中证投资分析报告（1205）

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沪指退守前期低点 重新走强需攻克两道关卡                张索清









　　周五A股市场继续延续昨日午后的回落走势，主要股指重心明显下移。因市场对未来政策走向存在一定的分歧，且有报道称11月新增信贷或仅5000亿低于市场预期，经济下行忧虑仍在逐步消化过程中，以创业板为首的中小盘个股领跌大盘，非ST涨停个股绝迹，跌停个股浮现。截至收盘，上证综指报2360.66点，下跌1.10%；深证成指报9808.23点，下跌1.11%。沪市成交为573.2亿；深市成交为539.7亿，两市合计1112.9亿，同比明显萎缩。

　　盘面观察，今日早盘沪深两市主要股指双双低开，随后在中小盘个股快速回落拖累市场做多热情，股指因此震荡走低。午后，沪指在回补完了昨日市场盘中的跳空缺口后逐渐企稳，并在银行等板块的带动下走出从昨日午后开始的下行通道，不过，因成交未见放大，股指回升过程中较为吃力。市场热点同比大幅缩水，只有船舶制造、酿酒、传媒鱼类以及石油、银行、保险等少数板块走势强于大盘，电力、农林、玻璃、商业百货等各类题材板块跌幅远远超越大盘，受此影响，创业板指数、中小板综合指数跌幅较深，整体在2%以上。此外，上证B指数大跌超过3.4%，本周累计跌幅超过8%，再创今年以来的调整新低。

  　今日是本周最后一个交易日，对于周末及下周的市场，笔者建议投资者关注四大动向。一是今晚美国非农就业报告。美国劳工部昨日公布的数据显示，上周美国初请失业金人数再度回升，触及今年10月22日当周以来的最高水平，或暗示今晚公布的美国11月非农就业数据难有乐观表现；二是11月份宏观经济数据，因11月新增贷款环比下降几成定局，以及低迷的PMI数据，预计11月份宏观数据整体或相对疲弱，投资者需密切关注在经济增速回落的情况下通胀回落幅度如何；三是下周欧洲央行将召开仪息会议。本周在泰国、以色列等国宣布了降息后，中国下调存款准备金率、巴西宣布了今年以来的第三次降息、全球六大央行也联手救市，预计欧洲央行将选择第二次降息概率较大；四是12月9日欧盟峰会。有消息称德法两国领导人近期将推出一份修改欧盟条约的方案，以便在下周欧盟峰会上加以讨论，实现解救欧债危机的目的。

　　技术上，沪指今日震荡回补了昨日早盘留下的跳空缺口随后有所企稳，而后市能否继续走强需关注2378-2385和2425点的压力。从15分钟图上看，沪指形成了小型的岛型反转，眼下若想走强首先需要回补2378-2385缺口，随后需要攻克2425点压力，否则大盘在2300点仍有震荡。