医药包装十二五规划出台在即 首推材料相容性

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　医药包装十二五规划出台在即 首推材料相容性　　工信部消费品工业司处长李宏20日对中国证券报记者表示，作为重要子规划之一，《医药包装“十二五”规划》有望随《生物医药产业“十二五”规划》在近期一同出台。
　　参与制定规划的中国医药包装协会副会长蔡弘介绍，《医药包装“十二五”规划》(以下简称《规划》)含有五项重点内容，包装材料相容性将是监管部门2012年重点开展的工作内容。据介绍，2010年中国医药包装总产值达350亿元。
　　重点发展8种包材及相容性
　　蔡弘表示，药品包材的相容性工作将是国内药厂即将面临的一项重大任务，是《规划》五大重点内容之一。
　　2012年开始，国家食品药品监督管理局将重点推动开展包材的相容性研究和安全性评价工作。建立药用包装材料的评价程序和方法，保证药品使用包装材料的安全、有效。
　　上海新先锋药业公司首席科学顾问高鹃介绍说，随着新版GMP的实施，药品包材相容性显得更加重要，因为包材成分与药品之间存在发生化学反应的可能，造成潜在危险。
　　10月19日，国家食品药品监督管理局药审中心已对新制定的《化学注射剂药用包装材料相容性指导原则》进行了第一次讨论，预计不久将出台。
　　《规划》其他重点内容指出，未来五年我国医药包装业将重点发展新型、环保可降解、使用便捷的药用包装材料和容器。包括I级耐水药用玻璃制品、预灌封注射器、多室袋输液包装等自带给药装置的包装形式、适合中药材及饮片质量要求的包装材料、PVC替代产品和技术、具有温度记忆功能的药用包装材料、药品儿童安全包装和方便老人及残障人使用的包装形式和材料等八种包材。
　　与此相应，包材专用原辅料的生产将一并升级。《规划》要求，积极开发药用包装材料专用原辅料、添加剂、配件，包括具有高洁净、高加工性能等特性的原辅料、注射剂吹灌封(BFS)生产工艺专用塑料树脂、洁净无菌包装膜等。《规划》同时鼓励符合GMP要求、具有自主知识产权且技术先进的药用包装材料和容器的生产装备的开发和应用；推动制定与实施药用包装材料生产质量管理规范。
　　重点治理行业散、乱格局
　　中国医药包装协会提供的数据显示，目前我国医药包装领域有1500多家生产企业，3200多张产品注册证，可以生产90%以上的包材产品。2010年，26%的企业有产品出口。20多个产品在美国FDA备案处于活跃状态。55%以上企业有专利，其中自主发明专利有30家。
　　但是，国内医药包材行业问题突出。主要表现在企业数量多、规模小，装备、技术及管理水平低，中低端产品低水平重复严重；自主创新能力弱；药包材安全性及与药品相容性的研究不够深入；缺乏人才培养机制，高技术人才紧缺；标准化战略和体系欠缺等。
　　山东药玻(600529)曾在2011年中报时称，由于下游制药行业部分限产，以及上游资源类原材料、化工产品的价格上涨、同行业的无序竞争，导致当期净利润减少10.93%。而随着医药行业的快速发展，国内医药包装同行业产能扩张已经完成，新一轮的竞争已经开始，给公司带来重大压力。
　　因此，《规划》将致力于促进行业与制药行业协调发展，提高行业准入门槛，减少低水平重复建设，制定行业标准化战略，培育具有国际竞争力的医药包装企业。
　　部分医药包装企业也开始加快新产品开发、优化产品结构。千山药机(300216)2011年在国内首家推出塑料安瓿注射剂制瓶灌装封口一体机，生产能力达9000支/小时，受到药企关注。浙江省医药包装行业协会介绍，目前国内已经进口50多条塑料安瓿注射剂制瓶灌装封口一体机生产线，进口设备大约1400-1500万元/台。
　　《规划》同时提出，未来五年，医药包装行业的主要任务是，制定关于药品儿童安全包装的法规或规定；推进节能减排和清洁生产；实行药品电子监管码；设置行业准入门槛，为企业发展营造公平竞争环境；加强医药包装行业统计工作。
　　目前，A股涉及医药包装的上市公司主要有山东药玻、千山药机、科伦药业(002422)和华仁药业(300110)等。（中国证券报）
我国医药产值增长提速 有望成为全球第二大市场

