九鼎德盛 分析报告（1011）

小小90后

九鼎德盛：季度开局不利逢低适量操作



加入日期：2011-10-10 16:49:10  







　　周一深沪A股小幅高开上冲后即出现震荡回落走势。从全天市场走势来看，传媒、保险、ST类股票表现相对较强，而石油、有色等表现沉闷。上海综指最终报收于2344点，再创今年调整以来新低，直逼去年7月份2319点。从成交量方面来看，两市成交总和仅为704亿元，也创出成交地量，日K线为小阴线，由于今日走势为月、季开盘，因此季线开局不利，对于市场压抑或仍将继续。

　　从当日基本面来看，主要集中在：银监会日前发布《商业银行理财产品销售管理办法》，要求商业银行不得将存款单独作为理财产品销售，不得将理财产品与存款进行强制性搭配销售。商业银行不得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得违反国家利率管理政策变相高息揽储。大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心最新数据显示：2011年三季度，中国的并购市场在国内经济的平稳增长和产业整合的加速的有力推动下，延续了火爆增长的态势，并购活跃度再次打破记录，创下五年以来并购案例数新高。从机构运行数据来看，亏损面增加，统计数据显示，今年初至9月29日，327只股票型基金的复权单位净值增长率全部为负，跌幅最大的银华内需精选的复权单位净值增长率为-32.37%，即便是表现最好的鹏华消费优选，其复权单位净值增长率也仅为-6.45%。而如果从2008年初算起至9月29日，120只股票型基金的复权单位净值增长率也是满盘皆负，华泰柏瑞红利ETF的复权单位净值增长率为-58.24%，表现最好的易方达科讯的复权单位净值增长率则为-34.92%。相对于沪指2008年初至9月底近60%的跌幅，今年同期，沪指仅下挫15.77%，就让众多公募基金丢盔弃甲，327只股票型基金的平均跌幅高达17.84%，远远差于2008年时的表现，研究发现新基金的亏损面与亏损程度更为明显。从券商理财角度来看，统计显示，今年初至9月29日，162只券商集合理财产品中，仅有10只为正收益，排名第一的国泰君安君享稳健和垫底的国泰君安君富香江，复权单位净值增长率分别为4.39%和-29.9%。今年以来，已有7只券商集合理财产品遭遇清盘。德国总理默克尔和法国总统萨科齐9日举行会晤后表示，双方就援助欧洲银行业达成了广泛一致，并承诺将在月底前为欧元区债务危机制定综合性解决方案，其中将包括对那些可能因希腊主权债务违约而面临危险的欧洲银行进行资本重组，以及修改现有的欧洲条约以加快欧元区17个成员国的整合。默克尔还坚持欧洲金融稳定基金(EFSF)应该作为支撑银行的最后手段。

　　总体来看，四季度开局不利的因素较为复杂，而欧债危机的演变、美国政治事件的演变及新兴经济体中的债务、企业盈利下降等因素均面临不确定性风险，因此四季度世界股市再显震荡加剧的特征较为明显，从操作上来看，波动性逢低适量谨慎运作为首选，而对于稳健投资者而言，仍可继续采取战略观望策略。