广州万隆分析报告（0509）

船长

广州万隆：后市看盘重点在两方面



加入日期：2012-5-8 16:27:33  





　　从分时图来看，周二两市整体走势为下探回升，上午两市呈现下探态势，午后则回升。截止下午收盘，两市股指均站上了5日均线，成交量较周一相差不大。

　　盘面显示，上午两市下跌个股数量大大超过上涨个股数，午后随着股指的逐步回升，两市上涨下跌个股数近持平。板块方方面，涨幅居前的为陶瓷、纺织机械、船舶制造、塑料制品等，表现不佳的板块为券商、环保、酿酒、开发区等。

　　技术面来看，5日均线失而复得，并且今日盘中的下探没有跌破股指突破前期日K震荡区间后的回落最低点，这说明这种震荡并不是偏弱的。同时5日均线由于在午后被收复，那么盘中的失守就算不上有效失守，早盘的预警信号仅是预警而已。

　　那么接下来依旧是关注5日均线是否有效失守，同时今日的最低点在接下来有没有被跌破也是可以作为衡量股指强弱的一个依据的。


广州万隆：市场或迎来增量资金



加入日期：2012-5-8 16:19:08  




　　核心提示：近日有消息称，证监会拟降低基金募集门槛，考虑引入发起式基金，并表示正在研究养老金等长期资金入市税收减免措施。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，股市新政正加快推进，政策扶植下或有更多增量资金入场。

　　一、市场环境正在改善

　　郭树清股市新政的一个重要组成部分就是引导长期资金入市。资本市场吸引资金入市的方式无非利诱。一个大肆扩容、公司高管不求经营只想套现、垃圾股成为恶庄炒作机器的资金绞杀市场，是毫无吸引力的，因此郭树清率先进行的改革集中于市场环境的改善。

　　市场环境的改善主要分为两个方面。首先是制度外的整顿。主要包括一些违法违规交易，操纵市场的行为等和监管层内部的权钱交易和内幕交易行为等。这些改革阻力相对较小，加强行政监管和查处的力度便已取得初步效果，成为郭树清前期主抓的重点，一系列案例的曝光便是明证。

　　当然制度改革才是投资者关注的焦点。继创业退市制度和沪深两市打击炒新的规定出台后，证监会进一步发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，与此同时，上交所和深交所也相继发布了《退市制度征求意见稿》，这标志着股市新政制度改革进一步深入。深交所经理宋丽萍日益也表示，正在推进的发行制度改革可考虑实质性降低事前审核门槛，强化信息披露，淡化监管机构的判断等，这一系列思路或将成为未来制度的方向。可以预见，未来制度改革措施或将密集出台，市场环境正悄然改善。

　　二、增量资金或将入场

　　随着退市制度和发行制度的改革，垃圾股退市的风险将明显上升，实质性的利益损失风险将有助于价值投资理念的强化。而这两方面的改变都将引导资金流向郭树清所提倡的具有“罕见投资价值”的蓝筹股。

　　在高层这种全局性的部署下，具有国家队背景的资金必然要占得先机，而且并不在意短期内的账面损益。汇金入市护盘和社保抄底的现象已经发出入场信号，养老金入市的即将试点以及正在论证期的银行理财资金入市等，则暗示大资金特别是国家背景资金长期保值增值的需求。监管层甚至正在研究养老金等长期资金入市的税收减免优惠等，这反映出引资入市的改革需求和人社部对养老金保值增值的利益需求高度一致，促使了养老金入市的提速，利益的一致性仍是改革推进的根本原因。

　　在范围效应和赚钱效应的影响下，未来资金入市的积极性将明显提升。境内资本将主要表现在新基金的成立和申购增多，保险资金增仓等方面。证监会此次拟降低资金募集门槛，考虑引入发起式基金正是反映出监管层引导长期资金入市的政策取向；而境外资本则主要体现在RQFII和QFII规模的扩容方面，此前监管层已经宣布RQFII和QFII额度分别扩容500亿人民币和美元。在人民币国际化和人民币升值的趋势下，这两者都将具备利益上的推动力。而资金入市的最后阶段则表现为民间资本的大量进入，银行存款搬家现象的出现等等。

　　综合来看，股市新政正加快推进，政策扶植下或有更多增量资金入场。根据行为分析，受行政措施、政策扶持、财政补贴给文化传媒板块带来利好影响，我们看好文化传媒行业存在的市场机会。