华讯投资分析报告（1222）

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缩量长阴 三大利空重压致尾盘雪崩










　　周三受欧美股市大涨影响两市股指纷纷跳空高开，由于权重指标股不给力，大盘冲高回落，随后受市场部分超跌反弹股带动，一度上攻，无奈市场逢高抛盘较强，逐步震荡回落。盘中传媒、电子支付概念较强，午后受中国平安、地产板块下挫影响，大盘节节败退，临近收盘大盘再次快速跳水，失守2200点。截至收盘，两市个股呈现涨少跌多，市场恐慌气氛浓厚。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2230.18点，最高2237.47点，最低2188.71点，收报2191.15点，下跌24.78点，跌幅1.12%，成交461.26亿；沪市71家上涨，884家下跌；今日深证成指开盘9111.32点，最高9147.22点，最低8884.25点，收报8884.25点，下跌147.42点，跌幅1.63%，成交446.31亿；深市144家上涨，1335家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：传媒娱乐板块早盘表现较好，天威视讯领涨，带动广电网络、天舟文化等个股纷纷上涨；电子支付概念受康强电子涨停刺激，刺激证通电子，恒宝股份等上涨；轮胎股受双钱股份涨停刺激纷纷上攻，黔轮胎A、风神股份涨势较好。相比之下，今日触摸屏概念走势不佳，莱宝高科、长信科技大跌9%以上，拖累股板块整体走弱。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：作为市场内在运行机理来说，大盘蓝筹股随着经济减速，已经缺乏再次走强的基础，更多的机会仍是结构性局部机会。等待中小市值品种估值调整到位之后，再来捡捡成长股的白菜也不晚。年关将至，基金大佬们还在混战，作为普通投资者，作壁上观也是不错的选择。

　　机构观点二：近日反弹性超跌反弹的概率较大，前期热点板块继续边打边撤，一些超跌股也展开自救，但从成交量上看，始终无法放大，令人担忧。目前看反弹能否持续，一看成交量，二看热点板块，如果市场没有明显的热情，仍应观望为好。

　　【独家观点】

　　缩量长阴 三大利空重压致尾盘雪崩

　　我们认为：地方养老金入市，将为股市提供不少资金活水，有助于股指稳定及上涨。但由于A股市场制度性缺陷的存在，若实质性问题没有解决，养老金入市效果将大打折扣，甚至成“唐僧肉”。从长远来看，若A股制度性问题解决，养老金入市将发挥“定海神针”作用，提升股市投资价值；环保十二五规划公布，将极大的促进环保行业发展，同时A股相关上市公司有望迎来黄金发展时期。

　　后市展望：从技术上看，周三大盘冲高回落，权重股主动调整，致使股指冲高回落。大盘日k线收一根高开实体阴k线，在国内外多项利好消息刺激下大盘仍未能走出上攻行情，说明市场借助利好消息主动性卖出。大盘60分钟k线无量盘整，今日最后一小时一阴穿三线，做出继续向下寻求支撑的选择，KDJ指标高位死叉，短期看跌态势明显。日k线五日均线得而复失，显示市场的弱势特征依旧，调整趋势依旧。短期市场仍将延续探底之旅，寻求强势支撑。市场每次大的调整后期见底阶段都伴随着大面积的恐慌性抛盘，反观近期市场则是阴跌不断，量能持续萎缩，长时间的连续调整大大消磨了投资者持股耐心。

　　今日大盘冲高回落三大因素：

　　1、上海青岛明年继续实行楼市限购，说明调控政策很难一下子放松，对市场明显压制。

　　2、央行昨日暂停正回购操作，市场解读为年内调准无望，利好预期落空造成人气低迷。

　　3、中国平安A股发260亿元可转债，又要从市场大举抽血，使流动性明显偏紧。

　　利多消息出现，市场该涨不涨理应看跌，因此建议投资者近期继续保持观望，不宜盲目进场抄底，耐心等待市场底部探明。





平安再成祸害 几成可能创新低              陈晓慧








　　A股主力继续是毫无作为，盘中的反弹不过是让有一批胆大抄底者被套而已。股指全天走出冲高回落、个股普跌走势，且尾盘前的恐慌性杀跌直接让2200点再度失守。隔夜美股的大幅上涨让A股小幅高开至2240点一带，只不过依旧是受2245点的心理点位而快速回落，在金融板块的极力护盘下，股指不至于迅速绿盘。在又一波拉升得不到资金的配合下，中小板个股开始逐波杀跌，跌至5日线没有丝毫换手之力。尤其是中国平安的刻意杀跌更是让恐慌气氛演绎至极致。盘中仅有传媒、环保、造纸等板块有所表现，但却无明显的挣钱效应，强周期性板块再度领跌。值得一提的是，连续9个跌停板的重庆啤酒终于是给了机构出逃的机会，但巨额换手也表明相当多的散户资金接盘，如明日大幅低开并在后期持续阴跌，则又将上演杯具。尾盘，恐慌抛压蔓延。至收盘时，沪指下跌1.15%，收在2190.54点，深成指下跌1.63%，收于8884.25点，两市5只个股涨停，14只非ST个股跌停， 9成左右个股下跌。两市成交量金额较上一交易日继续萎缩。

　　今年持续紧缩的货币政策以来，虽然各地各银行普遍都在喊穷，叫嚷着没有现在无钱可贷，可到11月底，银行今年新增信贷量达6.8万亿，按照12月不少于5000亿计算，今年全年信贷资金量也达7.3万亿，而去年全年为7.9万亿，同比减少不过区区几千亿。这么多信贷资金都给谁了呢

　　展望后市，弱势依旧，2170-2200区间这个阶段性底部还将获得一定抵抗，但抄底资金再度被套后，市场信心将更为涣散，后期的反攻也将消耗更多子弹。RQFII和养老保险入市，但金额不超过150亿，这还不如中国平安一家的再融资金额，站在这个角度来看，股市并不是不理智，而是对上市公司无休止圈钱的一种抗议。利好被淡化，流动性压力依旧是当下反弹的最大阻力，而中期角度来看，如年报披露结果比当下预想的还遭(目前普遍预计全年净利润增速将从去年的38%下滑至20%一带)，那估值优势将不成为反攻的理由。客观而言，大盘想要走出泥潭，政策上还需拿出更为有利的措施出台，减少股票供给、暂停上市公司再融资、“喊停”限售股解禁等，这些才是关键。操作上，还需保持耐心等待市场真正企稳。密切留意年报预增且技术面配合良好的品种，关注环保和金融板块。