科德投资分析报告（0508）

天机007

廖积祺科德投资：两市震荡整理创业板反弹活跃



加入日期：2012-5-7 18:20:24  





　　周一，上证指数开盘2441.76点，较上一交易日低开10.25点，深证成指开盘10512.69点，较上一交易日低开60.91点，全日股指呈震荡整理走势。

　　收盘，上证综指以报收2451.95点，下跌0.06点，跌幅为0.00%，深证成指报收10612.89点，上涨39.29点，涨幅为0.37%，两市成交额共计1994.2亿元，较上一个交易日成交略显放大。

　　盘面上看，环保、电器、黄金、创业板等板块走势较强，保险、水泥、煤炭、石油、券商等板块走势较弱。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线上穿黄线第15日，收出第15根红柱子。均线看，股指收盘继续站稳5、10日均线，5日线位于10日均线上方。

　　继续纯粹盘面标记：

　　开盘，贵州茅台再度创出新高，带动酿酒板块个股走强，中国铝业大幅冲高，但带动有色板块走强迹象并不明显。航空股表现相对活跃。在9:40中国铝业的二次上冲时，有色金属板块集体联动。环保板块个股延续上周五走势，表现相对活跃。苏州高新、张江高科、中关村等新三板受益概念股尾市表现活跃。


苏海彦科德投资：两大热点出现投资机会



加入日期：2012-5-7 18:16:13  





　　周一沪深两市均走得四平八稳，上证综指尾盘回到开盘点位附近。汽车、环保和水务行业个股走势强于大盘。市场在经历了上周冲高之后，本周开盘即高位震荡。在经济数据公布前夕，盘面还是具有一定的不确定性，高位震仓的概率增加。建议操作上更多地瞄准低估值蓝筹板块的中线机会。接下来一段时间内，两大投资方向是值得大家关注的：

　　一。油价回落

　　近几周国际油价一改年初上涨的势头开始快速回落，5月7日亚洲盘时间油价最低回落到96美元附近，这与高点时期相差10美元左右。由于受制于国际油价的上涨，前期发改委上调了国内成品油供应价格，这导致国内部分地区油价创下历史新高，对通胀控制形成一定压力。

　　近期国际油价存在一定的下行压力，这表现在两个方面：第一，法国总统换届之后，欧洲经济政策存在一定的变数，可能会给投资者带来一定的悲观预期；第二，近期美国就业增长开始有所放缓，美国复苏的不确定性也摆在眼前。两大问题之下，国际油价大幅反弹的可能性较小，如此一来，国内下调油价的可能性大增。

　　就这一思路来看，汽车、航空、物流等几大受制于成品油价格上涨的行业开始具备一定的投资吸引力。

　　二。物流

　　对于物流行业来说，除了有油价回落的支持之外，近期消息面的支持力度也不小。

　　中国邮政速递近期过会，它的上市对于我国快递行业的整合可以说是打响第一枪，通过资本市场融资将使得快递行业的竞争优势向大型企业转移，这对整个行业来说是好事。

　　近期包括苏宁易购、京东商城等电子商务网站的发展十分迅速，线上购物的需求迅猛增长必定也会刺激经销商增加对线下物流的投资。在电子商务物流方面，京东等电子商务公司已经开始有所动作。

　　几大因素共同作用之下，物流行业投资机会可能逐步显现，唯一不足之处在于该行业个股市盈率偏高，因此，选择上需关注公司的发展前景。


黎辉红科德投资：干扰加大上行放缓



加入日期：2012-5-7 18:24:35  





　　受欧美市场下跌影响，周一沪深两市低开，窄幅蓄势波动，市场做多热情依然高涨，稀土永磁、医药、节能环保、智能电网、锂电池、电力等板块个股轮番活跃，午后沪指一度急挫低见2432.74点，随后逢低买盘介入，部分蓝筹回稳，电子信息、黄金、LED等板块接力轮涨，力保大盘维持强势，截止收盘，沪指报收于2451.95点。

　　第一，欧美政治大选，短期政局动荡，导致市场对欧洲财政紧缩计划和救助机制能否持续和有效的执行产生担忧，也加剧了国际资本市场的波动，在一定程度上干扰了A股运行。第二，市场生态环境加速好转，随着各部门有效配合，分红制度逐步强化建立，新股发行制度健全完善，新股高价发行现象得到遏制，一二级市场趋于协调，退市制度推出，放松管制推行并购重组，税费减免措施陆续推出，市场制度经过一系列的大刀阔斧的改革，市场各种弊病逐渐得到根治，极大地提振了市场信心，市场逐渐回归价值投资，为行情长期健康发展奠定扎实的基础，有利于一改长久以来牛短熊长的格局，牛长熊短将成为常态。第三，金融改革创新全面铺开，从温州、深圳、广东、上海等地方试点综合性金融改革创新，到金融子行业业务创新，如券商放松监管实现业务创新、保险业可能开闸试点递延型养老险、基金业监管部门放松基金创新市场，这些前所未有、力度和规模空前的金融业务创新让市场各方参与者看到了国家做大做强资本市场，通过强大的资本市场机制合理配置各种资源服务于实体经济的决心。第四，积极拓宽入市资金渠道，新增QFII额度500亿美元放宽投资限制， RQFII扩容直投A股，养老金试点入市，以及未来可能放行银行理财资金入市、住房公积金入市、养老金全面入市，这些都有助于改善市场资金供求关系，形成长期价值投资市场。第五，市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。第六，鉴于经济企稳基础仍不够牢固，央行再度实施逆回购操作释放流动性，各种行业规划和扶持政策频出，反映出政策正在加快放松，未来过严的政策管制进一步放松值得期待。鉴于上述情形，随着业绩下调风险充分释放，宏观政策进一步放松，金融改革创新加快，流动性宽松逐渐体现，资金回归蓝筹和低估值成长股的趋势将越发明显，市场上行基础进一步夯实，蓝筹估值修复和成长股估值提升仍将继续迎领行情向好发展。 短期看由于欧美政治大选，国际资本市场波动加剧，以及国内经济数据密集披露，这些因素将会对A股产生干扰，市场上行将放缓。