　　产值增势喜人，新药研发给力，出口蒸蒸日上——前7个月的行业数据意味着，我国有望在短期内成为仅次于美国的第二大的医药市场。
　　记者从18日召开的“2011年中美医药产业峰会”上获悉，今年前7个月，我国医药产业实现产值8024亿元，同比增长29.6％。
　　据国家食品药品监督管理局副局长边振甲介绍，今年我国医药产业保持平稳增长，产业总体呈现持续向好态势。目前我国医药市场已处于全球第三大的位置，有专家分析认为，如此增势意味着我国有望很快接近甚至超过日本，成为仅次于美国的全球第二大医药市场。
　　纵观前7个月，出口已经成为我国医药行业的一大亮点。数据显示，今年前7个月，医药行业进出口呈快速增长态势，累计进出口额409.9亿美元，同比大幅增长40.1%。
　　新药研发创制也硕果累累。据介绍，自2008年我国启动“重大新药创制”计划以来，国家食品药品监督管理局批准的新药品种中，有近三分之二是中国在世界上首次确定化学结构和作用靶点的一类新药。
　　“十一五”期间，我国重大新药创制目标超额完成数量指标，部分新药接近国际先进水平。现有39个品种获得新药证书或提交入院申请，有23个药物完成全部临床试验，还有近800个品种项目处在不同的研发阶段。同时，我国初步建立了药物创新体系，并突破了一批重要的关键技术，在新药发现、药物合成、药物质量控制等方面均有明显进展。
　　在此背景下，“十二五”期间，我国创新药物研发进程将明显加速。全国人大常委会副主任、中国工程院院士桑国卫曾透露，随着经济持续发展，国民收入上升，加上人口老龄化的到来，国家对民生、健康与新药创新研发的投入将不断增加。
　　“未来5年，我国将投入400亿元巨资，重大新药创制有望实现新的突破。”桑国卫称。（上海证券报）

　　医药行业:半月谈,政策出台缓慢,关注三季报行情

　　政策出台缓慢,关注三季报行情。周边市场情况,报告期内,标普全球指数上涨7.85%,标普全球医疗保健指数上涨4.80%;美国标普500指数上涨6.56%,标普500医疗保健指数上涨3.51%。医药行业涨幅相对较小。经历了十一长假之后,国内A股市场受外围市场带动出现反弹,报告期内沪深300指数跌幅为0.59%,相对上一报告期跌幅明显收窄。医药生物行业下跌2.06%,跑输大盘。医药生物行业相对于全部A股的估值溢价率继续小幅下跌,达到127%左右。我们维持前期观点,认为目前医药行业整体估值依然处于历史高位,估值风险有待进一步释放。政策方面,行业处于政策真空期,十二五规划一直未能按市场预期的时间出台。进入10月,上市公司将陆续披露三季报,我们预计今年医药行业业绩增速相对稳定,但是受国际经济形势的影响,增速同比或有回落。我们仍然看好受成本上升和政策影响相对较小、业绩增长有保障的公司。
　　化学原料药行业表现最差。报告期内化学原料药行业下跌5.10%,子行业中跌幅最大。我国是主要的化学原料药出口国之一,该行业受国际经济形势和人民币升值影响较大,报告期内国内主要大宗原料药价格稳定,抗生素中间体价格受到行业政策影响,仍在低位徘徊。目前化学原料药相对于大盘的估值溢价率回落到80%左右,我们认为从行业基本面角度来看,未来估值溢价率还有进一步回落的空间。公司方面,报告期内东北制药修正了之前对前三季度业绩预测情况,由于产品价格较低,能源和原材料价格上升,导致公司亏损额加大。化学制剂药行业跌幅为3.74%,仅次于化学原料药。我们在此前的报告中提到,化学制剂药行业将是受药品价格下调和抗生素分级管理政策影响最大的子行业,目前化学制剂药行业相对于的大盘的估值溢价率在90%左右,我们认为从中长期来看,药品价格下调的可能性依然存在,对行业造成潜在负面影响;同时即将出台的十二五规划对化学制剂药行业整体利好有限,我们认为今年年内该子行业整体不会有超预期表现,估值溢价率将稳中有降。
　　投资策略与风险提示。我们认为即将公布的三季报是未来对行业影响最大的事件,我们预计今年全年医药行业在国际经济形势和国内政策的影响下,整体业绩增速同比或有下降。我们维持之前的观点,看好业绩增长有保障、受不利政策影响较小的公司,包括仁和药业、同仁堂、云南白药、天士力和昆明制药。同时看好业绩增长提速的华邦制药和阳普医疗。行业面临的主要风险包括大盘系统性风险和药品价格风险。 （中邮证券）

