21日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国务院批复同意《西部大开发十二五规划》
　　全国进出口会议研究稳外贸 近期或出台相关措施
　　中央政治局重申：政策适时适度预调微调
　　二、主力动向曝光
　　顶风作案 成都敢死队恶炒朗玛
　　质量门再袭苏泊尔 机构资金夺路而逃
　　去年7成基金公司全线告负
　　三、今日股评家最看好的股票
　　海油工程：业绩迎来拐点 未来成长可期
　　国电南瑞：智能电网先锋 景气周期将持续
　　酒鬼酒：高增长继续
　　
一、重要新闻点评国务院批复同意《西部大开发十二五规划》
　　近日，国务院正式批复同意国家发展改革委组织编制的《西部大开发十二五规划》（以下简称《规划》）。
　　《规划》全面总结了十一五西部大开发取得的显著成就，深刻分析了新形势下深入实施西部大开发战略面临的新机遇新挑战。明确指出十二五时期，是深化改革开放和加快转变经济发展方式的攻坚时期，是深入实施西部大开发战略和全面建设小康社会的关键时期，必须深刻认识并准确把握国内外形势新变化新特点，紧紧抓住和用好重要战略机遇期，推动西部大开发再上一个新台阶。
　　《规划》突出体现科学发展主题，围绕加快转变经济发展方式主线，提出要高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，按照中央关于新形势下深入实施西部大开发的战略部署，坚持把深入实施西部大开发战略放在区域发展战略优先位置，进一步解放思想、开拓创新，进一步深化改革、扩大开放，进一步加大投入、强化支持，充分发挥西部地区特色和优势，努力保持经济社会长期持续平稳较快发展，增进民族团结和社会和谐，共同建设美好家园，为实现全面建设小康社会目标打下坚实基础。
　　《规划》按照中央提出深入实施西部大开发战略，西部地区到2020年要实现综合经济实力上一个大台阶、人民生活水平和质量上一个大台阶、生态环境保护上一个大台阶的总体要求，在综合经济、基础设施、生态环境、特色产业、公共服务、人民生活、改革开放等7个方面，提出了西部大开发十二五时期的奋斗目标。主要包括：区域经济增速和城乡居民收入增速双高于全国平均水平，新增铁路营业里程1.5万公里，森林覆盖率力争达到19%左右，单位地区生产总值能源消耗下降15%左右，单位工业增加值用水量降低30%，九年义务教育巩固率达到90%以上，城镇化率超过45%等等。
　　《规划》根据全国主体功能区规划要求，按照因地制宜、分类指导、突出重点、稳步推进的区域开发指导方针，对十二五时期西部地区空间开发格局进行了统筹规划。一是支持成渝、关中-天水、广西北部湾等11个重点经济区率先发展。二是支持河套灌区等8个农产品主产区优化发展。三是支持西北草原荒漠化防治区等5个重点区可持续发展。四是支持攀西-六盘水等8个资源富集区集约发展。五是支持沿边开放区加快发展。六是支持秦巴山区等集中连片特殊困难地区跨越发展。
　　《规划》对十二五时期西部大开发进行了全面部署，明确提出了重点任务及重大工程。一是继续把基础设施建设放在优先位置，加快构建以交通、水利为重点的适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系。二是加快建立生态补偿机制，加大生态建设力度，加强环境保护，从源头上扭转生态恶化趋势。三是深入实施以市场为导向的优势资源转化战略，坚持走新型工业化道路，积极承接产业转移，努力形成传统优势产业、战略性新兴产业、现代服务业协调发展新格局。四是加大农业农村建设投入力度，切实改善农民生产生活条件，建设农民幸福生活美好家园。五是加强城镇化与城乡统筹，坚持大中小城市和小城镇协调发展，提升城镇化的质量和水平。六是坚持优先发展教育，大力提高科技创新能力，完善人才开发机制，为西部大开发提供人才智力支撑。七是加快推进以保障和改善民生为重点的社会事业建设，建立覆盖城乡居民的公共服务体系。八是坚持改革开放，努力在重要领域和关键环节实现改革新突破，全面提升对内对外开放水平。九是加强指导协调，凝聚社会合力，进一步深化和落实中央的特殊支持政策。
