世基投资分析报告（0913）

小小90后

通胀形势依然严峻 节后进行方向选择                      罗燕苹







　　央行表示RQFII试点有望近期正式推出，这给今日市场带来一定的提振，RQFII的推出或给资金紧张的国内市场带来新鲜血液。但是8月宏观数据的公布给今日市场带来了更大的影响，数据显示8月CPI同比上涨6.2%PPI同比上涨7.3%，这一数据高于市场预期，此前市场主流预期在8月CPI在6%之下，今日数据表明当前通胀形势依然严峻，8月通胀数据虽略有回落但是不排除9、10月份再度回升的可能性，因此CPI拐点是否已经出现有待继续观察。受上述复杂因素的影响，今日两市呈现冲高回落的趋势，沪综指盘中反弹在10日线附近承压，盘中再度回踩5日线。RQFII试点有望近期推出的消息是刺激早盘两市高开的主要原因，沪综指开盘之后快速攻击10日线，但是10日线2530附近压力重重，指数冲高回落。午后指数跳水翻绿，再探5日线，沪综指再度失守2500整数关。最终两市双双收出带有上下影线的小阳线，成交量依然萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹板块表现分化，题材股依然是局部活跃。蓝筹方面，融、酿酒、钢铁、化工等板块对指数有一定的稳定作用，但是水泥、玻璃等建材板块则是继续拖累指数。题材方面，今日题材股依然呈现冲高回落的趋势，多晶硅、稀土永磁、农业、ST板块等题材表现活跃，但是多数题材回调，这对市场人气构成打击。

  　目前看，通胀数据的靴子虽然已经落地，但是其负面影响依然有待继续消化，节后8月宏观数据仍将陆续公布，节后市场依然面临较大的不确定性。主力资金没有因为CPI回落而采取大的动作，仍在蓄势待发，静观货币政策的变化方向。节后指数或还要略作盘横，随后进行方向选择。操作上，继续控制仓位为主，多空少动，切忌盲目追高。



阳光总在风雨后 未来看好两大板块                    余竣威





　　早盘两市冲高回落，沪指盘中一度突破昨日高点及10日线，午后弱势震荡，沪指连跌两日，2500关得而复失不过守住5日线。板块方面，券商保险银行等权重股一度发力，磷矿等化工板块继续走强，永磁等新材料题材活跃，农业等消费股再受关注，水泥黄金股继续受挫；两市个股涨跌比约为1:2，成交量连续萎缩。

　　中国人民银行有关负责人表示，RQFII、港股组合ETF的试点工作有望近期推出。这位负责人表示，经国务院批准，内地有关部门将推出在港募集人民币资金投资境内证券市场试点(即人民币QFII)工作。试点初期，总额度为200亿人民币，额度的80%投资于内地债券市场，将从对境内市场较为熟悉的境内基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。新资金未来的入市对股市长期是利好。

　　本周公开市场重现大手笔净投放。而自7月中旬以来，公开市场已连续8周净投放资金，累计释放规模相当于下调0.5个百分点的准备金率。 昨天，央行仅在公开市场通过发行三月央票回笼了40亿元资金，并未进行三月正回购操作，从而将本周公开市场回笼资金量控制在760亿元。由于本周公开市场到期资金量高达1760亿元，因此公开市场最终向市场净投放了1000亿元资金，创下近两个月来的纪录。资金面的逐步宽松可以缓解过去几个月银根偏紧的格局。

　　8月份PPI同比增长7.3%。8月CPI上涨6.2%，增幅9个月来首降。CPI拐点已过，未来不加息不提准不放松。未来看好两大板块，一个是受经济转型利好的新产业板块，一个则是日益脱离周期属性、具备进攻性的煤炭及资源类品种。