【汇智财富】每日一股（2012-06-14）

天机007

(1)航空工业概念：公司主要产品是直升机和支线飞机，主营产品是国家重点扶
   持的出口产品，并且被国家科技部等五部委确定为国家重点新产品；是中国直升机
   和通用飞机科研生产基地，浓缩了航空高新技术的精华，代表了中国民用航空工业
   发展的最新水平。“运12”是我国目前唯一具有自主知识产权，并同时获得英、美
   适航许可的通用航空飞机，2010年9月7日公告称，公司签订30架运12系列飞机出口
   收购合同；08年11月，中国航空工业第二集团公司与中国航空工业第一集团公司进
   行重组成立中国航空工业集团公司，中国航空工业集团公司已于08年11月6日设立，
   并依法承继原中国航空工业第一集团公司及中国航空工业第二集团公司的全部权利
   和义务，成为公司的实际控制人；公司90%以上的产品为航空产品，2010年航空产品
   的营业收入为20.75亿元，毛利率12.85%。2011年公司航空产品营业收入27.14亿元
   ，毛利率为11.51%。
       (2)拟定增注入直升机资产：2012年5月，公司拟以17.13元/股向中航直升机有
   限责任公司等关联方定增约18967.16万股，购买昌飞零部件100%股权、惠阳公司100
   %股权、天津公司100%股权、昌河航空100%股权和哈飞集团直升机零部件生产相关的
   资产；同时以不低于17.13元/股向不超过10名投资者定增募集配套资金不超过10.83
   亿元。拟注入资产预估值32.49亿元，增值率18.80%；通过本次交易，中航工业集团
   将基本实现直升机业务板块零部件生产、加工及民用直升机整机业务的整体上市。
       (3)Z9系列直升机技改：“直9”是我国目前最先进也是军配备最多的轻型直升
   机，公司每年可生产Z9平台机40架左右，公司投入4950万元用于Z9系列直升机批生
   产技术改造项目，截至2011年末，实际投入4950万元，项目进度为100%。2011年4月
   29日，公司与中国航空技术进出口有限责任公司签订30架直九系列直升机的收购合
   同，该合同执行期间为2011年至2015年。
       (4)波音787全球唯一供应商：公司被正式确认为波音787翼身整流罩全球唯一供
   应商，承担2007至2021年这一产品的全部交付任务，07年2月2日，公司举行了波音7
   87翼身整流罩首架份交付仪式，这一项目是公司首次与波音公司合作，公司正致力
   于扩大与波音公司的工业合作，已获得波音787另一零部件项目，由公司进行转包生
   产。
       (5)引进公务机项目：公司参股24.50%的哈尔滨安博威飞机工业有限公司，注册
   资本2500万美元，主要经营ERJ145系列飞机、零售件和地面支持设备的生产、销售
   以及包括大修和维护在内的售后支援。2011年4月，中航工业集团与巴西航空工业公
   司签署合作框架协议，双方将运用安博威公司的场地，设施和人力资源在中国合资
   组装生产莱格塞600/650公务机。2011年年报披露，公司参股的安博威公司由于主产
   品ERJ145没有后续订单，新引进的公务机尚未投产，导致本年经营亏损，按照持股
   比例，本年度确认投资亏损699万元，比去年同期减少利润2344万元。
       (6)入股空客A320总装项目：公司出资0.3亿元参股设立天津中天航空工业投资
   有限责任公司，占该公司注册资本的10%，新公司设立后，将作为空中客车A320系列
   飞机天津总装线项目公司的中方投资主体。
       (7)哈飞空客复合材料制造中心：09年1月哈飞集团与空中客车中国公司在西班
   牙马德里签署合同，双方共同在哈尔滨合资建设复合材料飞机零部件制造中心，合
   资公司将为空中客车A350XWB宽体飞机项目生产主要零部件，中国将参与A350XWB宽
   体飞机5%的工作份额，该制造中心承担的复合材料零部件制造将成为5%工作份额的
   一个组成部分，合资公司注册资本为15000万美元，公司占10%的股权，哈飞集团出
   资7500万美元，占50%的股权。2010年7月哈飞空客复合材料制造中心与西班牙Alest
   is公司签署空客A350XWB宽体飞机机腹整流罩工作包合同，此合同执行期限到2020年
   ，合同金额约为1.56亿美元。2011年7月，制造中心与空中客车签署协议，计划逐步
   提高空客A320系列飞机方向舵产量，目前生产速率为每月三架份，计划到2014年达
   到月产21架份水平。
       (8)低空开放破冰：低空空域管理改革指导意见获批，旨在推进通用航空产业的
   发展，具有纲领性意义；并提出未来5到10年低空管理 领域的改革目标。在开放的
   垂直高度上，各类低空空域垂直范围原则为1000米以下。通用航空业有望成为“新
   兴增长点”，并带动超万亿的市场规 模及整个产业链的十年黄金发展期。据测算，
   假设低空从2010年逐渐开放，预计2015年我国将拥有通航飞机4460架，5年通用飞机
   新增3230架， 按单架飞机平均价格500万元，产业拉动比例1:10估算，同行产业年
   均市场需求320亿元，较过去5年的平均需求70亿元增长3.6倍。

哈飞股份（600038)