　　医药行业2011年投资年会会议纪要荟萃

　　重点提示:1)新版医保目录药品的统一定价政策有望年内出台;2)新的药品价格管理办法有望2012年上半年出台;3)今年下半年是降价不活跃期;4)改革初期"降低药价"成为焦点,后期就会被淡化。
　　新医改从2009年正式拉开序幕,第一阶段(09-11年)任务即将完成,目前在进行中期的评估阶段。3年医改只是取得初步成就,更多艰巨的任务还有赖于后续的改革。药品价格改革刚刚起步,总体取向和目标是:1)加强管理,2)定价机制更加透明(公开透明),3)有助于医药行业公平的竞争(促进医药行业健康发展)。其中加强管理主要是解决患者医药费用负担重的问题,降低费用;公开透明主要是指政府管理程序上的公开透明,以增强政府的公信力。公平竞争是促进医药行业健康发展。
　　改革的5大重点和思考的问题:1、统一定价有望年内出台:2011年2月国务院办公厅下发的《关于印发医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排的通知》中提出药价改革的新思路,即对新进医保目录品种,探索按照统一定价,超出部分个人自付。这是总的方面和思路,如何落实正在加紧研究,目前基本上确定了思路和措施,今年年内报批国务院批准之后,发布实施。受该政策影响更多的是外资和合资企业,国内的仿制药生产企业是一个不错的机会。同一品种的原创药和仿制药价差过大,而且随着现行招标模式的进行,尤其是基本药物的招标采购制度推行之后,价差越来越大。统一定价就是要解决这种问题,在保证合理价差的基础上,通过医疗保险支付手段的改革,通过消费者消费能力的制约,来促进不合理的、偏高的原创药价格向仿制药价格靠拢。如果实施,将对09版医保目录内药品的生产企业和行业竞争格局可能产生影响,对国内企业应该是利好。
　　2、单独定价要从严:之前对少数药品进行单独定价,促进了其发展,但也带来问题,比如如何保证优质企业优质产品能被遴选出来。单独定价以后要从严,对申请单独定价的企业资格要求更高,通过的企业数量会更少,通过这项政策来获得竞争优势的可能性也减小。
　　3、药品价格管理重点放在高价药品,低价药品放松管制:高价药品对消费者影响大而且社会反映强烈,对低价药品在价格管理上要放松,如何放松正在研究但已经明确提出。放松管理的目的是促使生产经营企业愿意生产低价药品,促进医疗机构愿意使用低价药品。可以考虑:对低价药品划分一个标准,比如某一类的药品经过专家研究认证后,日费用低于2元以下,政府则不限制其价格,而由生产企业自行决定。当然还要过招标这道槛,这块将来考虑逐步解决。
　　4、药品价格定期调整:药品价格一轮一轮的调整,2-3年一轮,将来通过药品价格管理办法把它固定下来,使得药品生产企业可以判断自己的药品在何时被调整,除非有特殊情况。
　　5、继续坚持药价管理以成本为基础,综合考虑各方面因素来确定:今后最高零售价的确定会更多考虑其他因素,主要考虑市场份额大、规范企业的实际生产、经营成本和招投标价格。 （国信证券）