　　中财简评：西部大开发的范围包括重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古、广西等12个省、自治区、直辖市。由于自然、历史、社会等原因，西部地区经济发展相对落后，人均国内生产总值仅相当于全国平均水平的三分之二，不到东部地区平均水平的40%，迫切需要加快改革开放和现代化建设步伐。可以说，实施西部大开发战略是实现共同富裕、加强民族团结、保持社会稳定和边疆安全的战略举措，也是扩大国内有效需求，实现经济持续快速增长的重要途径。目前来看，实施西部大开的重要举措主要体现在以下几个方面：第一，加快基础设施建设。第二，切实加强生态环境保护和建设。第三，积极调整产业结构。第四，发展科技和教育，加快人才培养。第五，加大改革开放力度等。

全国进出口会议研究稳外贸 近期或出台相关措施
　　记者20日从商务部获悉，2012年全国进出口工作会议于20日至21日在江西南昌召开。尤为引起业内关注的是，此次会议将研究出台稳定出口的相关政策措施。在最近的两周内，商务部已经多次表示正会同有关部门研究稳定外贸增长的政策措施，并强调外贸政策保持稳定。
　　判研今年的外贸形势，业内普遍认为未来形势依然严峻，进出口短期内仍难改增速回落态势。在这样的形势下，业内分析，多举措稳出口已经成为当前外贸领域的首要目标，近期陆续会有稳出口的政策措施出台。
　　中财简评：由于我国进出口总额出现连续下滑，在最近的两周内，商务部已经连续多次表示正会同有关部门研究稳定外贸增长的政策措施，并强调外贸政策保持稳定。但需要指出的是，导致我国外贸总额不断萎缩的主要原因来自于三个方面，其一，全球经济疲软导致出口萎缩；其二，人民币汇率不断上扬使我国出口商品丧失价格竞争优势；其三，产业结构仍未升级是我国出口商品仍然无法摆脱低技术含量手工作坊式的主要原因。很明显，上述导致出口萎缩的三大要素中，仅人民币升值一条可以做到在短期改变方向，起到立竿见影的效果，其他两条都非一日之功。不过以目前政府的决策方向来看，已受制于欧美的政治压力，妥协人民币大幅升值，所以中央必将绕远路寻求产业升级来振兴我国外贸。
　　
中央政治局重申：政策适时适度预调微调
　　中共中央政治局2月20日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第五次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记胡锦涛主持会议。
　　会议指出，过去的一年，面对复杂多变的国际政治经济环境和艰巨繁重的国内改革发展任务，全国各族人民在中国共产党领导下，同心同德，团结奋进，改革开放和社会主义现代化建设取得新的重大成就。我国经济继续朝着宏观调控预期方向发展，抗风险能力不断增强，呈现增长较快、价格趋稳、效益较好、民生改善的良好态势。我们巩固和扩大了应对国际金融危机冲击成果，实现了十二五时期良好开局。这些成绩来之不易，显示了中国特色社会主义的优越性和生命力，增强了中华民族的自豪感和凝聚力，这是以胡锦涛同志为总书记的党中央科学决策、正确领导的结果，是全党全军全国各族人民齐心协力、顽强拼搏的结果。国务院和地方各级政府认真履行职责，做了大量卓有成效的工作。
　　会议强调，今年是十二五时期承前启后的重要一年。各级党委和政府要高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，坚持稳中求进，加强和改善宏观调控，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求特别是消费需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，全面推进社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设，努力实现经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定，以经济社会发展的优异成绩迎接党的十八大胜利召开。
