从行业角度分析一季报业绩地雷

天机007

近期市场进入了盘整阶段，个股活跃度有所下降。受经济减速和上市公司业绩下滑担忧，年报或一季报业绩低于预期品种被市场抛弃，前期热炒的高送转等题材概念也明显降温。 目前整体来看，政策环境继续偏暖，国务院批准社保运营广东养老金，虽然不明确是否投资股市和入市比例，但对市场信心无疑有着重大提振作用，货币政策方面也存在放松空间，存准率继续下调预期较强。因此，目前的市场环境相对合适进行操作，对于业绩增长良好的低估值品种可重点关注。26日芭田股份披露一季度大幅预增，股价当天涨停，表明资金对业绩预增品种认可度较高。

需注意的是，目前经济增速整体处于下行阶段，上市公司净利下滑几成定局，对于受制于成本上升、而下游需求低迷的行业来说，业绩下滑是大概率事件。从市场表现看，莱宝高科和中泰化学等公司在披露一季度预减公告后，股价持续下跌，业绩地雷风险可见一斑。

据上证报资讯统计，目前共计有44家公司一季报出现净利下滑，占比约30％，主要集中在信息技术和部分基础化工板块。数据显示，化工细分行业PVC价格自去年一季度持续下跌至今，2012年一季度均价同比降幅高达17％，中泰化学和天原集团均已发布预减公告；纯碱价格同比下滑幅度也逾10％以上；粘胶短纤价格调降幅度则高达20％以上，澳洋科技一季度净利同比减少超60％。另外，受房地产开工和铁路建设减缓等因素制约，水泥价格一季度均价同比下滑约8％，销量也出现大幅减少，相关公司净利下滑是大概率事件。

总体来说，在挖掘一季报预增概念时，需谨防业绩地雷风险，可根据行业景气度或主导产品价格走势进行预判，往往能取得较好的效果。

（数据资讯部 刘重才 编辑 邹靓）

部分预计业绩下滑公司一览

名称 预警类型 预警摘要 预告净利润下限(万元) 预告净利润同比增长下限(%) 预告日期 行业

云南旅游 续亏 净利润约-500万元~0万元 -500.00 -458.96 2012-2-28 可选消费

启明星辰 续亏 净利润约-2,800万元~-2,300万元 -2,800.00 -381.85 2012-3-21 信息技术

天原集团 首亏 净利润约-8500万元~-7500万元 -8,500.00 -379.64 2012-3-12 材料

伊立浦 首亏 净利润约-650万元~-450万元 -650.00 -344.19 2012-3-24 可选消费

中航三鑫 首亏 亏损约2,000万元~3,000万元 -3,000.00 -314.28 2012-3-27 工业

江山化工 首亏 净利润约-1,500万元~-1,000万元 -1,500.00 -240.16 2012-3-24 材料

宇顺电子 首亏 净利润约-700万元~-500万元 -700.00 -237.34 2012-2-29 信息技术

海能达 首亏 净利润约-500万元~0万元 -500.00 -214.46 2012-3-27 信息技术

新筑股份 首亏 净利润约-6,500万元~-5,500万元 -6,500.00 -197.29 2012-3-20 工业

路翔股份 续亏 净利润约-1,200万元~-700万元 -1,200.00 -182.85 2012-3-20 材料

启源装备 首亏 净利润约-700万元~-300万元 -700.00 -180.84 2012-3-16 工业

宝德股份 首亏 净利润约-100万元~-10万元 -100.00 -149.35 2012-3-23 能源