　　医药重点公司2011三季报业绩前瞻:业绩分化加剧,优质股绝对收益可期

　　投资建议:业绩分化加剧,优质股增长明确、绝对收益可期
　　在预期行业增长景气持续强劲、效益景气可能转弱的情况下,优质股是最佳投资选择(充分受益增长景气),4季度是调整投资结构的好时机。当前医药板块11-12PE25x、20x,相对全部A股溢价110%,绝对估值水平已接近历史最低位。坚持三条投资主线:①拥有独家品种/独特资源/品牌消费类公司(价格坚挺、成本压力不大);②专注于高端治疗和预防领域(若年底出台医保目录统一定价政策将受益);③工商一体龙头或医疗服务类公司(综合抗压力强)。建议在弹升中减持普药类公司、增持稳健增长优质公司。 （国信证券）

　　医药行业四季度投资策略:利润率水平仍在底部徘徊

　　投资要点
　　相对估值仍然较高。医药板块经过前期的下跌,目前整体估值水平26倍左右,与大盘溢价率127%,与其它行业相比,仍处于高位。近一年走势与大盘持平,近一月走势加速下跌,超过大盘。
　　利润率水平处于底部区域。 2011年1-8月数据显示,医药制造业营业收入、净利润同比分别增长30.67%、20.43%,较去年同期上涨4.98、-14.28个百分点。医药行业上市公司中期营业收入、净利润同比分别增长20.76%和20.40%,较去年同期上涨-0.91和-14.40个百分点,总体低于预期。原材料价格的上涨和产品降价对企业盈利吞噬较为明显。
　　缺乏上涨催化剂。医药行业需求旺盛,规模稳步增长,受成本和产品降价的影响,盈利水平受到较大影响,四季度通胀见顶后的滞后效应,可能导致行业整体利润率水平仍然在底部徘徊。板块缺乏整体向上做多的催化剂,但一些优质股票且估值合理的公司已经具备良好的战略建仓价值。
　　投资策略——三季报掘金、稳步增长的公司、以及受益于全球专利药集中到期的特色原料药公司等。
　　重点推荐公司:天士力(600535)、康美药业(600518)、鱼跃医疗(002223)、华东医药(000963)、海正药业(600267)、人福医药(600079)、恩华药业(002262)、华海药业(600521)等。 （民族证券）

　　医药行业2011年四季度投资策略报告:静待转机,着眼中长线

　　前三季度医药行业跑输大盘,估值压力有所缓解:前三季度,申万医药指数下跌了23.62%,跑输沪深300指数4.7个百分点,在大盘下跌过程中并未体现防御性.经过前三季度调整,医药板块市盈率(TTM,整体法)创出年内新低,估值水平已接近08年低点;医药板块相对于全部A股的溢价为129.8%,较去年年底150.2%的历史高点有所缓解。
　　行业盈利增速下滑,子行业分化明显:医药生物板块利润增速的下滑与其高估值的背离是前三季度医药股持续调整的主要原因。1-7月,医药制造业累计产品销售收入较去年同期增长29.99%,显示医药行业景气度仍较高;但累计净利润增速仅为20.66%。除医疗器械外,各子行业的行业盈利增速均出现了不同程度的下滑,中药饮片、中成药下滑幅度较小。
　　中长线投资机会出现,静待医药板块出现转机:从短期来看,随着通胀回落以及高基数因素的消除,四季度医药行业净利润增速有望见底回升,政策靴子也于前三季度悉数落地,医药行业四季度将继续回归“防御”属性。从中长期来看,十二五期间将迎来第一个老龄化高峰,医药行业长期增长趋势未变,一些增长明确的公司已进入中长线投资区间。
　　投资主线:建议规避政策风险,关注兼具增长确定与估值优势的行业龙头。一是《生物医药“十二五”规划》即将出台,创新能力强的化药企业以及生物制品类企业,建议关注恒瑞医药、人福医药、双鹭药业、智飞生物。二是拥有基本药物独家品种或竞争对手相对较少的基药品种,关注天士力和昆明制药。三是不受药品招标政策影响的医疗器械子行业,关注受益于新版GMP改造的东富龙。 （万联证券）

