春江水暖鸭先知 基金提前布局券商股

天机007

　　2月份，18家上市券商实现营业净收入45.35亿元、净利润17.66亿元，营业收入环比回升55%，净利润环比回升176%。 （吴比较/制图）   
　　证券时报记者 杜志鑫

   

    　　今年2月份以来，在股市回暖的背景下，沪深两市交易量明显上升，受益于此的券商股正得到基金的青睐。此外，基金经理们普遍预期未来券商在高收益债券、金融衍生品、资产管理等业务将会有较好的发展前景。

    　　券商业绩回升明显

    　　深圳一家基金公司业绩颇好的基金经理表示，他今年比较看好券商股，并在一部分券商股上进行了加仓。他加仓的理由就是在股市处于底部的情况下，股市上涨，券商股是股市回暖最明显的受益者，券商的佣金、投行、自营等业务将会迎来明显的业绩反转。

    　　从统计数据看，券商盈利正处于明显的反转状态，今年1月份，很多券商处于亏损状态，而自营业务比较重的东北证券甚至是在此前的半年时间都处于亏损状态，但在2月份，6家上市券商扭亏为盈。Wind统计数据显示，2月份，18家上市券商实现营业净收入45.35亿元、净利润17.66亿元，营业收入环比回升55%，净利润环比回升176%。具体来看，2月份，东北证券营业收入和净利润分别为1.21亿元和5510万元。今年1月亏损的山西证券、广发证券、东吴证券等券商在2月份扭亏为盈。

    　　从总体数据看，目前沪深两市交易量回到2000亿元附近，较去年年均水平高出14%左右。

    　　在具体品种选择上，上述基金经理表示，他倾向于选择以传统经纪业务为主、自营业务小的券商股。他表示，这类券商股在股市回暖时业绩回升会非常明显，且这类股票的业绩可预见性也非常强，而一些大券商虽然有很多资金，但资金缺乏用处，对于它们的业绩贡献不大。

    　　从基金的持仓情况看，2011年四季度，诺安、长盛基金、南方、东吴等基金公司对券商股的投资力度颇大。去年四季度南方基金旗下南方隆元产业主题、南方优选价值、基金开元3只基金分别加仓海通证券4126.17万股、1300万股、970.24万股，诺安平衡重仓持有中信证券2832.69万股，诺安灵活配置加仓中信证券140万股至1973.86万股，长盛同庆加仓中信证券421.92万股至3021.89万股。

    　　新业务发展空间较大

    　　深圳另外一家基金公司的资深基金经理表示，对于国内券商来说，未来仍然有很多值得期待的东西，比如目前虽然推出了融资融券、股指期货两项业务，但是比例和范围较小，未来融资融券、股指期货仍然可以继续扩大，国际板也值得期待，甚至包括T+0交易，更值得期待的是金融衍生品和资产管理业务。

    　　据介绍，近年证券行业的规范化有很大进步，但是创新水平不高，虽然一批券商进行了上市融资，但是这些钱只是躺在银行账户里面，没有创新业务可以做，对于券商的长远发展不利。反观海外高盛、摩根士丹利等国际投行，创新业务涉及的范围非常广。因此，从这个角度讲，国内券商金融衍生品的创新有很多值得做的事情。据他介绍，现在一些券商已经着手在推进包括利率互换等新业务的发展。

    　　此外，目前东方证券、华泰证券、光大证券、中信证券、广发证券等券商的资产管理业务的发展势头也非常迅猛，有资深基金经理表示，未来券商发行产品的方式可能会向基金公司看齐，一旦有券商真正把资产管理业务做起来，其发展空间不可估量。

    　　从目前的趋势看，现在东方证券、国泰君安等券商成立了独立的资产管理公司。在人才方面，一批证券公司更是在挖基金公司的墙脚，比如原农银汇理投资总监栾杰加盟国泰君安资产管理公司，原南方基金投资部总监苏彦祝、固定收益部总监助理万晓西、专户投资管理部副总监付罗龙加入第一创业证券的资产管理公司。