【上证内参】投资早餐（周末版） 2012年3月19日

股票王

【上证导读】

>温家宝：年内将出台收入分配改革方案
>2月外汇占款增幅下滑 存准率适时调整
>期指上攻积极性不足 空方主力继续加码
>一周回顾：稳增长促活跃 大消费受追捧

【上证精选】

○证监会有条件放宽保代签字项目限制：由“两人一单”改为“两人两单”。
○商务部将出台政策鼓励民间资本进入商贸物流领域。
○铁道部：今年前两月全国铁路基建投资同比下降67.5%。
○炒新风险增大，16日四新股较开盘价跌幅超10%集体遭停牌。
○尚福林《求是》撰文称，将推动银行建立稳定高质量多元化的资本补充机制。

【上证聚焦】

○温家宝：年内出台收入分配改革方案
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温家宝总理16日主持召开国务院常务会议，对《政府工作报告》重点提及的工作做出部门分工。强调今年要努力完成以下任务：一是制定收入分配体制改革的总体方案；二是制定并出台农村集体土地征收补偿条例；三是实现城乡养老保险全覆盖；四是集中连片贫困地区扶贫工作；五是实现教育经费占国内生产总值4%的目标；六是坚定不移贯彻房地产市场调控政策；七是出台“新36条”实施细则。

点评：整体看今年重点工作主要围绕着保民生和破垄断展开。收入分配改革成为今年首要任务，将有利于提高居民收入，缩小贫富差距。

【上证解读】

○2月外汇占款增幅下滑 存准率将适时调整
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受到2月外贸逆差影响，当月新增外汇占款仅251亿元，环比下滑八成。

点评：受国际金融市场影响，近半年来我国单月新增外汇占款波动较大，但总体而言2月外汇占款增量处于近几年的低位。机构预计，若趋势持续，存准率将会根据流动性状况灵活下调。

◆2月社会融资规模为1.04万亿元同比多增667亿元，其中新增信贷减速但企业债活跃。

【市场风向】

○期指上攻积极性不足 空方主力继续加码
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16日沪指反弹，涨1.3%，成功收复2400点，期指主力合约涨0.67%。本周A股出现反弹以来的最大调整，周线呈现“二连阴”。

点评：从盘面上看，上攻动能不足。一是期指最后15分钟小幅下挫；二是期现价差较15日下滑，可见多方并没有追涨意愿；三是从期指主力合约持仓排名看，空方主力加码依然踊跃。

◆机构预计，短期仍有调整震荡需求，宏观经济与流动性预期将成为左右行情长期走势的两大关键因素。

◆中国平安表示目前股市尚存不确定性，但总体而言今年机会多于去年，选股上寻求有稳定分红的品种。

【产业动向】

○页岩气“十二五”规划发布
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规划提出，十二五期间要完成探明页岩气地质储量6000亿立方米，可采储量2000亿立方米；初步实现规模化生产，页岩气年产量达到65亿立方米；突破页岩气勘探开发关键技术，主要装备实现自主化生产。

点评：页岩气作为天然气的一种，是非常规天然气的重要组成部分，十二五期间页岩气的发展将会领跑能源行业，由此将带来一系列的产业机会。目前进行了页岩气技术储备和先期应用的企业有杰瑞股份和神开股份。

【一周回顾】

○稳增长促活跃 大消费受追捧
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周五消费板块领涨，食品饮料行业指数大涨4.10%，为指数重上2400点立下汗马功劳。

伴随着两会顺利结束，连续七周上涨的股市出现大幅波动。宏观数据方面，投资、出口不如人意。拉动中国经济发展的两驾马车跛足了，还好还有“扩内需、促消费”这驾马车可以为“稳增长”作贡献，股市依然活跃，资讯最近以来的着眼点就是紧紧围绕大消费，市场表现证实资讯效应明显。

山雨欲来风满楼，资讯率先发布商务部将开展消费促进月活动，消费板块由此风升水起，基本面、市场面里应外合。3月8日我们就提出“二三线白酒迎来加速增长期”，维维股份拔地而起，不仅酒鬼酒等传统白酒股普涨，凯乐科技等概念性股票涨幅更大，热点甚至扩散到啤酒、葡萄酒及药酒，一二三线全面开花。3月15日资讯对消费概念组合式集中报道，既有机构的看法和实际动向，也有政策最新动向，如葡萄酒行业准入门槛将提高，家具以旧换新有望推向全国，市场反响十分热烈。

大消费热点近期仍有望得以持续和进一步扩散，原因，我们在上一期回顾中已经阐明：“基本面向下的形势已明朗，但最坏的预期已被消化，政策导向转向稳增长”，消费板块有稳定和不错的业绩做保底，又有政策推动打开向上的空间，而企业为做大做强积极兼并重组，更是为股价插上高飞的翅膀。