【恒富内参】大盘惯性冲高，挖掘补涨最现实2-9

船长

大盘惯性冲高，挖掘补涨最现实     周三，沪深股市今日呈现横盘整理，蓄势飙升态势。早盘两市以震荡整理为主，大盘围绕2300点整数关口展开争夺。午后，有色板块率先异动，随后放量飙升，刺激煤炭、石油两大资源板块冲高，券商、保险、地产股锦上添花，大盘一度飙涨至2350点之上，涨幅超过2.5%，更连收数根均线。截止收盘，沪指报2347.53点，涨55.63点，涨幅2.43%，成交808亿元；深成指报9557.58点，涨290.87点，涨幅3.14%，成交666亿元。中小板综指报收于5032.31点，上涨130.81点，涨幅2.67%，成交260.6亿元；创业板综指报689.80点，涨2.72%，全天成交额为78.7亿元。     板块方面，有色金属板块涨幅超过6%，物资外贸板块涨幅亦在4%以上，煤炭、水泥、物联网、电器、化工等板块涨幅均超3%，各板块满盘皆红。个股方面，两市个股普涨特征明显，下跌家数不足50家，四川圣达、啤酒花、中金岭南、国海证券等27只个股涨停，有色板块10家，煤炭板块3家，中小板也有8家。     股指期货方面，股指期货周三多数合约劲升3%以上，主力合约重回2500点上方。主力2月合约IF1202报收于2536.4点，升76.8点或3.12%，较现货升水8.16点，持仓增加2319手。现货市场，沪深300现货指数升2.86%，报2528.24点。     综合分析，昨天下探到2278点后止跌，今日在资源股的带动下，强势反弹，再创反弹新高，为什么会出现这种局面？我们认为，导致大涨上涨有二方面原因，一是国际形势复杂多变，西方主要经济体一致推出宽松货币政策所逼，使得资金纷纷进入抗通胀的资源类个股中，其二，国内的投资渠道狭窄，房价调整让炒楼的资金退出观望，进而选择变现容易的股市中。        短期看，下午股指在有色带领下成交量能逐步放大股指出现大幅拉升，创出1月份以来反弹新高。2350点上方套牢盘比较多，压力比较大。而且技术上2250到2370是箱体上轨，从资金角度看盘中伴随股指拉升主力资金加速流出，说明短线主力资金不认可目前的点位。若股指持续的上攻，不但需要资金的配合，还需要足够大的成交量配合。而明天恰好是数据公布时间点，极有可能在公布前后形成高点。节后当前形势，投资者仍需反向思维来看，在大涨后短期股指上涨空间有限，投资者应再做战略性质减仓后观察，对于资源性品种还可以等待回落后再找机会低吸，后市反复操作。操作上，由于处在箱体震荡中，个股宜大涨大卖，小涨小卖，未涨的继续持股观望。 资源股逢高减仓，超跌股继续关注     操作建议：周三，国内成品油零售价格的突然上调结束了指数调整，PPI拐头上涨使得有色、煤炭等资源股肆意活跃，A股指数盘中数次冲击2300点，午后更是放量突破，以中阳线报收。在物价稍有回落的情势下，国内成品油价格突然上调，无疑点燃了资源品竞相涨价的火种，也使得CPI短期高烧难退。目前股指正处於上有压力、下有支撑的格局中，以目前的成交水平，大盘要想有所作为还需要较长时间的蓄势，市场以时间换空间，继续震荡的可能性较大。     1月份CPI(居民消费价格)数据将于9日(本周四)公布。多家机构预测，1月CPI同比增速预计为4.1%，与去年12月份基本持平(去年12月CPI涨幅为4.1%)。根据中国商务部公布的最新数据显示，上周(1月30日至2月5日)重点监测的食用农产品价格出现回落，其中，猪肉价格下降0.8%；18种蔬菜批发价格比前一周(1月23日至29日)下降5.8%；生产资料价格小幅上涨。     操作策略上，短期大涨过后，不宜再对短期指数大涨抱有幻想，在当前点位多空拉锯战的背景下，把握结构性机会将成为投资者近期的关注重点。