11月29日科德投资内参

小小90后

  周一沪深两市小幅高开，短暂上冲后回补跳空缺口，临近中午，多头尝试进攻，券商、银行、煤炭石油等蓝筹个股拉升，推动大盘快速上扬，水利建设、农业、智能电网、汽车等板块个股领涨，但买盘依旧有效，市场观望氛围浓厚，导致大盘上冲乏力，午后地产走弱，市场维持窄幅波动，截止收盘沪指报收于2383.03点。

        第一，市场运行的内在环境逐渐改善，证监会推出一系列的改革措施，推进新股发行制度市场化，解决新股高市盈率发行；完善公司发债融资制度；开始逐步建立融资与分红挂钩制度，解决市场过度融资问题；红利税收政策合理化；随着股市深层次矛盾逐渐开始解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第二，随着各种紧缩调控作用发酵，通胀回落速度加快，为了防止经济增速下滑风险加大，宏观调控重点逐渐转向保持经济增长，从放宽中小企业融资，银行拆借利率维持低位，3年期、1年期央票利率下行，地方债自主发行试点，增值税、营业税税改，浙江6家农信社行恢复执行16%存准率，这些一系列的事件都表明了货币政策、财政政策已逐渐转向积极，这为市场反转奠定了政策基础；同时随着保障房建设和水利建设加快，铁路基建项目复工，经济转型积极效果开始逐渐显现，市场对经济实现软着陆的信心增强，一旦经济增速见底企稳回升，那么市场反转基础将更加扎实有效。鉴于上述情形，随着通胀加速下行预期增强，政策正趋于相对宽松，经济软着陆预期增强，货币环境逐渐逆转，大盘向好基础已成。短期由于欧债危机反复,汇丰PMI初值继续回落加剧了市场对经济下滑的担忧，市场做多信心受到压制，但经过市场充分消化利空影响，市场企稳回升可能性正在不断增强，中央经济工作会议召开在即，经济数据即将陆续披露，而一旦明显政策放松信号和经济数据超预期因素出现，大盘将再度企稳回升。

        1.财新《新世纪》消息，按惯例，每年12月初前后召开中央经济工作会议，决定下一年的宏观经济政策和目标。今年也不会例外。国庆节过后，为会议起草文件的工作小组即集中封闭。财新《新世纪》多方了解，2012年中国的宏观经济政策，将延续积极的财政政策和稳健的货币政策基调不变。不过，有别于今年以控通胀为首要任务，明年稳增长的目标将得以提升。

        2.中证网讯，商务部28日召开专题新闻发布会，解读《服务贸易发展“十二五”规划纲要》。《规划》选择了30个领域作为“十二五”时期的发展重点。《规划》提出了五个方面的要求。一是服务贸易规模要稳步扩大。2015年，服务进出口总额达到6000亿美元，年均增速超过11%；二是贸易结构要不断优化。2015年，通信、计算机和信息服务、金融、文化、咨询等智力密集、技术密集和高附加值服务贸易占服务出口总额的比重超过45%；三是对外开放水平要日益提升。四是国际竞争力要不断增强。五是服务贸易区域发展更加协调。

        3.新华社消息，11月25日，中央文化体制改革工作领导小组召开全体会议，会议审议了《关于贯彻党的十七届六中全会精神需要制定的文件责任分工》和《〈国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要〉重点任务责任分工》两个文件，通报了关于加强国有文化资产监督管理、加强文化产权和艺术品交易管理以及修订文化及相关产业分类等有关情况，对当前和下一步文化改革发展工作进行了具体安排部署。会议指出，要紧紧抓住难得机遇，细化目标任务、突出工作重点，加大力度、加快进度，努力推动文化改革发展取得新的重大进展。要牢牢把握社会主义先进文化前进方向，坚持内容为王、创意优先，在构建现代文化产业体系、形成科学合理的文化产业格局、推进文化科技创新、健全现代文化市场体系、扩大文化消费等方面出台更加具体、更加有力的措施，努力推动文化产业成为国民经济支柱性产业。

        4.新华社报道，第五次全国妇女儿童工作会议昨日在北京召开。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝出席会议并讲话。温家宝强调，要预防和避免儿童各种意外伤害，特别要加强校园治安、消防安全和校车交通安全工作。国务院已责成有关部门迅速制订校车安全条例，抓紧完善校车标准，做好校车设计、生产、改造、配备等工作，并建立相应管理制度。做好校车工作所需资金由中央和地方财政分担，多方筹集。要明确地方政府和部门责任，严格责任追究制，对发生的恶性事故要依法严肃处理。要通过中央、地方和社会各界共同努力，使校车成为学生安全的流动校舍，为孩子们建立起安全无忧的绿色通道。

        5.新华社报道，11月26日中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席第六届中日节能环保综合论坛开幕式并发表致辞。他指出，中日节能环保合作已经成为两国经贸合作的新亮点，应当登高望远，从战略上推动节能环保合作不断深化，增强创新转型发展的能力，培育新的经济增长点，为两国经济稳定增长和世界经济逐步复苏作出贡献。李克强指出，推进节能环保贯穿于中国现代化建设的整个进程。中国节能环保领域正展现出广阔的市场和无限的商机。“十二五”时期，我们将综合采取结构调整、工程技术、管理创新等措施，大力推进能源节约和污染物减排，促进能源效率提高、环境质量改善，使经济增长质量和效益再上新台阶，促进经济长期平稳较快发展。

        6.中国证券报报道，记者日前从水利部有关人士处获悉，根据今年中央一号文件精神及中央水利工作会议的部署，为推动节水灌溉行业"十二五"大发展，由水利部牵头制订的《全国节水灌溉发展"十二五"规划》已上报国务院，将于近期出台。同时，《全国大型灌区续建配套与节水改造"十二五"规划》已形成初稿，将会同相关部门会签后向全社会公布。根据节水灌溉"十二五"规划，"十二五"期间，全国将力争新增高效节水灌溉面积1亿亩，比此前中央一号文件提出的5000万亩的目标高出一倍。在大型灌区续建配套与节水改造方面，"十二五"规划提出，到2015年底，全国要完成70%以上的大型灌区及50%以上重点中型灌区的续建配套和节水改造任务，涉及农田灌溉面积2.83亿亩。

        第一，欧洲债务危机反复，欧盟内部对进一步出台救市措施出现分歧，国际资本市场投资者情绪剧烈波动，导致短期国际资本市场再陷动荡，但随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，相关债务国有序推进财政改革，国际资本市场将随着时间的推移将逐渐趋稳。第二，通过系列的政策组合拳，市场过剩流动性得到有效回收，农产品供应平衡和价格逐稳回落，通胀有效见顶回落。第三，加大淘汰落后产能和节能减排力度，各级政府不断落实各项房地产调控政策，加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济软着陆和紧缩政策转向，资本市场制度逐渐完善，为大盘中长期走好打下了坚实的基础。