关键事件的解读[ 2012-05-17 14:50:33 ]

天机007

关键事件的解读
  
同样一件事，不同的人有不同的判断。就像希腊陷入欧债泥沼，有些人认为，“希腊退出欧元区对欧洲来说是特大利好，相当于皮肤上长了点小东西，割掉就好了”；而我却认为这是引爆危机的导火索。大家对于事物认识不同，特别是关于事物发展脉络不一致，自然得出的结论差异很大。至少从目前形势来看，许多人对于欧债危机过于轻视了。当希腊退出欧元体系可能性越来越大时，我们需要分析各类人群会采取什么行为，以及这些行为会带来什么后果。希腊当地人肯定会大规模取现，因为一旦希腊退出欧元区，希腊货币会相对欧元大幅贬值，希腊银行遭遇流动性危机成为大概率事件。同样道理，基于希腊的各种债券（包括国债、企业债）也会因退出欧元区大幅减值，因而现在市场会不计成本地抛售，许多持有债券的银行则会面对资本金缩水。于是乎，金融危机极可能在欧洲蔓延开来，同样带动危如悬河的大宗商品市场。这也是为什么欧洲主要国家明知救助希腊是无底洞，还是不愿意让希腊退出的原因，毕竟短期冲击太大，谁也不能保证可以控制后果。但是习惯于过好吃懒做日子的希腊民众却不买账，不愿意勒紧腰带过苦日子，势均力敌的大选还不得不尊重这些愚蠢的主张。由于核心问题得不到解决，现有措施顶多是推迟危机的爆发，但是危机必将会爆发。欧洲经济衰退必定带来进口需求的减少，中国出口类企业则面临着经营困境。在三驾马车同时熄火的情况下，经济会在一定期间内进入衰退状态。如果没有发生大的社会动荡，在经济转型之后，会重新迎来新的发展。当然，也不排除类似日本这样长期低迷的局面。而一切的重中之重，则是维护社会正常秩序及稳定，这对于大家的冲击都会小，也在可承受的范围。可以说，当前引发不稳定的重要因素不在底层，根源在哪里，大家心知肚明，因此治理不能本末倒置。

  
现在又有两件事摆在面前，同样需要我们分析、判断。一是富豪版港股直通车在酝酿之中；二是小川同学表态与证监会合作支持证券市场发展。前者并未引起人们的注意，但是影响是深远的；后者虽然大肆宣传，可是实质效果是可以忽略不计的。早在2008年港股直通车就差点儿成行，在最后关头被叫停，据说有关负责的人士还为此做了检查。这次富豪版直通车如真的成行（原先标准为1000万流动资产，现在是100万），会对当前市场造成较大冲击。首先，这实际上开通了资本外流的又一窗口，在经济及人民币汇率处于拐点时，利于先知先觉者将财富合法转移至境外；其二，尽管在权重股上，港股甚至高于A股，可是那么多可供炒作的仙股以及适合赌博的涡轮品种，无疑对于职业炒家更具吸引力，尽管大多数人的结局就是炮灰。因此，港股直通车绝对是大利空，而且会对中国经济造成不小的冲击，毕竟打开了资本外流的窗口。对于这种后果，专业人士不是不知道，而是在有意为之，毕竟大家的立场、利益与目标是不同的。小川同学的讲话就是在做秀，没有什么实质意义，对于未来货币政策的走向，昨天已经做了分析。作为央行负责人，不会针对证券市场做出特定的货币政策，他没有权力这样做，也没有行之有效的手段这样做。

  
没有只跌不涨的市场，在一个下降趋势中出现波折也是正常现象，只是不应被这些波折动摇了自己的认知。现在人们最容易犯的错误，就是拿上一趋势中被印证有效的所谓规律，继续套用在当前的市场里。在网络上看到许多观点，多少存有这方面的印记。有些变化是无足轻重的，有些变化是影响大局的，方向错了、目标迷失了，不论技术有多精湛，也是于事无补的。

  
程程
二〇一二年五月十七日