　　会议指出，今年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，坚持突出主题、贯穿主线、统筹兼顾、协调推进，把稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐更好结合起来。全党全国要在以胡锦涛同志为总书记的党中央领导下，同心同德，开拓创新，扎实工作，奋力开创社会主义现代化建设新局面。
　　中财简评：之前中央已定调今年宏调方向，即稳健的货币政策和积极的财政政策，因此政策适时适度预调微调自然指的是货币政策是否由稳健向宽松转换。以上周末央行下调存准率来看，已有松动货币政策的迹象。

　　
二、主力动向曝光
顶风作案 成都敢死队恶炒朗玛
　　朗玛信息分时图
　　作为创业板首家二度发行的公司，朗玛信息上市以来走势强劲，昨日更是以涨停收盘。而在16日、17日两天，成都游资连续出现在买入榜首位。
　　折价发行后创年内涨幅第一
　　朗玛信息首次发行由于有效申报的询价对象不足20家而中止发行，在吃了闭门羹后，朗玛信息二次发行时大幅下调了发行价，最终22.44元/股的发行价较前次发行折价35%。
　　而在16日登陆创业板之后，朗玛信息受到了市场资金的追捧，首日大涨82.53%，成为当日表现最好的新股，最终报收40.96元，大幅超越此前机构给出的极限区间上限值29.40元。82.53%的首日涨幅也创造了2012年新股上市的首日最大涨幅纪录。
　　2月17日，朗玛信息股价回调整理，下跌了4.08%，但在昨日，股价再度强势反弹，最终以涨停收盘，收于43.22元。目前的股价与发行价相比，几近翻番。
　　成都敢死队顶风作案
　　在朗玛信息这三个交易日中，成都游资扮演了举足轻重的角色。
　　2月16日上市当天，朗玛信息的成交额达到了40813万元，换手率达到了95.07%，其中国泰君安成都北一环路营业部当天买入了2679.67万元，名列当天买入榜第一位，以当天40.33元的均价计算，成都游资当天买入了66万股。第二天虽然股价没涨，但游资依然活跃。当天朗玛信息的成交额为19966万元，成都游资再度上榜。兴业证券成都航空路营业部买入了409.39万元，在买入榜中位居首位。
　　这两个营业部，均为成都敢死队集中地。
　　昨日，朗玛信息涨停，但交易公开信息显示，前两个交易日大笔买入朗玛信息的成都游资并没有获利卖出，依然持股未动。昨日，中航证券杭州香积寺营业部买入最多，共计买入了464.29万元，中银国际证券三亚新风路营业部卖出了368.63万元，名列卖出榜首位。
　　深交所称涉嫌违规
　　深交所2月16日再度发文提醒投资者炒新风险，并指过度炒新涉嫌违规，后果很严重。
　　深交所声称，自2009年以来深交所已先后对9个账户实施了限制交易措施，其中陈某某、徐某某等5个账户的实际控制人或操作人已受到证监会处罚，其余部分账户目前正在查处过程中。（华西都市报）

质量门再袭苏泊尔 机构资金夺路而逃
　　2月20日，尽管公告澄清了炊具锰超标事宜，但苏泊尔(002032.SZ)仍跳空低开3.7%，以15.1元开盘，随后亦下探至14.7元，最终以单日下跌2.42%报收15.3元。
　　2012年2月16日，央视焦点访谈栏目对苏泊尔下属的武汉苏泊尔炊具有限公司(下称苏泊尔炊具)部分不锈钢炊具产品进行了报道，指出苏泊尔81个规格炊具被认定不合格产品，钢锅锰含量高出国标近4倍，可致帕金森病。即使按新的不锈钢制品安全国家标准，苏泊尔部分炊具的锰含量依然超标。
　　对此，苏泊尔公告称，曾于2011年10月24日委托德国检测机构TUV SUD PSB上海实验室，参照意大利标准对采用与焦点访谈此次报道所涉及的相同材质的产品进行了检测，检测结果显示被检产品锰析出量低于0.05mg/kg，符合意大利标准中关于锰析出量的要求。 同时，苏泊尔声明其生产的不锈钢炊具产品，经历次国家权威机构检测，各项重金属析出量均符合国家标准中卫生理化指标的要求。
　　一基金经理减持过半
　　不过，此公告并没有打消市场的担忧。
　　苏泊尔当日成交量明显放大，放出自去年2月18日以来的巨量。苏泊尔当日成交量为582.52万股，成交金额达到8803万元。
　　而资金流向显示，苏泊尔主力资金净流入为-1007.26万元。超大单流入为358.47万元，流出为880.25万元，净流出达到521.78万元；大单流入为1785.77万元，流出为2271.25万元，净流出达到485.48万元。