从涨停板上看，资源涨价、中小板、创业板俨然成为短线游资的股票池，对于资源股可逢高波段卖出，但仍可继续在挖掘超跌低市值品种补涨机会。 房地产：成交依然萎靡 政策转向暂无可能     本周9成城市同比下跌。第6周监测的40个城市中,36城市楼市周均成交量同比下降,15城市成交量降幅在50%以上,其中泸州(期+现)同比降幅最大,达到96.17%。其次海口,同比降幅达87.69%。重点城市中,除重庆外,其余城市同比皆下跌。其中天津跌幅最大,达85.71%,成都、杭州(含萧山余杭)及其主城区同比跌幅亦超过70%。近日,在北京、广东、上海、湖北等地,首套房贷利率开始回归基准点,部分银行再次推出首套房贷款利率优惠,但这只能看做是总体调控从紧背景下的一次微调。1-6周重点城市中,成交面积同比2011年均下跌。其中杭州跌幅最大,下跌75.81%。其次天津跌幅为71.32%。     本周监测的20个主要城市共推出各类土地70宗,较上周增加26宗,合计推出土地面积329万平方米,较上周增加154万平方米,其中天津、成都和上海分别推出88万平方米、72万平方米和43万平方米,为推出量较多城市;共成交各类土地36宗,较上周增加36宗,成交土地面积合计162万平方米,较上周增加162万平方米,其中武汉和成都分别成交土地面积54万平方米和45万平方米,为成交量较多城市。本周监测的20个主要城市住宅用地市场情况也较上周有所好转,本周共推出住宅用地19宗,较上周增加4宗,推出面积103万平方米,较上周减少6万平方米,其中西安和沈阳分别推出36万平方米和22万平方米,为住宅用地推出量较多的城市;基于上周的零成交,本周住宅用地成交7宗,成交面积37万平方米,其中成交量最多的城市为广州,成交面积为12万平方米。 分析:     国家统计局公布2011年房地产行业数据,房地产开发投资、房屋新开工面积、土地购置面积增速明显下降,房地产销售面积小幅增长,行业仍处于下行趋势之中。2011年12月份,全国房地产开发景气指数继续回落至98.89,比11月份回落0.98点。房地产贷款增速也明显回落。春节前后为房地产成交的淡季,但今年重点城市楼市成交量全面下降,表明房地产市场仍然处于下降通道,随着调控的不放松及房价下降的预期进一步强化,短期市场成交难以回升。     虽然房地产板块整体估值水平处于历史底部,但其相对A股及沪深300的估值溢价水平并无明显优势,由于投资与销售增速下滑仍处进行时,房价下跌预期继续存在,上市公司未来的业绩增长并不乐观,基本面逐步回暖的拐点出现尚需时日,房地产板块的整体投资机会尚需等待。近期房地产政策相对明确,市场预期仍是货币政策可能微调带来资金面的相对宽松,但基本面短期难以改观的情况下,房地产板块难有趋势性行情,预计房地产板块仍将随大盘震荡,维持行业中性评级。近期随着年报的逐步公布,部分业绩超出预期的个股有望出现反弹机会。 恒富导航仪 行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的前三名分别是：有色金属、煤炭石油、银行，其金额分别为：57.23、18.05、15.70（亿元）。今日无资金主动性流出的板块。 有色金属板块：信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。本次规划的重点志在产业升级，总量增加速度将有所控制，规划指出“‘十二五’期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上”。 规划提出产业结构调整和升级的主要目标和措施落实在一下方面：①加快企业技术进步，②发展精深加工；③提倡节能减排，④发展循环经济。为了支撑有色金属产业升级和可持续发展，“十二五”规划的另一重要任务就是通过①加大自然资源开发力度和②再生资源的利用提高资源保障能力。