世基投资分析报告（0930）

小小90后

世基投资：过分悲观不如等待契机出现



加入日期：2011-9-29 16:29:07






　　昨日美国股市尾盘跳水，大幅收低，大盘结束了此前三连阳势头。欧盟领袖在解决欧元区债务危机问题上存在分歧，令市场倍感担忧。外围市场目前还未现稳定。A股市场在外围市场负面影响和长假前的避险双重因素影响下，继续跳空向下，报收2365点，盘中又创出2358点的新低，沪市单边成交量为570亿。正如笔者所预计的那样，节前不但没有红包行情，反而个股损失严重，今天跌幅在九个点以上的个股数量达到70个之多。而在接近2350点这重要支撑位时的局势又是何种情况呢？

　　目前，外围环境对中国经济影响的主要来自美国，因为中国进出口贸易伙伴主要是美国，欧洲只占很小的一部分。而美国经济并未如08年金融危机时严重，对中国的影响可以说“危”中有“机”。而欧洲正在积极的拟定挽救计划。主权债务危机防范中，欧洲银行系统的风险计提与资本金补充进度正在加快。更何况欧洲仍有大量高价值资产，德、法、英等主要国家经济发展仍然强劲，未来欧洲经济好转可以预期。这些都将从根本上改变目前欧洲危机的艰难处境，而微妙的时间点都将汇集在10月中下旬左右。之前市场普遍以估值、成交、换手率、信心指数等来描述市场底部特征。换个角度看，10月有许多很微妙的数据指标同样值得引起市场重视，其中部分数据从8月来已开始发生转暖迹象，如去库存周期结束等。从需求先行角度看，中国经济企稳反弹的局面似乎正在形成，流动性紧张局面也将逐步缓解。首先自8月以来，波罗的海指数BDI累计涨幅已超过50%，创9个月来新高，说明国际大宗商品运量及订单切实增加。作为被“忽视”的前瞻信号，BDI通常会领先经济趋势一至两个季度，或暗示着经济转暖将从四季度开始。其次汽车产销也可作为经济趋势“风向标”的中观数据之一。数据显示，8月汽车产销形势环比和同比均呈现正增长，10月作为汽车销售黄金季节有望延续正增长。第三，9月市场流动性紧张状况应是今年以来最为严峻的时间段，无论是准备金新规实施，还是扩容速度加快，都直接导致市场的大幅下跌。而中交，陕煤，中水电的集中大盘IPO发行，加速了市场加速赶底，但进入10月后，这种情况或有所改变。

　　从技术指标看，在跌破2400点关口后，2319点或面临新的考验，但从这轮的下跌从3067点至2384点几乎跌去700点，而A股市场历史上也有涨跌700点必反复的先例。此外，10月中旬将公布通胀和经济数据，10月中下旬将召开系列高层会议，为明年经济运行和宏观调控确定基调，政策方面的基调转向是现在市场转向的最大契机。市场拐点很可能在该时点前后出现。总之，市场连续下跌后，做空动能得到极大释放，当市场成交量持续放大、严重低估的蓝筹板块持续走强、技术指标重新多头排列时，就可看作“拐点”出现。


余峻威世基投资：筑底中积极信号显现十月周线级别反弹是大概率



加入日期：2011-9-29 15:55:41  






　　两市盘初低开低走，收盘再创1年来新低。今日沪指成交量较昨日略有放大10%左右。盘面上，受大盘低迷影响，两市多达几十只个股跌停，而上涨板块寥寥无几，除石油、煤炭外，其余板块皆墨，其中陶瓷、纺织、化纤、塑料、酒店旅游、黄金等板块跌幅居前。

　　昨日，芬兰议会通过了扩大欧元区救助基金规模的提议；德国首相默克尔也表示支持希腊。考虑到希腊债务占整个欧盟债务份额较小，且第一块多米诺骨牌意义重大，我们认为短期希腊债务危机有望缓解，如新贷款成行外围市场短期稳定对于A股偏正面影响。

