黄智华看市报告（1024）

小小90后

              市场转折有待周期段配合
                                     本周大盘反弹乏力而再度回落。近期以部分银行股为代表的蓝筹股逆势走强，体现出一定的 “价值回归”的意义，题材股、估值偏高的股票进一步探底，在目前资金面偏紧下，从市场整体看，结构性的分化仍难避免。
     A股市场进入到三季报披露阶段。据有关报道，从已经公布的数据来看，截至10月20日，在已经披露三季报的239家公司中，净利润同比出现增长的公司有170家，9家扭亏为盈，合计占比74.9%。其中，净利润增长幅度超过50%的公司有74家，占比30.96%。239家公司平均营业收入23.37亿元，同比增长25.28%；平均净利润1.82亿元，同比增长35.37%。同时，共有1063家上市企业披露了业绩快报，其中业绩预喜的（预增、扭亏、略增、续盈）有767家，占比逾七成。
     国家统计局周二公布，今年第三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.1%，低于二季度的9.5%，但总体仍维持在9%以上较高的数值。从大多数上市公司业绩仍维持稳定增长和GDP同比增长超过9%看，说明国民经济运行总体仍良好，股市在适当的价位下价值投资的基础仍未动摇。越来越多的公司重要股东在二级市场上增持，而形成了市场自发的“救市”行为，这将逐渐形成价值底线。
      未来略长一段时间出现趋势性大升浪可能性不大，但未来半年，随着三季报和年报的陆续披露，估计产生结构性业绩行情还是有机会的。只要以平常心待之，在目前市况下对一些超低估值品种以“存银行”的心态来投资，进可攻退可守，未来转势时不知不觉就成为大赢家。
     从走势看，上周指出，上证指数今年3月以来形成一个略收敛的下降通道，其通道上轨为7月18日2826点、8月30日2615点、9月21日2517点等高点连线，其为今年7月以来的下降趋势线目前与30日均线交汇，是强弱分水岭，本周一沪指反弹至2452点受其所压，之后出现较大跌幅。目前其位于2430点附近，未上破前弱势未改，不宜过分进取。
     下轨为3月15日2850点与6月20日2610点等低点连线，上周三跌至2318点刚好受其支撑反弹，本周再度下探，下周位于2270-2280点，关注会否再度形成支撑。
     其实，股市波动是有规律的。笔者2009年3月出版的《周期波动节律》一书运用长周期分析，成功预测2009年8月、2010年11月等顶部转折点，并指出2011年4月是较大级次的周期循环高点，事实正如此，估计今年4月的大周期顶部将形成较长的效应。
    按《周期波动节律》分析，经较长时间调整后，年底11月至次年2月往往是股市反复筑底和形成转折启动点的时段，另外，明年2月是明年重要周期段，可关注会否形成年报行情的转折启动点。