东吴证券分析报告（0329）

船长

罗佛传东吴证券：均线逐级下行转机仍需等待



加入日期：2012-3-28 16:58:02





　　周三大盘大跌，早盘两市小幅低开，多方对60日均线稍作防守后便逐步撤退，空方则乘胜追击，股指震荡下挫，虽然房地产板块一度试图护盘，但无奈孤掌难鸣，金融、有色金属和煤炭石油等权重板块集体杀跌，午后2300点也未能止住空方的步伐，在板块全线杀跌的合力下，大盘继续下行，最终两市以大跌报收，K线收出一根大阴线，两市成交量较上一个交易日明显放大。

　　权重弃受题材杀跌

　　从全天盘面来看，权重板块整体疲弱，早盘房地产板块在万科、招商地产等一线龙头个股带动下，试图护盘，但无奈缺乏其余权重板块响应，即使是率先大盘调整的银行和保险板块也继续遭到资金的抛售，午后在空方步步紧逼的情况下也出现了大幅下挫的走势，有色金属和煤炭石油板块指数也击穿了半年线支撑，分别下跌4.73%和2.47%；在权重弃守的背景下，前期上涨过程中累积获利盘较大的中小板和创业板题材股大幅杀跌，午后更是出现一定的恐慌抛盘，尤其是部分新股、次新股和强势股直奔跌停。对市场人气挫伤较大，预计短期仍有一定的惯性调整。

　　经济数据令市场弯腰

　　近期公布的一系列经济数据都低于市场预期，给多方头上泼了一盆冷水。首先是3月22日汇丰公布测算的我国3月PMI初值下滑至48.1，创下4个月以来新低，结束了持续三个月的回升态势；其次是周二国家统计局公布的数据，今年1-2月份全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。这是自2009年11月以来，工业企业利润首次出现负增长。主要原因是收入增速下降的同时成本上升，每百元主营业务收入中的成本有去年的84.71上升到84.75，一改去年回落的态势，说明目前在通胀势头有所抬头的背景下，经济增速回落比此前市场预期的可能要快。经济数据的偏冷叠加大盘股发行和新三板提速的利空，令本已走弱的市场不得不为之弯腰。

　　市场转机仍需等待

　　大盘接连跌穿60日均线和2300点整数关口，市场信心遭到重创，权重板块的集体低迷令多方难以组织像样的反击，同时热点板块的缺失和个股赚钱效应的匮乏难以激发场外资金的进场。若无利好消息配合，大盘弱势格局短期难以改变。从技术指标来看，大盘跌穿了2300点整数关口，意味着此前市场预期的头肩底形态失败，60日均线由支撑变为压力，同时5日、10日和20日等短中期均线逐级下行，MACD绿柱状再次放长，空方力量优势明显。因此，我们认为短期大盘将延续弱势格局，市场真正的转机仍需等待。操作上，继续维持我们近期一直反复提示的耐心等待大盘止跌企稳的观点。