一财网收市综述（1117）

小小90后

热钱恐流出人民币遭做空 资产泡沫风险重创A股








　　受IMF警示中国银行业及巴菲特大买科技股影响，今日沪市低开深市高开。随后IBM概念股率先发力上攻，触摸屏概念股亦紧随其后。但文化传媒的大跌压抑了概念炒作的信心。不久，受国际板传言拖累，券商保险、煤炭有色、地产水泥纷纷杀跌下挫，两市亦出现一波加速跳水。午后，石油股的助跌作用使得两市跌幅进一步扩大，而国际板概念股乘势而出、逆势上扬，其中多只个股涨幅超8%。受其影响，新三板概念股亦有所活跃。临近尾盘，随着文化传媒跌幅扩大，两市再度下挫，盘面蔓延恐慌气氛……

　　【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2466点，跌62点，成交924亿元；深成指报收10313点，跌269点，成交902亿元。

　　主力净卖出的板块是：证券期货8.00亿；煤炭6.92亿；房地产6.68亿；有色金属6.04亿；银行6.03亿

　　【一财观潮】

　　市场风险：近期又有外资机构开始唱多A股市场，突然 “变调”引发业界高度关注。但在过去的三季度QFII的态度却非常明显，对A股是减持多于增持。根据上市公司三季报公布十大流通股东对A股的持有情况看，遭到QFII抛弃或者减持的公司明显多于增持和新进的公司，数量上也呈现出明显净减持的态势。根据上市公司三季报公布的前十大A股流通股东情况计算，QFII三季末共计现身146家公司，其中38家公司是三季度新进公司，26家公司被增持，48家公司持股数不变，34家公司被减持。而中期QFII 持有的公司家数有173家，65家公司A股十大流通股东在三季度消失了QFII的身影。从持股数量上，即使不考虑转增等因素，三季度QFII持股总量也远低于中期。三季度末QFII合计持股数量47.25亿股，而中期持股数量多达51.99亿股，整体减持比例10%，农业银行、中信证券等都遭到了QFII 大比例的减持。

　　资金隐忧：国家外汇局15日公布数据显示，三季度国际资本流入大幅减少。三季度资本和金融项目顺差339亿美元，其中，直接投资净流入359亿美元。而二季度我国资本和金融项目顺差高达977亿美元，这样算来，三季度的资金流入锐减65%。业内人士认为，造成三季度资金流入减少的原因与国际大环境有关。9月份国际上频有看空中国的声音，因此“热钱”有流出迹象，人民币在NDF市场上也遭遇做空，有人解读将引发中国资产泡沫破裂。且受全球经济波动、前景未明的影响，国际资本流动相对不活跃。

　　通胀亮点：商务部15日公布的数据显示，上周(11月7日至13日)其重点监测的食用农产品价格继续回落。该监测数据自10月以来，已连续5周出现下滑之势。其中，鸡蛋价格已连续第七周回落。由于市场供应量增加，上周鸡蛋零售价格比前一周下降0.6%，累计降幅为 3.2%。猪肉价格也继续下降，较上周降1.9%，自9月中旬以来累计下降8.2%。

　　经济风险：IMF发布的首份中国鑫融部门评估规划报告称，中国的信贷、房地产、汇率和债务问题若单独来看，都还处于可承受的范围内，但这些问题一旦一起发作，将令国内大型银行面临系统性风险。IMF在这份报告中对17家中国银行进行了压力测试，这17家银行在中国商业银行系统的比重占到83%。IMF警告称，假设银行在严峻情况下面临多重打击，占中国银行业资产总额约20%的银行，其资本充足率会低于监管机构规定的8%的低限。而所谓的多重打击，首先就是中国经济增速出现下降。IMF的测试表明，中国国内生产总值增幅每下降1个百分点，银行的不良贷款比率就至少上升1个百分点。其次就是中国房地产市场泡沫破灭可能对银行业产生的冲击，对此，IMF指出，提高利率和房价下跌30%对中国银行业也仅会产生有限的冲击，令总体资本充足率下滑不到0.25个百分点。

　　欧洲风险：刚被任命为意大利新总理的蒙蒂14日开始和意大利国内各政党展开密集协商，着手组阁工作。不过，相关谈判进行得并不顺利。外媒报道称，蒙蒂在周一与多个政党的谈判中遭遇强大政治阻力。周二，蒙蒂还将继续与有关方面进行谈判，争取成立一个获得普遍支持的新政府。周一在一个新闻发布会上，蒙蒂表示，当前的关键问题是要获得各党派的支持，否则所谓的新政府只是名存实亡，不能有任何实质性的作为。由于市场对意大利新政府成立的前景产生怀疑，周二意大利10年期国债收益率一度大幅上涨，并重返7%的危险水平上方。此前，希腊、葡萄牙和爱尔兰都是在国债收益率突破这一水平后被迫寻求外部援助。意大利局势的再度紧张也波及整个欧洲市场。德法意等欧洲主要股市周二开盘后跌幅不断扩大，很快超过2%，希腊股市一度大跌逾 4%。欧元对美元盘中大跌0.8%。

　　【操盘建议】

　　IMF警告中国银行业的信贷风险，以及三季度国际资本流入环比锐减的现象，令一些主力恐慌国际资本撤离可能带来的资产泡沫破裂，这也是今日权重板块被大肆抛售的重要原因。而国际板的传言四起，则是为做空起到了推波助澜的效果。然而从盘面上看，作为近期两市风向标的文化传媒板块，已经没有前期独立的强势表现，由此不难推断，这批股票短期的爆发已经透支了未来的想象空间，股价需要一个正常的回归。此外，创业板作为此波反弹的先锋，今日却跌幅靠前，显示获利盘集中出逃的迹象较为明显。这些强势股的集体走软预示着短期的风险仍有待释放。所以在操作上，建议投资者不宜盲目进场接棒，静待市场企稳后的机会。