科德投资分析报告（0220）

天机007

　　周五，上证指数开盘2366.63点，较上一交易日高开9.77点，深圳成指开盘9681.45点，较上一交易日高开58.62点，全日股指呈震荡整理走势。
　　收盘，上证综指以报收2357.18点，上涨0.32点，涨幅为0.01%，深成指报收9615.34点，下跌7.49点，跌幅为0.08%，两市成交额共计1289.9亿元，较上一个交易日成交明显萎缩。
　　盘面上看，旅游、券商、银行等板块反弹较强，环保、农林牧渔、水泥、物联网、传媒娱乐等板块走势较弱。
　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第29日，收出第29根红柱子。均线看，股指收盘略微站稳5、10日均线上方，5日线仍收于10日均线上方。
　　继续盘面标记：
　　上证今日无论走势还是K线组合都是个盘整。但中小板指数方面，今日收盘后已经初步确立了一个顶分型。但回踩10日线后收一下影线，将其划入原上涨段的级别扩展未为不可。也就是短线看仍可将其视作围绕【4481,4547】的盘整，仍有依托10日线将日线的顶给破了的可能。但无论如何，中小板指数的顶远要比上证的顶来的叫人胆战心惊。但愿这仍是个中继。

苏海彦科德投资：三条导火索关注“两会”行情

加入日期：2012-2-17 17:19:35


　　周五上证综指和深成指继续维持小幅震荡的盘局，金融、地产和有色金属等权重板块的表现比较平淡。整个市场的成交量也较前两个交易日明显萎缩。在量能不大的情况下，只有旅游、三网融合等一些概念股在盘中突围。整体来看市场的热点较前期有所分散，这预示着行情或会在将信将疑中更侧重于个股的表现。
　　一。行情需要耐心
　　近几个交易日以来沪深两市一直呈现小幅徘徊的走势。造成这种走势出现的原因是多样的，包括了消息面和技术面的综合。不过要深挖其根本原因恐怕还是在于矛盾的两点。一方面，市场上不断传出证监会相关负责人肯定市场投资价值的新闻，也有消息说有关人士表态支持银行理财产品入市，这就表明短期管理层不希望大幅下跌的情况发生。但是另一方面来看，一月份的发电量出现下滑，出口数据下滑，去年第四季度的GDP也下滑，市场仿佛也没有什么值得显著乐观的消息。当前，上证综指面临半年线的关口压力，消息面出现借力的机会将是重要的充分条件。
　　二。关于两会的三条导火索
　　两会即将于三月份在北京召开，随着时间的临近，关于两会的炒作也会逐步进入高峰。从今年的情况来看，关于两会的操作点并不少，可以重点关注以下几条：
　　1。种子。农业仍然会是两会的重点关注对象之一。中央一号文件明确提出重点发展农业科技，而种业则是农业中科技含量比较高的一个项目，未来国家扶持的政策如果能落到实处，还有较多的高科技子项目能够爆出。
　　2。化肥。化肥则是另外一个科技含量较高的农业相关行业。目前我国土地的亩产量与世界发达地区相比还有比较大的差距，肥料的改良能够帮助农业增产增收。在限价政策以及需求放缓的压力之下化肥价格去年下半年有所回落，在春耕来临之际预计价格反弹会带动A股中的板块表现。
　　3。水利。水利作为我国基础设施建设中急需补上的一课，但是由于近两年国内一直处于通胀水平比较高的阶段，因此启动水利建设会带来经济过热的担忧。但是，从今年年初的数据来看，通胀率已经明显回落，如果通胀率继续大幅回落很可能会出现反过来影响需求的情况，因此，不排除关键时刻再次启动基础设施建设的可能，水利是最为适宜的项目之一。

