华讯投资分析报告（1221）

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大盘冲高回落 阳十字星暗示变盘在即







　　周二早盘两市股指小幅低开后，受到水泥、地产等超跌板块的带动快速冲高，由于前期强势股的调整，大盘出现冲高回落。今日市场中超跌股成为市场的主流热点，说明市场仍旧难以摆脱弱势格局。午后大盘继续呈现窄幅震荡格局，盘面走势较为沉闷。截至收盘，两市个股呈现涨跌各半，观望气氛浓厚。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2209.70点，最高2239.86点，最低2206.52点，收报2215.93点，下跌2.31点，跌幅0.10%，成交465.64亿；沪市396家上涨，519家下跌；今日深证成指开盘9020.97点，最高9166.66点，最低9013.35点，收报9031.67点，下跌22.41点，跌幅0.25%，成交488.88亿；深市532家上涨，893家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：水泥板块今日超跌反弹，江西水泥率先封死涨停，塔牌集团、巢东股份等相继大涨7%；纺织行业早盘在美欣达涨停刺激下，纷纷走强，凤竹纺织、华孚色纺等纷纷攻击涨停；地产板块今日有所表现，早盘西藏城投涨停，带动部分个股走强，道博股份、滨江集团上涨4%以上。相比之下，近几日连续走强的环保行业和传媒娱乐板块今日表现低迷，强势股纷纷调整，天舟文化、中文传媒下跌5%以上。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：今天早盘放量拉升走势，在经过两轮突破后黯然回落，显示出空方力量依然强大，形成震荡回落的态势。大盘再次被打回原型，而且量能没能跟上，可以看出做多的力量仍然不够强劲，目前市场还是走得犹豫不定。从近期盘面走势来看，大盘经过连续多天的回落之后，出现了多空拉锯的状态，呈现一定的企稳迹象。

　　机构观点二：真正影响股市走势的主要原因像实体经济情况、货币政策以及股市的持续扩容问题需要靠时间来慢慢改变，当前位置如果没有更多政策利好支持，谈及反转还为时过早，但由于市场严重超跌，以及RQFII业务试点正式启动利好引发的反弹还将持续，短期沪指有望围绕2200点一线中枢构筑震荡平台。

　　【独家观点】大盘冲高回落 阳十字星暗示变盘在即

　　华讯投资认为：证监会主席表态，说明本届监管机构改善市场的决心很大，在此高度下，预期未来市场将不断完善，从而提升对公众投资者的吸引力，A股市场或有望现价值投资行情；产业资本增持动态，也是未来行业发展的方向，这意味着，获得产业资本青睐的相关行业，有望未来迎来长线发展，相关个股将受益。

　　后市展望：从技术上看，周二大盘呈冲高回落走势，超跌板块表现强势，前期强势股调整。大盘日k线收一根十字星线，量能水平依旧较弱，2200点作为连续下跌后的盘整平台，如果没有量能的配合，其盘整末端很可能面临继续向下寻求支撑。60分钟k线MACD金叉同样不具备量能强势支撑，显然该点位的市场认同度不够高。作为近期大盘风向标的传媒板块今日强势调整，给市场近期走势带来较多的不确定性，而超跌股的起涨和强势股的调整配合也说明市场的弱势特征难改。

　　近期没有实质性改善市场缺血等根本性问题利多消息面，在此内外交困之下，A股市场难言有整体性的行情，但是就市场自身来说结构性行情的特征更趋明显，部分资金较为活跃的个股存在交易性机会，把握难度较大。建议投资者近期继续保持观望，不宜盲目进场抄底，耐心等待市场底部探明。




信心缺失 2245成空方狙击点                  陈晓慧








　　多空胶着于2200点关口上方，市场也在一片观望氛围当中。大盘全天走出窄幅整理、个股涨跌互现走势。两市小幅低开后快速拉升，盘中一度达到2240点高点位置，且量能明显放出，不过2245心理点位的压力不小，空头乘机发难，个股也快速翻绿。盘中来看，超跌板块整体表现还较为活跃，化工、水泥、纺织以及午后的有色、医药等都有一定明显冲高，区域板块中，西藏、宁夏、海南板块有所走强。而前期较为强势的环保、文化、军工、电子信息板块表现明显弱于大盘。重庆啤酒已经是第9个跌停板，这对人气的打压依旧显著。尾盘，大盘温和回落，最终勉强站在5日线上方。至收盘时，沪指下跌0.10%，收在2215.93点，深成指下跌0.25%，收于9031.67点，两市12只个股涨停，5只非ST个股跌停， 4成左右个股收红。两市成交量金额较上一交易日继续有所萎缩。

　　近日包括野村证券和摩根大通相继发布了对于2012年中国宏观经济前景的展望以及A股市场未来的前景。包括这些投行在内的机构普遍认为，中国经济在2012年将面临较大的下行风险，而A股市场也将有望在一季度触底反弹。就这两个外资投行的观点来看，它们对我国经济前景还是比较悲观的，经济面临较大的下行风险言外之意就是有硬着陆的可能。至于A股，一季度触及反弹，这个时间点在春节过后，如果是1季度末，那就是3月底或是4月除，大盘调整的时间最多还有3个月时间，如果A股是宏观经济晴雨表，在真正反弹的初期，或许已经可预判国内经济下滑至底点并开始步入上升轨道的时间点。从这个角度来看，他们的判断还是建立在经济面的走向上。对于国外股市而言，或许有说服力，但对于疾病缠身的A股而言，还是多听听政策好些。当然能确定的是，外资的态度依旧是在唱空我国。

　　展望后市，市场依旧处于一个弱势整理过程当中，2170-2200一带的阶段性底部还有夯实的要求。盘中值得可喜的是热点还能快速切换，虽然都是一些超跌反弹机会，但还是可看出场内资金并不想完全放弃。2240-2250区间构成短期阻力，2280-2300为上方强压力位，这个位置也是120月线，本月底前能否收复非常关键，这也决定着明年1月份的总体走势。从已经公布的央企净利润及上市公司年报预告来看，今年4季度业绩还将继续下滑，并且降幅会扩大，可能会降至20%下方，从这个角度来看，目前13倍左右的估值并没有太大优势，尤其是那些强周期性行业。另外，4季度是否是企业最悲观的时期还很难确定。经济转型的关键时期，银行信贷的支持很关键，但不是全部。具体操作上，保持耐心，多看少动，等待短期底部的明朗，短线操作尽量快进快出，不要恋战。关注年报大幅预增，底部已经率先构建成型的品种。