科德投资分析报告（1101）

小小90后

信心增强 热点仍将不断               黎辉红







　　周一沪深两市小幅低开，农业、物联网、锂电池、新能源等板块个股领涨，但地产、煤炭石油、有色金属、券商等蓝筹走弱，压制了市场反弹，午后沪指一度低见2455.21点，随后逢低买盘介入，传媒、电力、新材料、水利建设等板块接力上涨，推动大盘反弹收窄跌幅，截止收盘2468.25点。

　　第一，悲观情绪逐渐逆转，随着社保基金、保险加大入市资金规模，产业资本频繁增持，汇金公司增持工、农、中、建四行股票，机构连续7周净申购ETF，基金回补仓位，逐渐改变市场资金持续单边流出状况。第二，政策见顶基本确认，从放宽中小企业融资，3年期央票利率下行，地方债自主发行试点，再到温总理首次表态对宏观政策适时适度进行微调，增值税试点启动，无疑为市场相继确认了货币政策、财政政策见顶信号，而住建部表态住房信息完善后取消限购，未来一旦房产税在全国铺开基本上可以确认地产调控政策见顶了，这些信号无疑为市场反转提供了有利的政策保证。第三，经济增速软着陆预期开始增强，随着保障房建设和水利建设加快，经济转型积极效果开始逐渐显现，而汇丰PMI初值重返景气线上进一步增强了市场对经济实现软着陆的信心，一旦经济增速见底企稳回升，那么市场反转基础将更加扎实有效。第四，外围不稳定因素减少，利于A股走好，经过长期的谈判和妥协，欧盟最终就解决债务危机达成协议，极大减轻了市场对希腊债务危机的担忧情绪，国际资本市场已趋于稳定，而未来国际资本市场的关注焦点将回归欧美经济复苏基本面上。鉴于上述情形，随着政策微调加快，经济软着陆预期增强，投资者信心快速修复，市场反转预期将逐渐增强，虽然经历了将近一周的反弹，短线获利盘较为丰厚，个股走势分化在所难免，但市场赚钱效应依然突出，热点仍将不断涌现。

　1。新华社报道，应奥地利共和国总统菲舍尔、二十国集团(G20)轮值主席国法国总统萨科齐邀请，国家主席胡.锦涛于30日乘专机离开北京，对奥地利进行国事访问并出席在法国戛纳举行的二十国集团领导人第六次峰会。

　　2。国务院总理温.家宝29日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，部署近期经济工作。会议指出，做好今冬明春的各项工作，对于全面完成今年经济工作任务，为明年发展打下好的基础具有重要意义。今后几个月要重点做好以下工作：(一)切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏。要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。(二)继续采取有力措施稳定物价总水平。(三)抓好秋收和秋冬季农业生产。(四)坚定不移地搞好房地产调控。(五)积极支持企业特别是吸纳就业和科技创新的小型、微型企业发展。(六)促进对外贸易稳定发展。(七)狠抓节能减排不放松。(八)努力办好涉及民生的事情。(九)大力提高安全生产水平。

　　3。证券时报报道，工业和信息化部中小企业司副司长王建翔29日在沈阳透露，为帮助中小企业渡过难关，新的扶持中小企业的措施将很快出台。

　　4。中国证券报报道，中国证监会28日正式发布《转融通业务监督管理试行办法》，同时还发布了《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》和《关于修改<证券公司融资融券业务试点内部控制指引>的决定》。

　　5。新华网消息，在上海中欧国际工商学院10月29日举办的“第九届中国汽车产业高峰论坛”上，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示，今年以来，我国汽车业发展速度较前几年有所放缓，但总体而言还是比较快的，预计“十二五”期间中国汽车产业会以年均10%至15%的增速发展。董扬说，中国汽车产业在“十一五”期间取得全面进步，成为国民经济的重要支柱，“十二五”期间，中国汽车业有五大重要任务。他说，未来五年，中国汽车产业首要任务是要降低油耗。其次，做强零部件也是我国汽车业“十二五”期间重要任务。第三，要抓紧制定进入汽车社会的国家战略。第四，要培养世界级的企业和品牌。最后，要制定合理的海外战略。海外战略是产品输出、技术输出、智力输出并重。

　　6。第一财经日报报道，记者昨天从国内航空公司处获悉，航空公司已经收到通知，自11月1日零时起，国内航空煤油出厂价将从10月份的7501元/吨下调至7277元/吨，航空公司从中航油采购航油的综合成本亦从10月份的7503元/吨下调至7279元/吨，下调幅度224元/吨。

　　第一，欧债危机解决进入深水区，随着对危机负面影响认识的加深，欧盟成员国一致解决危机的共识逐渐提升，救市动作越来越快和力度越来越大，短期国际资本市场开始逐渐恢复稳定。而未来欧美如何平衡财政紧缩和经济增长，新兴市场如何解决通胀与经济增长问题，将共同决定资本市场中长期走势。第二，通过系列的政策组合拳，市场过剩流动性得到有效回收，农产品供应平衡和价格逐稳回落，通胀有效见顶回落。第三，各级政府不断落实各项房地产调控政策，加大淘汰落后产能和节能减排力度；同时加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，一旦经济成功实现软着陆和紧缩政策转向，大盘将形成中长期向好趋势。



等待新的上攻契机            苏海彦



　　经过几个交易日的连续上攻之后周一沪深两市分别迎来了小幅调整，上证综指收盘下跌0.21%，深成指跌0.77%。盘中金融板块的调整给指数带来了较大压力，但万科和保利带领地产股企稳又对指数起到了较好的支持作用。从成交量来看，市场依然处于活跃区间，政策风向的改变才会带来市场风向的变化。

　　一。5日线和60日线间作何选择？

　　目前上证综指和深成指均已经来到上有60日线压力，下有5日线支撑的位置，在短期之内方向的选择是必须的。对于短期行情比较有利的因素在于以下几点：

　　1.G20峰会即将举行，多国将会就援助欧洲进行讨论，一旦欧洲问题得到缓解，对国际市场走势会有较大帮助；

　　2。中国的经济数据好转。近期国内的经济数据开始出现好转的趋势。首先是汇丰公布的PMI预览数值开始回升，其次从批发数据来看，国内猪肉价格已经开始连续几周下降，这将大大缓解CPI的压力，甚至有可能使得CPI出现回落。经济数据的好转对于指数有支撑。

　　3。市场活跃度较好。近期随着成交量的回升，市场活跃度被进一步激发。活跃的市场容易诞生较多的交易机会。

　　但是近期也有一个不利的因素，周末公布的《转融通实施办法》显示，今后通过转融通做空的比例有所提升，对于市场来说会带来一定的心理预期。然而，从这点来看，2400点附近实际可做空的空间并不大，反过来很可能会应验先多后空的做法。

　　二。热点的选择

　　从近期来看，盘面热点的持续度都相对较好，这主要得益于政策面的配合比较有利。

　　从文化产业个股的表现来看，可谓是强者恒强，对于这个产业来说，目前资金面仅仅是挖掘了出版和内容提供两大表面机会。实际上文化产业还蕴藏着内容传输，出版介质的更新等这些高科技因素，产业链的纵向挖掘还远远未结束，这点值得我们关注。

　　另外一个行业我们建议更为关注环保。因为从碳排放越来越严格的角度来说，全球范围内低碳环保革命必将带动一些环保高科技公司未来的成长，这样的机会有待挖掘。

　　从政策走向和热点热度来看，反弹都具备进一步上攻的可能，只是在经历了连续上涨之后短期的调整也是需要注意的。