新上涨行情或在三季度中后期到来[ 2012-06-25 07:59 ]

天机007

新上涨行情或在三季度中后期到来

淘金客 2012年6月25日

股市走势，总是各种因素博弈后的反映，而影响股市趋势性走势的最主要的因素当然是宏观经济。因此在看不清大盘走势的情况下，不妨先看看当今世界的宏观经济环境，或许对股市大势判断提供方向性参考。
看世界经济，无疑先要看美国经济。美联储最近经过闭门会以后宣布实施扭曲政策，也就是通过买入长期债券卖出短期债券来压低长期利率，从而給企业融资降低成本，变相促进流动性。此前市场一直预期美联储会推出的QE3并未出现，虽然对股市来说有点失望，但从另一方面说明，美国经济并没有出现恶化局面，没有到必须推出新的刺激政策的地步。既然没有恶化当然就没有必要刺激，这是很正常的逻辑。从这个角度来说，美国经济应看成仍在缓慢复苏。这显然是好事。
接下来再看看欧洲经济。本次全球金融危机，欧洲经济危机是最直接的爆发点。不过，欧洲经济危机的本质只是欧洲银行业的危机，实体冲击并没有人们想象中的大。因此大家也就不难发现，欧洲所有的救赎政策，都是针对银行业的。希腊是欧洲危机最直接的诱因，但在新民主党重选获胜之后，希腊民众已经选择勒紧裤带还钱，因此短期内希腊推出欧元区的可能性大大减弱。希腊问题暂时缓解了，炒家又将目光投向西班牙甚至意大利。但西班牙和意大利在欧盟中所占的份量较希腊重要得多。此前欧元区核心领导表示，即便舍弃希腊也要力保西班牙。因此淘金客认为，西班牙脱欧的可能性更低。加之最近召开的G20一致表示要尽一切努力支持欧洲，因此欧洲危机短时内继续明显恶化的可能性要小。此外，拉动中国经济的三驾马车中，外贸对中国经济的贡献已经明显下降，而欧洲在中国对外贸易中的比重并非占据主要地位，因此欧洲危机对中国经济的直接拖累相对有限。从这个角度来说，欧洲危机目前更多只是一种心理层面的恐慌。
其实中国股市近期低迷，更大的拖累还是来自国内经济下行担忧。汇丰发布了6月中国制造业PMI数据为48.1，创7个月以来最低，说明中国制造业依然不景气。新出口订单创下近40个月以来最大降幅，也意味着出口型的中小制造企业正面临更加严峻的煎熬。而繁荣了好多年的煤炭企业，最近几个月突然全线过剩，各港口、发电企业以及煤炭公司均库满为患，秦皇岛煤价持续大跌，这从另一个侧面说明目前国内企业开工不足。另外，5月M1增速仅3.5%，说明整体货币流动仍然处于较低水平，企业经营持续低迷，社会直接购买力疲弱。从上述信息来看，中国经济仍未摆脱下行趋势。当然，胡锦涛已经在G20上表示，中国将采取五大措施保证经济平稳较快发展。另一方面，中国决策层似乎已经通过加快审批大项目，希望再度通过投资来拉动经济“稳增长”。只是中国这一轮的投资拉动，更多是通过低调实干，而非高调宣传。按照国务院信息中心此前预测，中国经济三季度有望止跌，四季度有望回升。那么，本轮中国经济下行，目前或许正处于最黑暗时期。按照股市运行一般会提前经济二三个月的规律，目前A股可能也处于今年最黑暗时期，但这种黑暗不会持续太久。
其实作为投资者，感受最深的还是弱势中新股发行不断圈钱不止。美股走势本来就强于A股，但6月份却是零发行。相对于A股，最近传出中小板预留2000段号以备以后新股扩容发行，本周大盘股中信重工弱势强行上市，还有下半年700余只新股正排队对待上会，使得投资者对弱市依然疯狂抽血非常悲愤。此外上半年大小非仍减持高达400亿元，几乎接近IPO同期规模。而此前吹风好几个月的养老金入市，至今仍未有实质性动作，只听领导讲，不见资金来。提高QFII投资额度，看似引资入市，但只要有点经验的投资者都知道，QFII从来就不是救世主，其凶恶程度更甚于国内主力。值得欣慰的是，央行今年二度下调存准，一次降息，使得中国未来一段时间或许进入低成本、货币相对宽松时期，而这对股市有利。只是有点远水不解近渴。而社保6月新开16帐户，要是真的准备抄底，那无疑是福音。但这一切还需时间来证明。
从技术面来说，上周四上证指数已经跌破二周来的整理平台，短线已经破位。从时空关系来讲，前期低点2242点很难形成有效支撑。因此股指短线还有惯性下探要求。由于周线已经形成共振死叉，虽然因为本轮反弹高度有限使得这次共振死叉杀伤力相对有限，但无疑会延长调整时间。更重要的是，从998点以来的原始上升趋势性上周再度跌破，因此在接下来的二个月内必须重返该趋势线上方。淘金客依然认为，六七月份股市形成大箱体振荡可能性大。随着欧洲杯结束，奥运会7月27日开幕，股指会逐步回复平静。而在十八大召开之前一二个月，股指有望迎来新的上涨周期。淘金客依然认为，新的上涨周期很可能会在三季度中后期到来。而目前的5浪杀跌，或许是构筑本轮调整诱空陷阱，大家只要注意本轮杀跌是否放量即可。如果底部杀跌成交量反而越来越萎缩，那么挖坑诱空的可能性就更大。下半年依然会有一波明显的上涨行情，大家需要等待的仅仅只是时间上的契机，大家需要等待的仅仅只是熬过目前这段最黑暗的日子。