短暂回调不改向好格局 调整可以逐步建仓

马踏天下

受隔夜欧美股市收跌拖累，沪指周四小幅低开，尽管早盘在文化传媒、物联网等板块的推动下快速冲高，无奈两市谨慎情绪加速，并在有色、煤炭携手打压快速下挫，沪指在10日均线附近获得支撑，尾市震荡回升。上证指数收报 ..
受隔夜欧美股市收跌拖累，沪指周四小幅低开，尽管早盘在文化传媒、物联网等板块的推动下快速冲高，无奈两市谨慎情绪加速，并在有色、煤炭携手打压快速下挫，沪指在10日均线附近获得支撑，尾市震荡回升。上证指数收报2356.86点，下跌0.42%，深证成指收报9622.83点，下跌0.52%。两市昨日共成交1652.9亿元，较上一交易日小幅减少。

调整可以逐步建仓

《大众证券报》：沪指周四回踩10日均线后快速回稳，两市做多热情能否进一步延续，预计2月份后半程走势如何？

东吴证券策略分析师/周恺楷：从短期走势看，由于A股连续反弹近20个交易日，累计上涨幅度也较为明显，从技术上看有一定的调整要求。不过，短暂回调并不改变两市持续反弹的格局，短期股指持续震荡的可能性较大。在操作上，建议仓位较重的投资者适度减仓。当然减仓并不意味着看空，只是为了在更低的位置将筹码捡回来。而对于仓位较轻的投资者来说，已经到了逢低吸纳的好时候，遇到调整可以逐步建仓。

国联证券策略分析师/王杰：目前来看，盘面量价配合合理，没有明显的变盘迹象，仍旧处于比较健康的状态，做多热情有望延续。周四沪指在午后跳水，其实这不是某一天的个别现象，从近期的K线看来，涨跌交替，不时会有短暂跳水，但完整看来，指数的重心是在震荡中不断上移。2月份后半程走势，乐观估计可能会回补去年11月18日2448点-2459点的跳空向下的缺口。如果回补缺口成功，那么今年以来的涨幅已经能够达到中级别反弹的程度，之后再进行回调确认，但幅度有限。即便悲观估计，从历史经验看来，指数每年都有700点左右的振幅空间，截至目前，今年以来的反弹也仅有200多点，因此向上的概率要大于向下。

政策宽松预期不变

《大众证券报》：央行定调年内M2增速为14%，据此测算，一季度信贷投放或达2.4万亿。有消息称，2月份前两周四大行信贷只300亿元。如何看待目前市场的流动性？

王杰：从信贷规模的角度来看流动性，以年度为单位更能体现出实际情况，并且各家银行在做信贷计划的时候，春节之前的时点也是会重点考虑的，一年之中的各个时点，过于细化的对比信贷数据，往往会因为偶然的事件性因素而造成定位偏差。

周恺楷：尽管很难统计投放信贷的数额中有多少资金流向股市，但四大行2月前两周300亿元的数据对市场来说有一定的负面冲击。不过，一般而言，一季度往往是信贷投资的集中期，那么目前较少的水平，有可能预示着2月中下旬及3月份可能有一定的投放加快。事实上，今年的投放节奏较去年好，去年由于一开始投放过快，反而在后期实施了一定的回笼。

中长线投资蓝筹股

《大众证券报》：郭主席表示，蓝筹股已显示出罕见的投资价值。对于投资者而言，如何选择蓝筹股？

王杰：郭主席在讲话中提到当前沪深300静态的13倍PE。这对应着8%的年收益率，这个收益水平与一年期存款利率相比要高很多，投资价值不言而喻。稳健的投资者可选择银行、地产、有色、煤炭等，都是符合投资逻辑的。

周恺楷：一是低估值的品种，比如银行、地产板块，其估值水平已经是历史最低点；二是AH股中目前处在折价水平的A股。需要注意的是，蓝筹的介入应以中长线为主，看好未来5年、10年中国经济的增长，实现长期回报和较稳健的红利收益。