　　个股解析

　　山东药玻季报点评:成本压力依然较大,新增产能低于预期
　　新产品预计明年投放市场,成为新的利润增长点。
　　公司的“预灌封注射器”和“笔式注射器”系列产品及相关组件的样品已经投产,现处于临床检验和审批阶段,预计3-6个月后,产品投放市场。目前国际上普遍使用的是第二代注射器,即一次性使用的无菌塑料注射器,成本低,使用方便。预灌封注射器属于第三代注射器,由于其兼容性、稳定性和安全性更好,在发达国家的医疗卫生单位已经逐渐推广使用。在国内,预灌封注射器的生产技术体系也已经建立,其在安全性上的优势已获市场青睐,市场需求处于快速增长阶段。目前国内预灌封注射器主要有两家供货商:山东威高集团和山东淄博民康。公司的新产品产能全部达产后,可年产9000万支注射器,远超威高集团和淄博民康。 而且犹为值得一提的是,山东药玻具备完整的预灌封注射器产品生产线,成本优势十分明显。预计产品在明年投放市场后,能催化公司业绩的快速增长。
　　积极应对成本高企难题上半年,公司生产用的原材料包括橡胶类、纯碱、石英砂、煤炭等价格高企,导致主营产品的毛利率小幅下滑,侵蚀了部分利润。自8月份以来,橡胶价格开始高位下行,目前仍保持下降趋势。纯碱价格自6月初达到高点以后,也进入下降通道。石英砂价格也有所回落,煤炭价格继续高位运行,人力成本也处于高位运行态势。为此,公司的大窑炉项目正在积极运行,以生产成本。概括来说,营业成本有所下降,但形势依然严峻。
　　行业竞争加剧,国际市场成亮点由于市场竞争日趋激烈,自今年以来,公司产品的国内营业收入同比略有下滑,增长乏力。国外市场的营业收入则保持快速增长趋势,支撑公司整体业绩的平稳运行
　　新增产能低于预期公司原计划的30亿只模抗瓶项目,技术改造完成后,8月份投产,产能有所增加,但低于预期。5亿只棕色瓶项目也于10月份投产,产能放量将带来业绩增长。
　　投资评级:由于公司预灌封注射器及其组件的市场投放时间难以确定及其产能释放的进度无法预估,所以很难预测新产品未来几年所能带来的营业收入和净利润情况。剔除新产品的影响因素,我们预计公司11-13年EPS分别为0.59元、0.71元、0.77元,对应的动态市盈率分别为20.63、17.14、15.81倍,考虑到市场竞争激烈、景气下滑及公司新产品的市场投放将于明年实现等因素,按照之前给予的24倍PE计算,目标价14.19元,尽管低于此前的预期,相比于现在的股价,维持买入评级。
　　投资风险:
　　成本压力;新产品产能低于预期;国际市场需求波动的风险。
　　（中航证券）

