山东神光投资内参（0116）

股票王

山东神光投资内参（0116）



超跌反弹遇上了基本面利空




　　1、上周五果然是“黑色星期五”，沪深股指小幅冲高后震荡走低，跌破5日均线，在10日和20日线暂获支撑，资金流出较为明显。沪指收跌1.34%，成交640.3亿元，基本与上周四持平；深成指收跌1.85%，成交578.8亿元，较上周四略有放大；中小板指大跌3.57%，同时跌穿5日、10日和20日线，形成断头铡刀；创业板指暴跌6.17%，再度逼近历史低点，走势最弱。消息面明显偏空，主要是短线扩容压力较大，体现在两点：一是1月以来短短半个月，已有27家拟IPO公司密集上会，周一又有3家上会；二是本周A股市场迎来又一轮解禁高峰，两市共有19只限售股将获上市流通，合计89.9亿股，市值近429.4亿元，较上周环比分别增长846%、283%。另外，央行公布数据显示，12月末外汇占款下降约1,003.3亿元人民币，为连续第三个月下降，显示热钱仍在持续净流出；因本周到期资金骤减，又面临春节假期的备付金准备，上周五上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上扬，其中隔夜利率跳涨近120个基点，显示短期资金再度趋紧等，都对短线反弹构成制约。

　　2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以略放量的小阴线报收，走势弱于预期。上周我们曾提示，周五如创不出新高，则短线可能继续震荡调整。中小板指和两市B股指数的日K线连收三阴，三只黑乌鸦已站上枝头，后市须谨慎。从周线来看，上周沪深股指以放量中阳线报收，将前一周的下跌阴线全部收复，不过冲高10周均线遇阻，上影线较长，显示上方抛压较重。从空间来看，2200点整数关附近有一定支撑，原因如下：沪指近期从2132点反弹到2295点，共计上涨163个点，回调半分位在2214点，回调0.618倍在2194点；20日均线在2205点。如短线在此企稳，则节前还有继续反弹的可能，不过，由于本周资金面趋紧，且上周五资金出逃相当坚决，估计上半周行情偏淡。上周五沪指跌落至生命线之下，未来3个交易日的生命线依次位于2272、2291、2242点，位置相对偏高，估计仍有震荡。未来生命线的低点降至2207点，与前面分析基本吻合，提示该点位附近有一定的支撑。

　　3、从盘面看，主板和中小板、创业板下跌力度不同，后市可能走势分化。创业板指数放量破位下跌6.07%，中小板、创业板共有35家股票跌停，中小板指数、创业板指数的前期低点将面临巨大的考验，其中创业板指数在前期低点746.72处止跌的难度较大，创业板个股后市继续下探的可能性较大。主板指数回落调整，但上升趋势还未破坏。中东局势紧张，中石油放量上涨，股价创本轮新高，收盘价创本轮新高。如果中东局势继续恶化，中石油后市可能继续上冲；银行股股价基本稳定，资金继续流入；保险股股价小幅回落，资金流出额度较低；煤炭采选板块指数前期上涨较快，盘中下跌1.43%，预计后市小幅回落后将企稳。煤炭石油、银行保险等权重股相对稳定的表现，有利于主板市场止跌。

　　4、操作策略：小盘股暴跌主要是市场关注点集中到了创业板公司的质量和创业板原始股东的减持意愿，是创业板市场股票供需关系的重新定价，目前创业板指数的位置还不能体现实现供需平衡。主板市场走弱主要是热钱流出加速和短期资金偏紧，本质是技术性超跌反弹遇上了基本面利空，热钱流出这一利空其实是预期之中的，资金偏紧是暂时的。因此上述两项基本面只是延缓了反弹的，预计指数将在2200点上方挣扎整固，操作上建议谨慎。