黎辉红科德投资：稳增长政策措施有序推出

加入日期：2012-2-17 17:23:41  


　　受美股上涨带动，周五沪深两市高开，短暂冲高后逐渐回补跳空缺口，金融、石油石化护盘，旅游酒店、造纸、锂电池等板块个股领涨，沪指再度回踩10日均线，随后逢低买盘介入，午后地产、有色金属企稳回升，推动大盘反弹，但力度相对有限，截止收盘，沪指报收于2357.18点。
　　第一，稳经济组合政策正在有序推出，首先，货币政策逐步放松，信贷投放开始扩大，资金供需环境开始好转，虽然短期由于通胀反弹，使得货币政策放松稍有延缓，但不改变放松趋势，未来央行仍有必要进一步下调存款准备金率向实体经济提供流动性；其次，加大力度推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，深化经济体制改革，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。第二，金融改革不断加快，一方面，证券市场深层次问题治理提速，新股发行制度市场化步伐加快，高市盈率发行问题解决进入深水区，分红制度开始建立，退市制度和上市公司治理进一步完善；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境开始逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心；另一方面，探讨建立保险交易所、跨境黄金场外交易市场、银行业金融工具交易中心和国际再担保、再保险交易中心等。第三，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、保险资金、社保基金积极入市，QFII扩容，RQFII施行，养老金入市程序启动，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第四，市场投资价值依然突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，估值修复将继续对大盘构成有效支撑，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。鉴于上述情形，伴随流动性逐渐向相对充裕过渡，市场功能定位纠正，蓝筹主导的市场修复性行情继续深入发展，但短期外围不确定性因素有所增加，中东局势再度紧张化，油价高位运行，希腊救助行动出现波澜，以及市场自身技术性休整要求，市场波动性将加剧。一旦经济增速探底回升，行情将由修复性向趋势性上升过渡。
　　1。京华时报报道，在商务部昨天的例行发布会，发言人沈丹阳回应了1月份进出口增速“双降”，实际使用外资金额下降，消费增长放缓等热点话题。沈丹阳介绍，尽管外需形势严峻，但当前我国消费结构快速升级的势头没有改变，消费潜在需求仍有巨大空间，包括以旧换新的接续政策在内的多项促消费措施，正在加紧研究。2012年1月，中国进口和出口均出现两年多以来的首次负增长。沈丹阳认为，进出口同时下降，主要有两个因素：一是元旦和春节长假的假日效应影响；二是与当前外贸发展的内外环境趋紧，特别是与国外需求下降有关。“目前，商务部正会同有关部门研究保持外贸稳定增长的具体政策措施，从缓解企业的资金压力、减轻企业的负担、帮助企业应对贸易摩擦、完善出口信用风险保障机制以及提高贸易便利化水平等多个方面，支持企业渡过难关”，沈丹阳昨天表示，2月20—21日商务部还将在江西召开全国进出口工作会议，研究部署下一步稳增长、调结构、促平衡工作。
　　2。上海证券报报道，多项金融支持措施落地，为渴盼资金输血的旅游业送来及时雨。而另一方面，借旅游名义变相搞房地产则面临严查。记者16日获悉，近日央行等七部委联合发布了《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，提出支持旅游资源丰富、管理体制清晰、符合国家旅游发展战略和发行上市条件的旅游企业上市融资。积极支持已上市旅游企业通过合适的方式进行再融资或者利用资本市场进行并购重组做大做强。
　　3。证券时报网消息，发改委办公厅、财政部办公厅、商务部办公厅、人民银行办公厅、海关总署办公厅、税务总局办公厅、工商总局办公厅、质检总局办公厅等近日联合下发《关于促进电子商务健康快速发展有关工作的通知》。通知称，要促进国家电子商务示范城市各项创建工作任务落实；推动商贸流通领域电子商务应用的健康快速发展；规范电子支付，推广金融IC卡应用；建立电子商务信用服务体系；开展网络(电子)发票应用试点；加强网络商品交易监管，构建诚信交易环境；研究跨境贸易电子商务便利化措施，提高通关管理和服务水平；积极推进电子商务标准化建设。
　　4。中国证券报报道，在2月16日举办的“2012年宽带中国战略服务信息化推进大会”上，工信部相关领导表示，宽带中国战略将会在整个“十二五”期间被强化，政府将通过宽带战略、宽带专项资金、普遍服务基金、投融资政策等推进信息化宽带发展，争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区省会城市家庭达到100兆。
　　5。上海证券报报道，记者昨日从国家电网发展策划部了解到，今年国家电网将力推锡盟-南京、淮南-南京-上海、蒙西-长沙、荆门-武汉-南昌四条交流特高压线路，及哈密-郑州、溪洛渡-浙西、哈密北-重庆三条直流特高压线路核准开工。俗称“四交三直”。在这七条特高压线路中，锡盟-南京、荆门-武汉-南昌有望于年内开工。与此同时，哈密-郑州、溪洛渡-浙西工程已于去年获得国家能源局开展前期工作的路条。
　　6。中国证券报报道，暂停超过30个月的信托证券账户开设可能有所松动。近日，阳光私募业内纷纷传闻中登公司将重新开放信托证券账户开设。一位信托公司人士透露，监管单位正就此问题展开研究，但目前还没有明确消息。市场人士认为，一旦信托证券账户开设重新启动，阳光私募信托账户管理费势必大幅下调，阳光私募和投资者都将受益；阳光私募行业也将迎来新的发展机遇，为A股市场带来新的资金来源。
　　7。北京时间2月17日凌晨消息，据路透社报道，希腊政府官员表示，希腊已与国际援助提供方就如何在今年内削减3.25亿欧元预算达成了一致，这是国际社会援助希腊的最新要求的组成部分，希腊达到相关要求既可获得1300亿欧元的新援助，防止国家陷入无序违约。
　　第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，欧洲债务危机有所缓解，同时美国经济逐渐有效复苏，国际资本市场将随着时间的推移逐渐趋稳。第二，随着经济下行风险增大，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度。第四，继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。