跨境ETF本周六测试 A股投资者节前或可买到港股

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最新消息 2011年12月15日 20:30
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恒指ETF参与模拟测试 A股投资者或春节前就可买到“港股”

如果一切进展顺利的话，在农历新年之前，A股投资者或许就能通过购买ETF产品实现投资港股愿望。中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司昨日发布了跨市场“恒指ETF”全网测试的通知，定于本月17日进行全网测试。

虽然中证登和深交所将此次测试称为对“跨市场恒指ETF”的全网测试，实际上，横跨了港交所和深交所两个市场的ETF，就是之前业内俗称的“跨境ETF”。

15家PD券商参与联测

本周六的全网测试是由中证登深圳分工公司和深证证券交易所一起组织的。主要有两个内容。模拟跨市场“恒指ETF”证券交易、申购赎回及相关的结算业务过程；以及模拟现有单市场ETF的现金差额由担保模式改为非担保模式及其切换过程。

此次测试将模拟2个完整交易日的交易、结算，以验证市场参与各方技术系统的正确性。

目前推出的ETF产品采用的都是担保模式。而与单市场ETF不同的是，恒指ETF的整个申赎和交易过程都遵循非担保原则，即只有完成交收的份额才能用于赎回或卖出，只有完成交收的组合证券才能用于申购或卖出。同时恒指ETF采用的是“T+2”准备方案，份额申购和份额赎回方式。由此，恒指ETF可在一二级市场间实现部分实时套利，不存在清算交割风险。

从通知内容可见，恒指ETF一级市场的代办证券公司包括国泰君安证券、海通证券、国信证券、中金公司、申银万国等15家。

测试过程中，每个PD券商将配置10个测试专用账户，每个账户在PD的每个托管单元上拥有恒指ETF份额200万份。测试用的恒指ETF份额数据以2011年12月16日收市后“深万科”的股份数据为基准，按1:1比例转换而来。

在此之前，深交所和中证登深圳分公司已于10月21日发布了《关于修订等数据接口规范的通知》和《中国结算深圳分公司关于修订跨市场ETF数据接口的通知》。

值得关注的是，由于国家外汇管理局对基金公司境外投资进行外汇额度管理，并进行审批制。因此，在一定时期内，基金公司获准使用的外汇额度是固定的。“当基金规模临近额度时，为避免违规，基金公司需要对申购总量进行限制，必要时需要暂停申购，这会影响基金供求产生溢价，且短期溢价难以消除。”华宝证券分析师吴迎春指出。

券商：国企指数ETF或抢先一步

早在今年8月份，恒指公司董事兼总经理关永盛便表示，该公司已同意让两家中国基金公司分别采用恒生指数及恒生国企指数，以发展港股ETF。这两家基金公司分别是华夏基金和易方达基金，两公司推出的港股ETF分别复制恒指和国企指数，预计将分别在深交所和上海证券交易所挂牌上市。

昨日一PD券商负责人表示，虽然华夏基金追踪的恒指ETF这次进行全网测试，“但预计易方达的产品会先行推出，因为这个产品方案设计得相对比较简单，比如现金差额由现在的担保交收，调整为代收代付。”

他并表示，无论是恒指ETF还是国企指数ETF，近几个月都一直在进行测试。

“购买港股ETF有什么好处，那就是境内投资者、也就是A股投资者可以在人民币尚未在资本项下全流通的时候，就能买到港股。”国泰君安香港公司执行总裁闫峰说道。

截至昨日收盘，恒生AH股溢价指数上升0.04%，达到111.51，A股对H股的溢价再次扩大。

港交所公开数据显示，截至昨日收盘，恒指成分股包括了在港上市的市值和成交额排名居前的48只个股，如中移动、汇丰等上市公司，其中金融股所占权重较高。国企指数成分股共有40只，以所有在港交所上市的中国H股公司股票为成分股，包括了中国电信、青岛啤酒等。

正因为有相当数量的在港上市中资企业尚未在A股上市，因此对比近三年国企指数和沪深300指数可见，国企指数的日均收益率为0.072%，而沪深300指数为0.037%，恒生中国企业指数日均收益率是沪深300指数的近两倍