北京首证分析报告（1028）

小小90后

【论对策·首证】两市震荡整理 做多热情仍在
2011年10月27日 16:48:00 来源:北京首证

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    周四两市大盘整体呈现窄幅震荡的格局，盘中沪指全天受制于2450点压力，前几日活跃的传媒娱乐板块也有所消退。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中环保、电力、交通运输板块领涨，上涨幅度均在1.1%以上。而传媒娱乐板块领跌，下跌幅度为1.92%。沪指报收于2435.61点，上涨8.13点，涨幅0.33％，成交751亿，深成指报收10323.3点，上涨7.54点，涨幅0.07％，成交667.9亿，两市合计成交1418.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　根据市场预期，CPI指数在未来将进一步回落，7月份作为年内CPI走势“拐点”已经基本确定。虽然CPI出现拐点后对于食品饮料在内的消费行业的发展环境造成一定程度改变，但是根据历史表现对比拐点出现后对于板块投资的影响却并不明显，板块整体性投资机会虽然要弱于CPI上涨阶段或者高峰阶段，但是仍然具备较强的投资价值。我们认为，在CPI回落预期之下，板块整体走势有可能较前期有所减弱，但是仍然具备一定的投资机会，建议投资者在拐点出现后未来一段时间的投资中可以重点关注具备高潜力、稳发展、快增长的优质子行业，以及行业中的重点龙头企业。

　　从消息面来看，1、国务院决定明年在沪试点营业税转增值税 为“十二五”税改最大减税项目 沪交运业等率先开展。2、布鲁塞尔时间27日凌晨，欧元区首脑在经过近8个小时的马拉松谈判后，终于就希腊债务减记、扩大欧洲金融稳定工具（EFSF）、银行注资以及加强金融监管等一揽子方案达成一致。3、10月26日，央行网站刊发了周小川行长在基金/世行年会期间接受中外媒体采访实录。周小川在接受采访时表示，“在降低通胀上，我认为需要考虑时滞效应。不存在立刻就能降低通胀的政策。”

　　从技术上看，大盘指数再度小涨收盘，日线收阳十字星，日线技术指标KDJ多头，分时图走势尾盘企稳。技术上看，大盘周五仍将延续震荡的走势，盘中的强洗盘行情在所难免。

　　整体来看，欧债危机的缓和迹象给全球投资者带来一定的信心鼓舞，同时也为国内市场营造积极的外部氛围。国内方面近期市场的持续放量反弹是中央频繁向市场祭出政策组合拳的必要结果，先有汇金增持四大行，后有地方债放行、再有宏观政策预调微调，加之周三的增值税改革，这些措施是当前政府稳定经济的重要举动。短线看，沪综指经历连续三个交易日的放量反弹之后，今日冲高震荡回调亦在预期之中，因为2450颈线位附近的压力有待继续消化，预计指数在2400上方反复震荡蓄势之后，沪综指后市仍有反弹攻击2500的可能。操作上，建议重仓者持股待涨为主，轻仓者逢低吸纳底部放量的低估值补涨品种。