因此，有色金属“十二五”的发展重点在于前端资源开发和后端深加工产品的技术水平、生产能力的提升，最终以两端建设共同催动整体产业的升级。 根据规划，到2015年，我国十种有色金属消费量约为4900万吨左右，年均增长率为7.4%。与“十一五”相比，铜、铝等基本金属消费量增速大幅放缓，但锡、锑、镁等小金属的需求将凭借下游行业的快速发展和产业政策扶持，继续保持高速增长。其中镁消费量年均增速为26.7%，成为“十二五”期间有色金属中最大的亮点。 从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示，西部矿业（601168）、辰州矿业（002155）1、3日资金净流入量较大，近期机构、大户资金连续小幅净流入，可逢低关注。 1、广东明珠（600382）研究报告 一、公司看点 1、行业分析     大宗商品分析公司Wood Mackenzie的发布报告称，全球铁矿石市场供不应求的局面将至少持续至2015年，从而令铁矿石价格继续保持在纪录高位。该公司分析师表示，铁矿石供不应求的主要原因为：一是中国需求将继续推动铁矿石贸易增长，这是造成全球铁矿石市场供应缺口以及价格上涨的核心原因。     未来五年，全球炼铁高炉的产量将增加3亿吨左右，大约相当于建造5000座帝国大厦所需的铁矿石量。其中，中国所占比重就达到60%，因此中国对全球铁矿石市场的发展至关重要。2011年，需求强劲增长曾刺激了中国国内铁矿石生产，但由于国内成本高及本土铁矿石资源的品质较低等原因，中国仍将需要进口10亿吨铁矿石。 2、投资亮点     公司目前为实业及投资并重的综合类企业 公司是一家以实业经营及投资为主的综合型公司,为广东省高新技术企业及技术创新优势企业。实业方面公司主要涉及贸易、发电设备、阀门、制药、酿酒等领域,股权投资方面其持有广东大顶矿业、大庆市商业银行等股权,已形成了多产业、多元化共同发展的格局。     大力优化业务结构。公司主营业务较为分散,近些年根据实际运行状况对一些盈利能力较差的业务予以抛弃,而对一些盈利能力较强的业务给予加大投入。公司目前退出了建筑安装、房地产等业务,逐步减持了阀门、药类等业务,而对矿业投资、发电设备加大了投入,使公司的盈利能力得到了加强。     大顶矿业股权为公司看点，未来存在注入预期。公司03年开始对广东大顶矿业进行股权投资,06年进行了增持,目前持有其19.9%股权。大顶矿业是国内少有的高品位露天铁矿,目前储量在12887.3万吨,平均品位在43%,高于国内矿山平均水平10%,具有明显成本优势,随着此部分收益对公司业绩影响逐渐加大,后期不排除继续增持股权及大顶矿业注入上市公司的可能性。目前大顶矿业与广东明珠为同一实际控制人,注入在操作层面上并不存在实质性的障碍。 二、恒富资金监测 恒富资金监测平台显示：该股前期出现过较大的量堆，机构、大户蜂拥而入，随后股价缩量震荡下跌，近一个月以来机构单、大户单均出现持续活跃迹象。在资源股纷纷活跃之后，公司具备大顶矿业资产注入的概念，后市有望展开补涨行情。 三、恒富技术解读 上图分析显示，3、5、10日主力力道周期全部翻红，机构单未见明显变动，而大户单买入量2倍于卖出量，股价成功收复前一日跌幅，强势特征明显。从压力角度考虑，该股上档强压力位于8元附近，有一定的套利空间，可适度关注。 四、风险提示及投资建议 全球经济不稳定对钢铁行业的影响从而影响铁矿石的需求等风险。 我们预计公司2011-2012年每股收益分别为：0.54元、0.58元。鉴于公司目前大顶矿业股权投资收益增长的确定性及未来存在的矿业资产注入预期，给予公司“推荐”投资评级。 关注区间：7.10—7.30元 止损价7元 异动追踪