　　数据显示，截至2011年年底，苏泊尔分别成为宝康消费品和银华优势的前十大重仓股，前者持有369.37万股，同时也是苏泊尔去年三季报的第十大流通股东，占基金资产净值的2.24%；后者持有360.0089万股，占基金资产净值的2.17%。
　　苏泊尔2011年三季报显示，其前十大流通股股东中还有易方达价值成长基金、广发策略优选基金和华夏回报基金，分别持有1114万股、436.11万股和357.12万股。如果上述三只基金持股数在去年四季度不变，则目前分别占这些基金资产净值的0.94%、0.76%和0.54%。在放量逃生中，不排除有上述机构。
　　的确有机构在减，但是亦有进来抢筹的机构，但卖单还是很大。上海一位基金经理告诉记者，尽管他持有苏泊尔不多，但当日还是借小幅反弹之际减持过半，目前这种锰超标究竟以什么标准尚无定论，我觉得还是减持一点，去年黑天鹅事件频发，谨慎为妙。
　　关注质量门升级
　　此次被媒体曝光的是苏泊尔炊具的部分不锈钢炊具产品，根据苏泊尔2011年半年报显示，苏泊尔炊具是苏泊尔控股子公司武汉苏泊尔压力锅有限公司(下称苏泊尔压力锅)下属的控股子公司。
　　公开资料显示， 苏泊尔炊具2010年营业收入为130524.6万元，净利润为6199.92万元；2011年上半年营业收入为81031.01万元，净利润为4560.01万元。
　　苏泊尔压力锅持有苏泊尔炊具75%股权，而苏泊尔持有苏泊尔压力锅99.36%，因此苏泊尔炊具2010年对苏泊尔的业绩贡献在4600万元左右，去年上半年对苏泊尔的业绩贡献则在3400万元左右。由于苏泊尔2010年和2011年上半年的净利润分别为44282万元和25345.42万元，由此测算，苏泊尔炊具对其的贡献在10%以上。如果质量门持续发酵，对其业绩的影响显然也不容小觑。
　　但机构对此事件的评估存在分歧。
　　广东一家基金公司研究员认为这有点杞人忧天。目前被爆出的产品，据我们了解是一些存货，新的产品早就不使用有争议的材料了。
　　这一观点和国金证券研究员王晓莹类似，她表示，自不锈钢炊具最新标准出台后，苏泊尔已不用有争议的材料来生产产品。目前公司出厂的产品已不会引起争议。争议产品只剩小部分社会库存在售。
　　而此前的2011年10月，也有媒体爆出苏泊尔数十个型号炊具的材料不合格，千余件产品被哈尔滨市工商部门查扣。10月20日，苏泊尔公告：所有相关不锈钢产品，历次均通过国家相关机构检验。此次不锈钢产品事件涉及的产品年销售额约占年销售总额的2%，预计此次事件不会对经营业绩造成重大影响。
　　王晓莹表示，此后并没有发现苏泊尔有销售数量下降趋势，不用过多担心产品下架或伤害品牌形象或大幅影响业绩。
　　但央视影响力肯定更大、时间更久、范围更广。上述基金经理坦言，鉴于苏泊尔此次危机公关可能带来的费用增长，我们已略微下调了苏泊尔未来的盈利预测，我更担心的是苏泊尔质量门事件的升级，如果再有问题锅出现，那问题就更大了。(21.世.纪.经.济.报.道.韩.迅.)

去年7成基金公司全线告负
　　刚刚过去的2011年无疑是一个让基金业感到十分难熬和尴尬的冬天。
　　据统计数据显示，在60家基金公司中，有多达41家旗下基金全部为负收益 （不包括货币基金和2011年新成立基金），全军覆没的比例高达近7成，其中也包括华夏、易方达等众多明星基金公司。华泰柏瑞与信诚基金的名字赫然在列。受到业绩不佳的影响，两家基金公司的管理规模同比分别大幅下挫了30%和23%。
　　华泰柏瑞：偏股基金平均跌24.5%
　　作为全军覆没基金公司之一的华泰柏瑞，2011年旗下偏股型基金平均收益为令人尴尬的-24.5%，债券型基金平均收益-0.23%，旗下基金业绩全面告负。管理规模同比大幅下挫30.15%，降至137.95亿元。
　　分析师介绍，华泰柏瑞价值增长是华泰柏瑞旗下业绩最好的股票型基金，2009、2010两年间大幅上涨113.45%，在同类基金中排名第10，其基金经理江晖也在其辉煌业绩的助推下于去年2月升任公司投资总监。