　　千山药机:借力进入冻干设备领域

　　投资要点
　　借力上海远东,进军冻干设备领域。公司当前业务收入主要来自于大输液生产线,但未来大输液行业需求将趋于萎缩,开展业务延伸是公司顺应行业变化趋势,寻找新利润增长点的有力举措。在小容量注射剂生产线领域,公司已经大规模销售玻璃安瓿生产线,但国内首创的塑料安瓿生产线尚未打开市场。本次与上海远东合作,是公司在小容量注射剂生产线领域的进一步突破,公司将业务延伸至冻干粉针领域,有利于公司提高市场竞争力,同时扩大利润来源。
　　本次合作的形式为,公司与上海远东共同出资6000万建立合资公司,其中公司以现金出资4800万元,上海远东以宝山工业园区金勺路200号的土地及在建工程评估后作价出资,认缴出资额1200万元。新公司成立后,上海远东将小容量注射剂设备、冻干机业务转移到新公司,2012年起玻璃安瓿联动生产线、冻干粉针生产自动线、冻干机订单全部由新公司承接。也就是说,新公司成为上海远东玻璃安瓿生产线和冻干机业务新的经营主体,客户资源和销售渠道保持稳定。
　　冻干设备市场形势向好,远东行业地位领先。经过多年的发展之后,公司在玻璃安瓿生产线制造领域的技术积累已较为成熟,也已具备一定市场地位,本次投资的目的直指冻干粉针生产线及冻干机业务。今年3月推出的新版GMP,对药企生产过程的无菌、净化提出了严格的要求,这将驱动大量药企更换原有的不符合新标准的灭菌设备、冻干机和冻干系统,由此冻干机及冻干粉针生产线目前面临着较好的市场形势。根据相关预测,2013-2014年冻干设备市场规模将达到60亿元/年。
　　上海远东是国内最大的综合性制药机械设备生产企业之一,公司在冻干设备领域具有较领先的市场地位,2009年公司在冻干系统市场占据9.48%的市场份额,位居东富龙、伊马爱德华之后排名第三,在冻干机市场拥有5.41%的市场份额,排名第四。2009年公司制药用冻干机制造总量约为20台,公司在国内中小型制药企业中供应关系成熟,客户资源稳定。
　　2012年开始贡献业绩,预计首年增厚EPS 0.15元。新成立的合资公司建设期为1年,计划2012年5月底前开始正式投产,预计2012年实现8000万的收入,净利润达到1000万元,为公司业绩增厚0.15元。5年内新公司目标年销售额达到2亿,获得销售额12%以上的净利润。
　　维持“谨慎推荐”评级。维持前期盈利预测,预计公司2011-2013年实现净利润6695万、9989万和1.36亿,对应的每股收益为1.00、1.49和2.03元。冻干机业务的延伸对公司的长期发展具有战略意义, 本次投资后公司剩余募集资金2.68亿元,未来仍有业务收购预期, 我们继续维持对公司的“谨慎推荐”评级。 （财富证券）

　　科伦药业深度研究:规模与创新并举的输液龙头企业

　　投资要点:
　　输液产品布局全国,成本控制能力强。科伦药业为航母级大输液企业,2010年大输液产品销量超过26亿瓶袋,市场占有率第一。输液生产基地遍布13个省份,覆盖国内大多数地区。公司具有规模化生产和原材料采购优势,成本控制能力强。
　　输液包材升级,盈利能力增强。独家品种可立式软袋是公司近几年快速成长的重要因素。随着科伦在大输液行业份额提高,在输液销量稳定的情况下提高利润水平就有赖于输液包材的升级。玻璃瓶、塑瓶输液价格战愈演愈烈,而新型输液产品能有效规避价格竞争。未来PP软袋、液固双室袋等新产品上市,有望成为下一个“可立袋”。
　　发展非输液业务,构筑下一个增长点。下属珍珠制药、中南科伦等子公司以生产普药为主,并以这些公司为平台,拓展国内OTC市场。目前非输液业务仅占公司营收的9.3%,依靠品牌联动效应,加上外延式并购,实现非输液业务的快速增长。
　　鉴大输液成功模式,进军抗生素原料药领域。与大输液类似,抗生素原料药行业也要求对产品成本具有较强控制能力,市场容量大。公司将生产基地建在新疆地区,也是看中当地玉米、能源的低廉价格。在国家严控药品费用,普药中标价节节走低的情况下,能取得成本优势将成为打开市场的利器,且未来与下游抗生素原料药和制剂产能对接,会进一步增强竞争力。一期硫氰酸红霉素预计将在2013年建成投产。
　　估值和投资建议。科伦药业在基础大输液领域的优势逐步扩大,今后高毛利输液和非输液业务比重增加。我们预测公司2011年-2013年每股收益分别为1.99、2.46、3.21元。未来输液产品创新和非输液业务拓展将是公司后续增长的关键,首次给予增持评级,目标价73.80元。
　　重点关注事项
　　股价催化剂:PP软袋、液固双室袋等新产品上市。
　　风险提示:大输液市场竞争加剧;可立袋竞争品种上市;控制药品滥用 （湘财证券）