　　据融聚资讯统计，9月1日至26日的18个交易日里，共有78家公司进行了405次回购操作，平均每日发生22.5次回购操作，这405次操作共涉及16.1亿港元，相当于日均回购8942万港元。产业资本回购主要是认可当前股价，大规模回购潮出现意味着市场整体估值偏低，当时市场机会大于风险。

　　国务院发展研究中心副主任卢中原表示，今年我国经济增速仍将在9%以上，明年我国经济增速会小幅回调，物价上涨压力将比今年有所减轻，在这种情况下，宏观调控基本指向暂时不需要大的调整。政策进入真空期，伴随着近期盘面出现的一些积极信号，我们认为超跌大盘随时会出现一次周线级别的修正走势，但是在政策未发出积极信号之前我们维持指数反弹而非反转的判断。

　　指数连跌三个月，而月线四连跌已经7年未见。市场筑底过程中积极信号显现，十月周线级别反弹是大概率。积极信号之一：调整末期强势股补跌。近几个交易日前期强势股补跌明显，但对于大盘而言，强势股补跌多出现在调整后期，在市场做空动能得到有效释放后大盘有望迎来反弹。积极信号之二：机构重仓股出现资金回补现象。近5个交易日，非金属类建材业、交运设备行业以及家电行业呈现资金回流迹象。该类板块都属于机构重仓股，在连续调整之后出现资金回补的信号相对积极，说明资金对于该类板块的当前价值有所认可！


世基投资：多空无心恋战短线或有反弹



加入日期：2011-9-29 15:47:21  







　　国庆长假即将来临多空也已无心恋战，但是欧洲的一举一动却是时刻牵动着国内投资者的心，关于援救希腊的问题德法和欧盟之间产生了分歧，这无疑不利欧债危机问题的解决，预期利好没能兑现，隔夜美欧股市调头向下，这继续给国内市场施压。国内方面，国务院发展研究中心副主任卢中原表示宏观调控基本指向暂时不需要大的调整，这再次打消货币政策或将放松的市场预期。同时，温州高利贷屡现崩盘挑动市场神经，市场担忧灰色金融地带或酝酿中国式信贷危机，这也牵动着投资者的敏感神经。上述复杂因素影响国内市场，今日两市呈现跳空低开弱势震荡的趋势，沪综指再创新低2358之后多头略有抵抗，但是力度有限。隔夜美股全线大幅收低是刺激早盘两市指数跳空低开的主要原因，沪综指开盘之后惯性下探再创新低，不过在2360附近指数获得一定的支撑而反弹。午后市场观望气氛明显，指数延续弱势格局，沪综指尾盘再度跳水。最终沪综指收出带有上下影线的小阴线，成交量较昨日略有放大。

　　盘面看，今日蓝筹股表现分化，题材股表现弱势，沪综指白线走势明显强于黄线表示蓝筹护盘。蓝筹方面，有色、化工、机械、电力等强周期板块明显拖累指数，而煤炭、金融、汽车等超跌的低估值板块则有明显的护盘动作，这对市场人气也有一定的提振作用。题材方面，今日题材股全线补跌回调，磷化工、农业、旅游、航天军工等题材领跌，这对市场人气构成较大的打击。今日市场人气低迷，题材热点匮乏，这将继续给指数施压。

　　目前看，欧债危机的不确定性因素依然存在，这将是影响国内市场最重要的外部因素，尤其在国庆长假期间投资者仍需关注欧债危机的进展。国内方面，新股扩容以及通胀形势将是影线国内市场的最主要短期因素。明日是节前最后一个交易日，其走势尤为关键。技术上看，沪综指今日如期回调再创新低，在黄金分割重要支撑点位2360附近多头略有抵抗但是力度有限，沪综指短线技术形态有超跌的迹象，经历持续下跌之后指数在2320附近或有技术反弹的发生，不过节前投资者仍需谨慎观望。