　　江晖在华泰柏瑞公司先后担任过华泰柏瑞增利、华泰柏瑞价值增长、华泰柏瑞盛世中国和华泰柏瑞量化先行四只基金的基金经理，担任其他三只基金基金经理期间均业绩平平，但在华泰柏瑞价值增长管理期间业绩十分优异。然而好景不长，去年以来华泰柏瑞价值增长业绩也出现大幅下滑，以24.70%的年跌幅排在同类基金的223名，风光不再。
　　信诚基金：股混基金平均跌28%
　　与华泰柏瑞一样，信诚基金在2011年也以尽墨战绩收场，旗下股混型基金平均收益-27.97%，债券型基金平均收益-4.86%，旗下明星基金信诚盛世蓝筹虽是其股混基金中跌幅最小的，但也大跌21.55%，明星光环不再。受业绩大规模下滑影响，信诚基金管理规模也大幅下降23%至139.72亿元。
　　信诚盛世蓝筹是信诚基金旗下明星基金，虽定位为蓝筹基金但在2009、2010这两年中小盘占主导的市场行情中并未受影响，在原基金经理张锋新蓝筹理念的带领下创下了两年增长率106.60%的优异成绩。进入2011年，作为一只以蓝筹股为主要投资标的的基金，信诚盛世蓝筹由于对大盘的结构性调整估计不足而在一季度蓝筹起舞的行情下出现了不适应，大幅跑输其业绩比较基准13.20个百分点，其后信诚盛世蓝筹虽积极调整仓位，但在大盘的系统性下跌中难以独善其身，最终全年大跌21.55%收场。（天府早报）

　　
三、今日股评家最看好的股票
海油工程：业绩迎来拐点 未来成长可期
　　中海油资本支出提速：在经历了2009年渤海湾油气田开发建设高峰后，中海油资本支出在2010年滑向低谷，进入2011年中海油的资本支出开始加速，年初中海油制定的资本支出预算87.70亿美元，其中开发支出为50.47亿美元，截止到2011年前三季度资本支出达到258.82亿人民币，同比增长14.5%；其中开发支出达到144.95亿人民币，同比增长32.8%，增速从2010年的低谷持续攀升，但即便如此中海油的资本开支依然大幅低于2011年预算。
　　2011年中海油资本开支增速加快背景下，海油工程的业绩出现拐点，2011年第三季度单季实现净利润1.68亿元，四个季度以来的首次实现盈利，毛利率和收入净利润率均实现大幅回升。我们根据中海油十二五规划及投资结构等测算出海油工程在十二五期间的总体收入将达到515-618亿元，平均每年的收入在100-120亿元，相比2011年约70亿元的收入，未来仍具备较大的增长空间。
　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2011-2013年EPS为0.04、0.12和0.19元，目前股价所对应的PE分别为152X、48X和31X，由于公司上海安装业务重资本的特性更为明显，目前PB水平为2.5X，处在历史较低区域，维持推荐评级。6个月目标价7.5元。
　　风险提示：中海油资本支出低于预期风险；深水项目施工风险。（华泰证券）

国电南瑞：智能电网先锋 景气周期将持续
　　受益于智能调度更新换代。公司在省调领域市占率在70%左右，智能电网的推广推动了省调平台的更新换代，公司新产品D-5000 有望逐步在各级调度中推广应用，目前省级调度已经开始推广，预计十二五期间100%省调，70%地调、40%的县调推广完毕。此外，风电等新能源领域调度以及备用调度系统的推广都使得调度自动化景气度持续，而国网目前在推广网省区域调和地县一体化有利于扩大公司的综合市场份额，我们认为调度未来仍有望保持30%左右的高增长。
　　变电站自动化有望受益于智能变电站的推进。根据国家电网规划，十二五期间，我国将新建220KV 及以上变电站5100 座，改造900 座。预计智能变电站二次设备比常规变电站售价高出30%左右，智能变电站的推广使得变电站自动化的容量较之前提升30%以上。此外，改造市场属于增量市场也扩大了变电站自动化的蛋糕。智能变电站主要是220KV及其以上，公司在220KV 及以上的市场份额较高，智能变电站年的市场份额有望高于普通变电站的市场份额。目前国家电网推动智能变电站的主要的标准及技术基本解决完毕，目前的主要障碍是成本问题，试点项目智能变电站的成本高出普通变电站50%以上，主要是由于覆盖较高的研发费用，随着大规模的推广成本有望大幅下降，售价也有望下降。目前看2011 年作为十二五的第一年，智能变电站建设的进度远低于预期，建设不到100 台，按照规划年均建设在1000 台以上，我们认为国家电网要想完成十二五规划，2012 年必须大规模开建，预计2012 年智能变电站的招标比例会有所提升。2011 年公司自动化变电站领域的合同超过10 亿，我们认为智能变电站的推出延伸了变电站自动化的景气度周期，公司变电站自动化业务未来3 年有望保持20%-30%的增速。
