国信证券分析报告（0220）

船长

国信证券：2380点压力显著 等待消息面明朗化

　　商务部监测的3000家重点零售企业销售额1月份同比增长12.7%。商务部表示，今年我国消费保持较快增长的基础依然存在。但考虑到消费增速减缓的势头，商务部正在和有关部门加紧研究新的促进措施。客观而言，这12.7%的增速较之往年春节期间有明显的回落，未来目标增速估计达不到之前制定的15%，而这个数据比2009、2010年时代18%增速也是有所回落，数年之后，内需占比GDP的比重要想明显大幅提升，这个增速是不行的，这也是商务部着急的根本所在。汽车消费10多年的高速增长在2011年已经画下了一个暂停键，房市调控引发的相关产业需求大幅萎缩，如何刺激居民消费，我想，关键还是在于普通老百姓有钱可消费，比如房价下跌30%，负担大为减轻，养老、医疗、教育等社会公共福利健全，也是提高居民消费能力的关键，而这，都需要一个漫长的过程。当然，在个阶段，我国还继续享受的奢侈品增速全球第一的美誉。

　　展望后市，多空之间的争夺还未分出胜负，但盘整所消化的套牢盘和获利盘对后期的突破非常有利。量能大幅萎缩表明市场的惜售心态明显，在没有政策面或消息面刺激之下，股指以这么一种时间换取空间的方式来赢得时机，根据目前市场心态来看，惧怕踏空和淡化利空的心态更为明显，因而，中期攀升的概率还是更大一些。另外，下周中交申购资金的解禁也会给市场带来资金供给。2280-2300点构成下方强支撑位，这是120月线和10周线支撑粘合点，也是60日线位置。上方2380-2400区间的压力位也很显著，操作上还必须耐心等待盘面的进一步明朗。关注金融和资源表现，那些年报业绩大幅增长、底部构建良好且有强烈补涨要求的品种可继续留意。（国信证券）