玖福投资组合内参（0111）

船长

年饭行情至少有两百点以上空间



    压抑了很久的市场终于在温总理“提振股市信心”的感召下得到情绪的渲泻。在温总理提振市场信心的发言之后，郭树清亦表示要遏制新股高价发行，加之首份靓丽年报出炉以及中字头央企大股东纷纷增持等多重利好消息的刺激，使得压抑了大半年的A股，迎来了连续释放性大涨。

    承接周一的上攻动能，周二沪深股指小幅低开后趁热打铁，单边上扬，成交明显放大。沪指最高冲至2288点，直逼2300点整数关，收盘2285点，上涨2.69％，成交910.5亿元，较周一放大47％；深成指大涨3.75％，量能亦较周一放大47％；中小板指大涨4.13％，创业板指收涨3.47％，日线拉出三连阳。

    昨天我明确提出：年饭行情启动。反弹的技术压力位一个是2300点，另一个就是长期的下降趋势线，目前在2400点附近，如果能够突破该线，则表明新的长期上涨趋势的展开。目前正在向我预期的方向发展。

    从指数走势看，连续两日的持续上涨，突破了10、20、30日中短期均线，表明全线大盘已经趋强，后市仍有望向上拓展空间；从热点表现看，新热点不断涌现，形成权重股搭台、小盘股唱戏的格局。一方面是因为大股东的给力增持，尤其是中国石化、中国联通、中国神华的大量增持，极大地稳定了市场信心。另一方面则是因为强周期性个股得益于M2的复苏，使得各路资金对货币宽松的预期渐趋增强，受此影响，整个强周期性个股成为市场关注的焦点。继周一煤炭板块全线大涨之后，周二煤炭股继续大涨，同时农牧、有色以及新疆板块的个股则成为了新的亮点，两市共有70多家个股封上涨停板。更重要的是，量能出现持续放大，形成价涨量增的良好局面。两市成交量在周一放大四成之后，周二继续保持四成以上的放大，表明新增资金正在跑步进入股市。

    突破中短期均线、热点持续性强、量能持续放大，这三方面表明这波行情仍有一定的上涨空间。但之前我说过，2300点从技术角度看有较大的压力，目前已经临近，随着大盘连续两天大涨之后，后市出现震荡调整和结构性分化将在所难免，但这并不表明“年饭行情”会就此打住。从去年4月跌破3000点以来的下跌行情观察，其中有两次较大的反弹，反弹空间大多在200点左右。而这次回升是在五浪下跌已经完成、市场整体估值逼近历史最低点、紧缩政策开始松动、最高管理层发话、中字头的国家队纷纷进场增持的背景下出现的，而从大的时间周期看，年前我提出过年底或年初将是一个重要时间窗，“2012年初有望成为‘牛熊转换’的时间点”，目前这个时间点的窗口已经打开，所以这一波的级别肯定比前两波要高，也就是仅仅从反弹角度看，空间至少在200点以上。

    所以，尽管短线来看，可能面临2300点左右的震荡调整，但“年饭行情”仍有望延续，并且有望挑战长期下降趋势线，也就是2400点附近。该线目前运行到2400点附近，如果能够有效突破该线，则意味着大趋势的转折。所以短线如果出现回调，可能是买进的良机。

    当然，行情的向上发展必须要政策的护航，而光有喊话是不够的。温总理要求提振股市信心的同时强调，要确保资金投向实体经济，抑制以钱炒钱。这会让投资者感到，内地股市扩容的节奏放缓的空间不会很大。本周内地将有16家公司上会的事实也提醒投资者，指望扩容暂停是不可能的，指望扩容放缓的空间也是有限的。“重融资、轻回报”已成为目前中国股市的一大顽疾，必须要有切实可行的措施来根除这种顽疾，静待管理层后续动作能够出来。

    从个股看，年饭首波行情主要表现为超跌反弹，前期跌幅过大的个股反弹幅度也相对较大，而抗跌的银行股周二涨幅已经明显放缓，但超跌个股往往业绩也差，选股成为目前最大的问题。我感觉目前还是要从业绩角度出发，近期有不少个股已经发布业绩预增公告，而在大多人还没有发觉时，年报行情已经悄然开幕。