　　配网领域高增长持续。配电自动化领域，公司是该细分领域的龙头，主站市场占有率在60%左右，终端竞争较为激励，占比要低一些。国家电网配电自动化先期实施31 个重点一、二线城市改造推广，目前已经完成23 个城市的试点招标，其中2011 年招标19 个，预计今年将进行剩余8 个城市招标并在全国推广。 配网的建设周期为1 年，2011 年招标城市多数在2012 年贡献利润，该业务2012 年仍有望保持高增长。配网自动化在我国处在起步阶段，国内城市配网馈线自动化率不足10%，目前国外配网自动化的比例达到60%-70%。从长期看，一旦大城市试点成功，势必向二、三级城市推广，未来可能进一步深入到县的级别，市场空间广大。
　　用电领域，充换电站支持长期增长。公司用电自动化领域包括智能电表、用电采集系统平台及智能充换电站。公司目前主要来自于智能电表，2011 年公司用电自动化及终端设备大幅增长，主要来源于收购安徽中天电子公司。智能电表增长高峰期已经过去，用电采集系统平台的采购有望提速，公司在用电采集系统竞争力较强，市场份额较高。我们看好充换电站领域未来的发展，国家电网公司在未来五年新建电动汽车充换电站2900 多座和充电桩54 万个，按照新的建设规模，预测电动汽车充电设施投资在600 亿元左右。充换电站目前由国家电网主导国电南瑞、许继电气等参与试点，未来预计仍有望延续该模式，由二次设备主导。由于二次设备主导预计除了基建、土地、装修外，其他部分公司均有望受益，该部分的市场空间较大。而我们认为随着新能源汽车技术日趋成熟，电动汽车充电站的需求更大，十三五电动汽车充电站的规模可能巨大，电动汽车充电站板块支持公司长期增长。
　　轨道交通领域支撑中长期增长。2011 年公司自动化变电站领域的合同在10 亿元左右，目前在手订单在20 亿左右，2011 年收入在6 亿左右，在手合同是公司2011 年的3 倍左右，未来增长潜力仍很大，预计未来两年增速在30%以上，有望成为公司第三个超10 亿板块。公司是国内极少数同时掌握城市轨道交通电力自动化监控、环境与设备监控核心技术和综合监控系统等工程设计、实施技术的单位，并具备大型系统集成开发能力和经验，是国内轨道交通自动化领域最有实力的供应商之一，在保护和检测领域的市场份额在40-50%，市场份额第一。公司目前正在研发轨道交通信号监控系统及综合调度系统，轨道交通信号监控系统是轨道交通中难度最高领域，其市场容量较大。据了解1 条轨道交通二次设备的投资在10-20 亿左右，包括电力监控系统(PSCADA)、信号系统(ATS)、环境与设备控制系统(BAS)、火警与安防系统(FAS)、门禁及旅客救护系统(ACS)、闭路电视(CCTV)、自动售检票系统(AFC)、旅客信息显示及发布系统(PIS)、广播系统(PA)、屏蔽门系统(PSD)、时钟系统(CLK)、弱电系统等。公司目前覆盖了保护和检测领域，长期目标是要逐步覆盖轨道交通的二次设备。我国已有36 个城市制订了城市轨道交通规划，其中29 个城市已获得国务院的审批。轨道交通二次设备市场容量巨大，我们认为，轨道交通领域是拉动公司更长周期增长的动力之一。
　　风电控制及接入发展迅猛，目前仍处于成长初期，未来潜力仍巨大：公司电气控制主要包括火电厂控制与风电场控制业务。火电控制励磁主要应用于火电领域，增长趋于平稳，预计增速在10%左右。公司的风电业务包括监控、调度、机组控制、变流器、变频、变浆、主控系统等，部分还处于研发当中，目前主要贡献业绩和订单的市风电变流器和主控系统等。2011 年公司风电场控制与风电场接入实现新签订8 亿元左右，较2010 年该项业务新签订单增长近3 倍。公司风电业务目前仍处于成长初期，部分产品仍在研发当中，风电控制与接入涉及领域较多，目前大多数仍被国外垄断，进口替代空间较大，我们认为该业务未来的潜力巨大，是支持公司中长期增长的板块之一。
