金融投资报分析报告（0717）

天机007

IPO杀伤力巨大 后市警惕强势股补跌  2012年07月17日 07:56  金融投资报

　　由于上周末利好预期落空及本周有八只新股接连发行，促使周一大盘再度大跌，上证指数创出2146点本轮调整新低。盘面上，个股几近全线下跌，两市跌停家数过百，跌停潮彻底涌现，可谓跌幅惨烈。
　　接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，在IPO不断以及经济企稳回升时点仍不明朗的背景下，上证指数考验前期低点2132点将是大概率事件。
　　利好落空 八新股连发
　　在大盘低迷之时，本周新股发行节奏却突然加快，将有8只新股先后发行，“天天有新打”的热闹场面将再次出现。
　　对此，信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示：“新股八连发势必造成压力，一方面目前市场只有存量资金在操作，一直处于弱平衡状态，上周指数走出的三根小阳线也仅是大盘超跌之后的反抽；另一方面，尽管政策转向宽松，但是从目前来看，仅能对宏观层面起到作用，而对股市的作用并不大。再加上上市公司中报业绩不佳，因此大跌就成为必然。”
　　统计显示，截至7月13日，2012年A股市场共经历了127个交易日和27个交易周，而同期新股发行的数量达到110只。也就是说，平均1.15个交易日就有一只新股发行，平均每个交易周有4.07只新股发行
　　对此，梁浩表示，之前证监会曾表态称，新股停不停发让市场来决定，这意味着要想停发新股，必须在资金申购和申购家数上不达标才能成行，但从目前的情况来看，要想达到这一点还不太可能。因此，自新股发行制度改革以来，仅有八菱科技(12.20,-1.36,-10.03%)、朗玛信息(44.820,-1.18,-2.57%)等为数不多的几只被停止发行，但第二次重新发行均以成功告终。因此，新股不会停发，市场失血状况依然严重。
　　梁浩还认为，周一大跌还与上周末管理层没有出台相应的货币宽松政策有关。因为二季度最新宏观经济数据显示，经济依然比较疲弱。其中，工业增加值9.5%，相比上月回落0.1个百分点。可以看出，目前经济依然相当疲弱。而投资与消费，与一季度相比分别回落0.5和0.4个百分点，说明目前内需还不能够撑起GDP……这些数据均促使市场认为管理层会出台宽松政策，但预期落空，指数大跌，个股大面积跌停也就成为市场本能的反应。
　　后市警惕强势股补跌
　　对于后市走势，梁浩认为，由于资金面不给力，并且一直呈现流出态势，因此后市指数再创新低无疑，而考验前期2132点新低也是大概率事件。
　　对于新低后何时见底的问题，梁浩表示，一是要看市场是否出现仙股。就目前来看，两市1元的个股家数仅有7只，2元的个股家数也不是很多，而只有仙股出现后，大盘才可能真正见底。二是强势股开始补跌。目前以白酒、医药为代表的强势股仍然强势，也没有补跌，而998点、1664点大盘见底之前，强势股均出现补跌，因此后市应该警惕强势股补跌。
　　海通证券(9.62,-0.13,-1.33%)认为，市场见底时间可能继续延后，源于政策效果尚未明显见效，7月下旬市场仍将继续反应偏弱的中报数据。截止7月15日，约765家上市公司公告了上半年业绩预告，占全部上市公司比例约为34%，也就是说，尚有三分之二的股票中报业绩不明朗。业绩预告将在接下来两周时间内继续进行，预计近期市场仍将处于消化不利中报预告阶段。
　　从盘面上看，海通证券认为，周期弱、防御强的格局仍在上演。其中，银行、石油石化走势持续疲弱，持续走强的仍然是大消费板块和业绩确定性强的成长股，部分个股持续创新高，虽然很难判断此类个股趋势反转时机，但从估值和走势来看，持续性值得警惕。因此，无论市场继续探底还是探底反弹，涨幅大的消费及成长股都值得警惕。
　　操作上，海通证券认为，目前投资者仍要控制仓位，逢高减持进入加速阶段的消费及成长股，逢低可关注进可攻退可守的保险、券商板块、涨幅不大但成长性稳定的男装品牌以及基本面见底面临改善的海产品。