中国证券报午间评述0510

天机007

“一致预期魔咒”频应验





　　今日早盘沪深两市小幅高开，之后持续窄幅震荡。
　　具体来看，沪综指以2409.95点小幅高开，之后震荡上行，最高升至2419.12点，随后震荡回落。截至早盘收盘，沪综指收报2404.15点，下跌4.44点，跌幅为0.18%；深成指收报10267.9点，下跌26.72点，跌幅为0.26%。创业板指数逆势上涨，早盘收报724.21点，上涨0.68%。成交方面，沪深股市早盘分别成交452.6亿元和372.2亿元。
　　盘面上，两市板块跌多涨少，医疗器械、生物制药、钢铁、船舶等板块涨幅居前，飞机制造、环保、房地产等板块跌幅居前。黄线基本上运行在白线上方，反映权重板块表现依然相对低迷。
　　随着股指运行至前期高点和年线附近，套牢盘压力骤增，股指继续上攻本身就存在震荡调整的技术需要；与此同时，4月份通胀和经济数据公布在即，将挑战二季度经济见底的预期以及货币政策放松力度；另外，法国领导人换届令欧债危机的解决进程遭遇不确定性因素，欧美股市以及大宗商品价格的大跌对A股构成拖累；政策面上，五一期间政策利好的刺激作用逐步淡化，令反弹斜率趋缓。近期期指净空持仓迭创新高以及周二沪综指的吊颈线已经释放出强烈的调整信号，周三的光头光脚中阴线确立了短期的调整格局。在此背景下，由于政策面上并未出台超预期利好刺激，早盘市场延续了弱势震荡格局。尽管盘中一度震荡向上，但终因动能不济而再度回落。
　　不过，今日股指在隔夜美股下跌的背景下高开，本身就反映出主力的做多意愿。与此同时，今日早盘亦不乏热点，生物制药、医疗器械以及内蒙区域板块表现活跃。在大盘蓝筹暂时缺乏增量资金推升的情况下，存量资金并未停止腾挪的脚步。而随着沪深300ETF的建仓完毕，未来蓝筹股将获得上升动能。短期虽然进入调整等待期，但对于调整空间无需过度悲观。对于调整时间而言，周五公布的通胀和增长端数据将是重要观测指标。
　　值得一提的是，股市素有"一致预期"魔咒，今年以来表现得尤其显著。当大多数人热情高涨看多市场时，大盘掉头向下；而当挑战2132前低之声频现之际，市场却往往峰回路转。这正是缘于当前经济面和政策面的微妙博弈所致，因此，涨时谨慎、跌时从容或是当前应对之策。