　　智能电网延伸了公司景气度周期，同源技术支撑公司长期增长。公司业务经过近几年的增长基数较大，市场普遍担心公司未来的增长潜力。我们上文分别分析了公司各个业务的增长潜力，我们认为调度自动化、智能变电站受益于智能电网的建设延长了其景气度周期，未来3-5年仍维持高增长；受益于智能电网，配网自动化、用电自动化推出，增加了二次设备行业的市场容量，目前处于市场增长初期，未来景气度周期仍较长；风电控制及接入属于公司刚刚进入领域，未来的潜力巨大，将支持公司的长期增长；轨道交通领域在研产品较多，有望推动该板块长期高增长；工业控制自动化及国际板块属于公司新拓展业务，是公司未来增长的重要源泉。
　　另一个角度的分析，公司业务潜力仍很大。公司的业务涉及智能电网的各个环节，包括发电、输电、变电、配电、用电和调度六个环节，是上市公司中业务覆盖最全的公司，而且在各个环节保持着较大的市场份额，未来部分领域仍有进一步提升的可能。十二五期间国家电网公司将投资2861 亿元用于电网智能化建设，公司有望充分受益于此。我们按照公司在各个环节的市场份额测算了公司受益金额，我们测算公司整体受益金额为633.9 亿元，年均受益金额约 126.78 亿元。公司2011 年收入46.6 亿元，来自于电网投资的预计在40 亿左右，和年均受益金额比较公司的收入潜力仍很大。
　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2012-2013 年业绩分别为1.23、1.68((公司业绩低于合同增速的原因是公司2011 年合同中轨道交通和风电控制领域的合同的占比提高，而其合同周期较长)，对应目前市盈率为24、17 倍，公司作为智能电网标准的制定者具备先发优势，其业务涉及智能电网的各个环节，将充分受益于十二五期间智能电网建设，经过我们简单测算其业绩潜力仍巨大，经过近期调整，目前对应估值水平处于历史低位，我们维持公司的买入投资评级。
　　投资风险。智能电网投资低于预期；公司60%以上的业务来自于电网，电网投资的减慢对公司业绩影响较大。（山西证券）

酒鬼酒：高增长继续
　　湖南白酒整体消费保持强劲，经销商库存略有上升
　　从湖南多个经销商了解到，春节前后省内白酒整体消费依然保持强劲，除酒鬼以外其他白酒品牌皆有出色表现，春节期间同比增速高于去年同期，主要是由于省内市场产品结构高档化和涨价因素，目前经销商库存略有上升，但价格回调的迹象尚未出现。
　　内参酒逐步向商务消费过渡，发展前景很光明
　　内参酒是湖南省内唯一的地产高端品牌，湖南省第一政务用酒，目前内参的省内消费氛围已经形成，并开始由政府主导消费向商务消费过渡。湖南高档酒市场容量约20亿，其中80%基本由川酒和贵酒占据，但是在领袖意见的带动、对竞品假酒的替代效应等多重因素影响下，内参酒机遇大于挑战，前景很光明。内参酒是目前公司的主要盈利品种，毛利率90%+，11年销售收入接近3亿，12年有望超过4亿元。
　　红坛向强势单品靠拢，印证名酒复兴的路径
　　红坛由于600元上下的终端价正好落在未来白酒主流消费的价格带中；省内尚未出现强势竞品，公司给予了很大的销售政策支持，因此我们看好红坛的发展前景，认为其有望发展成为湖南根据地市场上核心产品。经过1年运作，红坛销售已超越黄坛成为封坛系列中的冠军，估计去年销售额在1亿元左右，红坛销售起色再次印证公司沿着名酒复兴路径前行的推荐逻辑。
　　盈利预测与投资建议：12年继续保持高增长
　　湖南省销售公司经营班子稳定，销售模式不断完善成熟，经销商已普遍接受这一模式，结构也发生变化，越来越多的中大型经销商开始加入；营销渠道继续深耕，推动百强县工作，渠道进一步下沉，强化终端，扩充销售人员(公司计划人员规模翻番)；湘泉酒11年开始推广，进程比较顺利，去年销售已接近2亿，12年将加强湘泉的推广力度，不断扩大酒鬼的市场消费主体。12年公司有望继续保持高增长态势。
　　预计11-13年EPS(未考虑摊薄)分别为0.56、0.93元和1.41元，净利润同比增长114.9%、65.1%和51.3%，动态市盈率44、27和18倍。12年有望继续保持高增长，投资建议：买入。（浙商证券）