倍新咨询投资内参（0213）

船长

利空过后偏利好，消息面逐步走向良好环境之中。我们对市场一如既往的坚定看好，关键就在于认识到政策的本质在不断改善，像前期的存款准备金率为下调，以及一月份经济数据不好等，其关键都处于表面的利空之中，或者说处于暂时利空状态，而房地产行业的逐步松动给市场燃起更加美好希望，即房地产相关产业链又有了曙光。但我们需要指出，当市场利好逐步兑现时，风险将开始产生，只是这个过程还有待时日。

　　房地产行业的放松是否意味着整个房地产调控松动呢？我们不那么认为，因为整个国民经济发展的大趋势是调结构，全面放松房地产行业，那么原有的调结构计划将彻底失败，更为关键的是房地产泡沫再度吹大，我国的金融风险将急剧放大，为未来的经济健康发展埋下大地雷，这不是高层愿意做的事情，尤其是在全球经济形势急剧复杂，国际金融安全面临挑战的情况下，中国政府对房地产的政策将更加稳健。按照房地产政策不会全面放松的判断，适度的放松不会改变房地产市场的整体低迷格局。随着税收、监管等制度的不断完善，房地产市场将进入平稳发展阶段。

　　从技术上看，成交量持续放大，但指数没有有效突破3067点以来的下降通道线，尤其是60分钟线的通道上轨都没有突破，短期震荡压力仍比较大，而周线上股指连续两根长下影线，股指震荡的概率也不小。所以我们认为下周初股指再不有效突破3067点以来的下降通道线上轨，股指回调将不可避免。但幸运的是回调仍是买入机会，在股指没有出现快速拉升之前，反弹将没有走完。