　　华仁药业:受益透析市场结构调整业绩增长动能增强

　　1.事件近期,我们对公司的情况进行了跟踪。
　　2.我们的分析与判断(一)、看好腹膜透析液项目6月13日,卫生部发布《卫生部办公厅关于做好腹膜透析有关工作的通知》,在全国推进腹膜透析工作。6月17日,卫生部宣布于华仁合作,通过推广华仁腹膜透析液,降低医疗费用。腹膜透析主要作为肾衰竭治疗手段之一,临床上验证后发现疗效确切,并作为肾衰竭一体化治疗的优选治疗。我们看好该项目,因为:1)相对于血液透析更廉价有效:终末期肾病的治疗手段应当由腹透、血透、移植三者互相配合,实际中由于肾源紧张,大多数患者处于透析治疗阶段。腹膜透析一天要使用4袋透析液,一年的费用约5万元;血液透析是目前的主要治疗方式,一周要进行两次,一年的费用约8万元。相比之下,腹膜透析更经济;此外,腹膜透析过程也比较温和,对人体心脏、血液及循环动力影响较小。2)腹膜透析液市场:目前市场上的腹膜透析液主要来自百特公司,年销售量估计在3000-4000万袋,终端售价约37元/袋。公司的产品终端售价会比百特至少低15%以上。除了价格因素外,公司的腹膜透析液为非PVC包装,安全性更好。预计13年销量可达1000万袋,15年4000万袋。3)行政壁垒:腹膜透析液的生产工艺相对简单,因此技术壁垒并不高。未来的市场壁垒主要来自行政方面,即未来5年卫生部只和华仁合作推广腹膜透析产品。此外,考虑到腹膜透析液的市场潜在规模能够达到60亿元,单靠一家企业难以做大,我们认为该市场在短期内不会出现过度竞争的情况。(二)、预计大输液下半年能恢复增速公司大输液2010年销量8000多万袋,今年全年预计可以达到1.1亿袋。上半年公司普通大输液收入同比增长5.6%,收入增速低于预期的主要原因有:1)中标价格有所下滑,目前基本在4.2元左右,去年同期基本在4.5-5元;2)过往上半年收入占比在40-45%,下半年才是发货的高点。公司目前正在积极的开拓新客户,包括江苏、陕西等地,预计下半年增速会有所回升。在成本控制方面,公司生产膜材的募投项目预计明年8月能够建成投产。膜材在公司非PVC软袋的生产成本中占比约20%,目前全部依靠进口。募投项目达产后可以大幅降低成本。
　　3.投资建议我们认为随着大输液产品价格的下滑,公司大输液业务的收入增长逐步放缓;同时,腹膜透析液项目受益于卫生部大力推广以及对终末期肾病医疗保障试点政策,预计明年该项目对公司业绩就会有明显贡献。预计2011~2013年EPS分别为0.41元、0.54元和0.76元,首次给予“谨慎推荐”评级。 （银河证券）

我国所有上市药品２０１５年底都将拥有“电子身份证”
　　新华社南宁１０月２１日电（记者胡浩、管浩）国家食品药品监督管理局局长邵明立２１日在中国——东盟药品安全论坛上表示，未来中国将进一步增强药品市场监管能力，到２０１５年底，对所有上市药品实施电子监管。这意味着，届时所有上市药品都将拥有“电子身份证”，实现对药品生产、流通、使用等环节的全过程监管和追溯。
　　药品电子监管是国家食品药品监管局建立的药品生产流通全程质量可控的一项重要制度，一旦出现药品不良反应和事故，可以在第一时间追溯药品去向，控制使用。同时，也可以防止假劣药品流入正规渠道。
　　邵明立介绍，目前我国已经完成麻醉药品、精神药品、血液制品、疫苗、中药注射剂等高风险品种的电子监管，正在推进实施国家基本药物电子监管。
　　他说，为顺应医药市场的快速增长，我国还将在加大药品监管力度、促进市场规范上采取更多措施。其中包括在市场监管一线和基层地区加快推进药品快速检验技术的应用，提升药品检验检测能力；加强药品不良反应监测，完善上市后再评价；加强安全风险预警体系建设，提高突发事件应急处置能力等，以最大限度维护公众用药安全。
　　中国－东盟药品安全论坛１０月２１日到２２日在第八届中国—东盟博览会期间举行，此次论坛以“加强交流，保障安全，共谋发展——中国—东盟自贸区发展形势下的药品安全合作”为主题，针对各国药品法律体系和药品监管体制、体系及监管机制等议题进行交流。（完）