倍新咨询投资内参（0831）

小小90后

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利空持续发酵 一类股可关注

　　受希腊两大银行合并，以及美国公布的消费数据超预期影响，全球股市大幅上涨，涨幅最大的希腊股指超过14%，可惜热闹属于别人，A股市场只是扑腾了一下而已。从全天的走势看，上午股指的上涨完全是跟随外盘，A股自己没有独立可言。究其根本原因，主要还是央行将银行保证金纳入存款准备金范围所致。相信在悲观情绪下，短期市场还将延续调整格局。

　　由于保证金纳入监管体系已经得到证实，面对9000余亿元的流动性收紧，无论央行在公开市场如何放松，在未来6个月内只有8120亿元，很难对冲掉9000余亿元的回笼量，何况银行理财产品还可能纳入监管，约1400亿元的资金需求也是一个不小的数目。从悲观的程度看，市场将面临较大压力，整个估值体系有适度下调的可能。从行业分析，权重板块的银行、地产、石化、钢铁等未必跌多少，毕竟估值很便宜，但前期涨幅过大的行业板块就可能没有那么幸运了。

　　当然，后天(9月1日)将公布PMI，预计数据可能相对偏好，市场有一定反应，考虑到市场刚刚转弱，应该支撑力度不强，更多的希望可能在9月9日的8月份经济数据上。尽管很多人都已经预计到8月份经济数据比较偏好，但根据A市场的经验，真正面对那样的利好，再加上市场已经有所调整，到时候出现一定程度的反弹可能性反而很大。

　　对于短期市场，我们认为还将维持弱势格局。从近期涨幅看，创业板相对偏大，可能要面临一定调整，但这不改变今年结构性行情下，市场重点仍然围绕中小板和创业板炒作的路径。因此，我们认为在市场短期震荡时，投资者可以跟踪一些中小板和创业板的优质个股，等待时机入场。