　　1。券商创新大会今日在京召开。证监会主席郭树清发表重要讲话。他表示，新股发行可以报80倍市盈率，但是将严打人情报价。郭树清表示，新股发行价格一定要有道理，80倍估值没意见，但一定要充分说明。郭树清进一步讲到，坚决杜绝人情报价，送礼，证监会以最严厉的手段打击这一行为，甚至可以修法。

　　2。证券时报报道，中国证监会第四届上市公司并购重组审核委员会暨第二届并购重组专家咨询委员会成立大会在京召开。证监会主席郭树清在会上表示，当前推进上市公司并购重组已具备更加有利的条件。进一步加大资本市场支持并购重组的力度，要继续放松管制提升效率，同时要完善制度，推动并购重组市场健康发展。

　　3。中国证监会5月4日召开新闻通气会，公布了《关于修改<证券投资基金运作管理办法>第六条及第十二条的决定(征求意见稿)》(以下简称《决定》)，公开向社会广泛征求意见。一是修改《运作办法》第六条，放松对基金产品申报数量的限制。二是修改《运作办法》第十二条，为将来推出发起式基金预留空间。基于以上考虑，《决定》拟修改《运作办法》第十二条，增加：“基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员、基金经理等人员资金认购基金的金额超过一千万元人民币，且持有期限超过三年；基金募集份额总额不少于五千万份，基金募集金额不少于五千万元人民币；基金份额持有人的人数不少于两百人时，基金管理公司可以办理验资和基金备案手续”的表述，为下一步推出发起式基金预留空间。

　　4。深圳商报讯，近日，新三板“扩容”再次成为市场关注的焦点。与2010年时“只打雷不下雨”的传闻相比，此次新三板“扩容”各项工作已经进入实质性阶段。统计数据显示，目前已有58家券商获得了新三板主办券商业务资格，其中有过主办项目的券商达30家。据媒体披露，新三板交易所的筹建已近尾声，地点选在北京市西城区金融街附近，正式成立日期将在今年七八月份。

　　5。经济导报报道，4日落下帷幕的第四轮中美战略与经济对话达成许多重要共识，取得积极成果。其中，中方将通过修改相关规定，允许外国投资者在合资证券公司、期货经纪公司中持有不超过49%的股份。

　　6。中国证券网讯，工信部网站7日消息，《高端装备制造业“十二五”发展规划》印发。规划的实施，将进一步提升我国高端装备制造业整体发展水平和国际竞争力。规划提出，十二五高端装备制造业销售收入超过6万亿元，在装备制造业中的占比提高到15%，工业增加值率达到28%，国际市场份额大幅度增加。到2020年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%，工业增加值率较十二五末提高2个百分点，将高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业。

　　7。上海证券报报道，日前，财政部和住建部联合发文，宣布将通过政府财政补贴等方式全面提速中国绿色建筑发展，力争到2020年绿色建筑占新建建筑比重超过30%。这份名为《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，是我国首次以正式文件形式提出未来绿色建筑发展目标。今年以来，我国已发布了关于推广金太阳、长江中下游及北方地方建筑节能改造、可再生能源建筑应用等多个文件。分析人士表示，上万亿元的绿色产业正在加速形成。

　　国际方面：①欧美政治大选进入高潮，领导人和议会内阁成员变动，使得欧洲财政赤字削减和欧洲救助机制能否有效推行受到怀疑，进而引发市场对欧洲债务解决前景的担忧，短期国际资本市场波动加剧，但基于摆脱债务危机和发展经济的一致目标，欧洲各国政党仍将继续致力于解决欧洲债务危机和摆脱经济衰退，继续推行财政纪律约束机制和财政改革，研究推出新的经济改革刺激计划；②美国经济复苏、德国经济继续向好，强有力地支撑欧美经济，同时法国、日本发达经济体经济数据好于预期，出现复苏迹象，经济衰退风险减弱，这些都为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；③伊核问题谈判重启，叙利亚局势开始趋于缓和，以及欧美大国联手释放战略石油储备，沙特增产石油，同时美国政府加强监管石油市场操纵平抑油价，短期油价高位回落，减弱了市场对油价高企冲击世界经济增长担忧。国内方面，①国内稳经济政策加快落实，央行采取下调存款准备金率、实施逆回购等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着各种政策发挥作用，经济稳健增长，资本市场制度逐渐完善，价值投资理念回归市场，大盘中长期将进一步向好