华讯投资分析报告（1024）

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华讯投资：大盘缩量收跌后市能否绝地反击？



加入日期：2011-10-21 15:12:35  







　　早盘大盘低开下探后，银行股和地产股纷纷崛起护盘，大盘受此带动强势翻红，无奈近期强势股补跌，永磁概念股大幅下挫，重伤市场做多人气。有色、石油板块领跌两市，环保板块受消息面利好刺激表现强势。午后股指创新低后，触底无量反弹，尾盘再度小幅下挫。截至收盘，两市量能低迷，市场做多人气不足。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2330.51点，最高2340.31点，最低2313.78点，收报2317.27点，下跌14.10点，跌幅0.60%，成交437.25亿；沪市212家上涨，736家下跌；今日深证成指开盘9799.96点，最高9857.97点，最低9691.60点，收报9697.55点，下跌99.02点，跌幅1.01% ，成交398.42亿；深市257家上涨，1184家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：受国务院利好消息刺激，环保板块今日早盘涨幅居前，先河环保涨停后带动长青集团等上攻；金融板块今日护盘积极，银行股领涨，，民生银行早盘一度上涨3%，华夏银行、浦发银行等上涨2%左右。相比之下，连续走强的传媒娱乐板块今日跌幅居前，天舟文化触及跌停，奥飞动漫、出版传媒等下的6%；有色板块跌幅居前，云海金属跌停，宁波韵升等重挫，拖累今日股指走弱。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：9月份M1和M2同比下滑过快，说明货币供应量持续降低，就意味着货币流动性继续下降。股市所需有效资金匮乏，市场往往处于持续的弱势或熊市之中。只有等待宏观经济“软着陆”时，货币政策拐点出现，货币政策相对宽松，资金有效供应量增加，股市才可能走出一波比较大的趋势性行情。

　　机构观点二：股指下跌过程中两市量能未明显放大，恐慌情绪有所蔓延，资金开始加速离场。随着汇金增持效应以及定向宽松效应的减弱，国庆后的乐观预期正在回落，市场缺乏向上的驱动力。展望下一阶段，预计情绪面仍将主导A股市场，大盘整体将呈现出震荡格局。

　　【独家观点】大盘缩量收跌后市能否绝地反击？

　　华讯投资认为：三年央票是流动性的深度对冲工具，对于这一工具的慎用，说明央行在现阶段对于继续收紧流动性的意愿并不强烈，只是维持原有力度，而非加码，从而预示未来货币政策进一步紧缩的可能性大幅度降低；税收成本的增加将刺激高耗能高污染企业的节能环保需求，从而推进节能环保产业的发展，利好节能减排及环保板块。

　　后市展望：技术上看，大盘今日盘面走势较为纠结，一方面，金融、地产联手护盘，大盘未出现较大幅度下挫；另一方面、强势股补跌，市场承接力度较弱。大盘日K线收一根小阴线，创地量新低后，各个周期的KDJ、MACD、RSI等指标显示大盘在此位置均背离，大盘正逐步孕育技术性超跌反弹，但是由于大盘整体下降趋势仍未改变，反弹动能也不宜去期望过高。由于是大盘在中阴线创新低后的十字星线，多空此位置的争夺进入白热化，大盘再度面临方向选择。

　　从周线形态上看，大盘还有调整的要求。如果没有进一步的利好政策出台，单靠市场内部资金的活跃，市场很难有趋势性反弹机会，以目前的政策面来看，还未见到政策转向的信号出现。因此建议投资者此时尽量规避煤炭、有色等周期性较强的行业，以及近期的强势股，谨防补跌。此时不宜盲目抄底，同时也不易过度悲观，应耐心等待市场反弹信号出现。