.证.券.)

星辉车模:业绩略超预期，收入盈利大幅增长
　　结构调整带动毛利率提升2.2%，上半年公司实现EPS0.20 元，略超我们前期0.18 元的
预期。收入和利润分别增长45%和150%，如刨除去年IPO 费用影响，可比口径下，我们测算
公司盈利增长68%。同时，我们注意到公司毛利率水平较去年同期上升2.2%，达到32.2%的水
平，在原材料以及人工成本大幅上升的背景下，毛利水平上行显得非常难得。我们认为毛利
率上涨主要源自产品结构调整，车模等高毛利产品进一步提升，以及公司新车款等产品的投
放。
　　三季度公司预计 50~100%增长，下半年关注募投项目达产进展。三季度公司预期增长
50%以上，合EPS0.32~0.43 元，由于公司三季度处于出口旺季阶段，俄罗斯等新兴国家成为
公司收入新的增长极，预计公司收入和盈利仍将维持较快速度增长，我们建议投资者积极关
注公司新增产能的投放进程，公司原有车模产能为650 万辆左右，新项目将投放770 万辆产
能，公司未来2 年增长可保证。
　　内销增长和产品档次升级是亮点。公司内销上半年上升54%，表明公司渠道铺设开始结
出果实，随着公司下半年提高对二线省会城市及部分发达地级市等区域市场的覆盖率以及募
投项目770 万辆车模的投产，内销收入有望继续保持高增长；此外，公司前期公告将投资静
态收藏型车模，也表明公司正在积极转型投身高档产品的制造。
　　考虑到福建项目产能释放需要时间，我们下调2012 年盈利预测，维持公司买入。公司9
、10 月份福建项目开始投产，本年度对公司盈利尚无法增厚，但将成为2012 年增长亮点，
由于预期达产需要1 年左右时间，我们调低了2012 年童车项目的产能利用假设，下调企业
2012 年业绩至0.85元(原预测为1.00 元)，鉴于企业良好的内销渠道建设和运营能力，并逐
渐形成其强大的商业壁垒，我们仍维持公司买入评级。
　　风险因素：成本持续上涨，公司扩张过程中产能利用率不达预期。（.东.方.证.券.)