森洋投资分析报告（0920）

小小90后

市场何时出现恢复性上涨？









　　今日两市呈现低开低走，弱势调整态势。早盘在地产、煤炭、水泥板块疲弱走低带动下，沪指一度快速下跌，在2450点附近止跌企稳，横盘整理，两市各板块全线下挫。午后，两市股指展开窄幅震荡，走势平稳，14点过后一度出现小反弹，但上涨乏力，未能成器。大盘逼近前期2437.68低点，跃跃欲试，并于尾盘击穿这一点位，最低报2437.17点。

　　行业方面，板块尽墨，仅酿酒、3G板块相对抗跌；房地产板块成空方主要阵地，全天大跌逾3%，拖累大盘。造船、电器、物联网、水泥、煤炭等板块均出现大幅下跌。

　　消息面，1，中国水电、陕煤股份两巨头345亿元IPO过会。2，山西、浙江等11个省市相继出现电力紧缺，而煤价上涨进一步压缩电企盈利空间，“电荒”或已成为电力企业寻求涨价的砝码。短期对电力板块或形成一定支撑。3，产业环境恶化，光伏业洗牌难免，或有利于相关龙头企业做大做强。

　　综合来看，通胀拐点一般领先利率拐点一段时间，而利率见顶有可能是市场好转更为确定的信号。这样，在通胀见顶之后的一段时间，也许是市场最为危险和困难的时刻，堪称“黎明前的黑暗”。随着通胀趋势确认、资金成本下降、政策紧缩及紧缩效应结束，以及经济基本面预期改善，市场最终会出现恢复性上涨。