倍新咨询分析报告（0116）

船长

市场调整不足惧 平稳过渡到春节








　　市场最扛不住，在横盘两天后选择向下，股指的调整是我们近期连续强调的观点，属于预期范畴之内。从盘面来看，前期最为强势的煤炭行业出现调整，而创业板个股更是全面下跌，二线蓝筹的分化和创业板的大幅调整吓退了获利盘的快速了解，也让部分中性观点投资者转向空头，促使股指的进一步下跌。然银行股和石油股仍然强势，对指数的下跌空间具有一定的封杀性，再加上稀土永磁的持续活跃，股指的调整空间比较有限。

　　支撑股指调整有限的不仅仅在于技术层面上，宏观层面也是也具有相当程度的支持。今天央行公布数据显示，12月末外汇占款为25.359万亿元人民币 ，据此计算，去年12月外汇占款下降约1,003.3亿元人民币，为连续第三个月下降。在通货膨胀连续下降的情况下，外汇占款的持续快速下降将促使央行很快下调存款准备金率，且下调的幅度可能不是25个基点，很可能更高。另外，信贷投放方面，按照上周四大行就放贷500亿元的规模看，预计一月份的信贷总规模可能向万亿元靠拢。存款准备金率下调和信贷的放量将使市场流动性紧张局面大为改观，对股指的上扬具有相当的正面支持。

　　今天沪指的低点达到2225.74点，或许后市调整幅度不大，但考虑到创业板和中小板调整幅度较大，所以上证指数有考验2200点的需求。对于何时可以再度入场，我们笔者认为下周二左右的2200点附近可以逐步入场。至于板块方面，创业板和中小板个股一般不考虑，后市仍然以二线蓝筹股为重点跟踪对象。当然，的超跌和业绩仍是我们选股的两大先决条件。