2012年08月14日 股市猛料 主力动向曝光

股票王

一、重要新闻点评
8月以来新股首发市盈率创三年新低
　　最近一段时间，沪深股市持续表现低迷，整体市场估值持续下行。二级市场估值压力传递到新股发行，从8月初至今，新股平均首发市盈率为26.00倍，创2009年恢复新股发行以来新低。
　　统计显示，今年以来，沪深两市新股发行估值水平较去年同期有显著下降。前6个月，105只新股首发市盈率算术平均值为31.15倍，仅为去年同期的60%左右。进入三季度，二级市场持续低迷对新股发行市场形成明显压制，7月新股平均首发市盈率滑落至26.02倍，8月1日至今下降至26.00倍，创2009年恢复新股发行以来新低。
　　中财简评：今年新股首发估值显著下降主要原因有二：一是二级市场表现不佳，已上市股票估值持续下行，从而压低同行业新股估值水平；二是年初以来管理层先后出台多项抑制新股高价发行措施，效果明显。从短期看，主板股票比例有所提升，也是最近一段时间新股首发平均市盈率下降的一个重要因素。
　　
上交所与浙江省合建区域股权交易市场
　　昨日，上交所与浙江省政府在杭州签署战略合作框架协议，推动双方在区域性股权交易市场建设等方面开展更加广泛的长期合作。
　　上交所理事长桂敏杰表示，浙江省是我国经济最发达和资本市场最有活力的省份之一，有着丰富的上市资源和大量的可证券化资产，有着庞大的金融资产持有者群体和巨大的民间资本需求。目前浙江省在上交所有76家上市公司，是上交所市场的重要组成部分。上交所领导班子高度重视与浙江省的战略合作，成立了专门工作小组，制定了推进双方互利合作的工作计划。7月底，上交所已与浙江省金融办就合作建设浙江省区域性股权交易市场达成共识，此次的战略合作框架协议将推动双方更加广泛地开展长期合作：第一是共同推进浙江省区域性股权交易市场规范发展，今后上交所将充分发挥自身的优势和经验，支持、服务和配合好浙江省政府；第二是上交所将全力支持、积极参与浙江省政府推进温州市金融综合改革试验区的建设，有针对性地进行金融产品设计和创新等；第三是共同推进蓝筹股市场建设，上交所将提供更优质的服务吸引浙江省企业加盟上交所市场，积极研究、支持在境外上市的浙江企业回归或跨境到上交所上市，利用上交所的股权和债券平台发展壮大；第四是共同推进浙江省资本市场的改革和创新，上交所将专门编制以浙江省上市公司为成份股的指数，支持市场机构开发相应的ETF及衍生产品，并将为浙江规范完善义乌小商品指数、海宁皮革指数、柯桥纺织品指数、余姚塑料价格指数，提供技术、管理咨询、人员培训等多方面服务。此外，上交所将重点加强对浙江中小微企业的服务工作，指导企业完善治理结构，建立规范透明的现代企业制度。
　　中财简评：交易所和地方合建股权交易市场对支持不符合上市条件的股份制公司的股份转让提供了条件，为中小企业拓宽了融资渠道，对当地经济来说显然是利好，对股市而言相当于市场的扩容，影响偏空。
　　
QFII审批提速 年内新增41家创纪录
　　根据证监会公布的合格境外机构投资者(QFII)名录，下半年以来，又新增了4家QFII。今年来QFII审批明显提速，年内已新增41家QFII获得A股“入场券”，超过以往任一年度。最新名录显示，目前共有176家QFII获批，其中今年获批的家数占近十年来获批QFII总家数的23%。
　　最新获批的4家分别来自美国、香港和台湾地区。证监会公布的信息显示，7月12日，来自香港的中银集团人寿保险有限公司获批；8月6日则新批3家，分别是来自台湾的南山人寿保险股份有限公司，来自美国的霍尔资本有限公司、得克萨斯大学体系董事会。
　　年初至今获批的QFII家数已大幅超过以往任一年度。自QFII机制实施以来，获批家数前三名为2011年的29家、2008年的23家、2009年的19家。
　　中财简评：在目前新股高密度发行，市场扩容过快的背景下，多方引活水入股市自然成了证监会的当务之急，因此QFII审批提速自然也就成了证监会的无奈之举，这一“疾进”态势还将保持一段时间。

二、主力动向曝光
基金坚守消费医药股
　　在整体去库存不乐观的情况下，大多数基金仍将采取防御性策略，回避周期股，坚守消费和医药。博时策略基金经理王燕表示，本轮经济的下滑与调整从持续时间上看，已不是简单的周期性库存调整，更多的是结构性问题，无论是发达国家还是中国，经济增速中枢的下移都是确定性事件。从国内情况看，由于人民币升值的过程已基本完成，贸易顺差带来的基础货币难以再提供大规模的信用扩张。同时，政府部门金融机构受制于自身资产负债表的压力，在经济下行收缩期间反而无法提供经济扩张的动力。预计在相当长一段时间内，经济将维持低速增长态势。
　　在此背景下，王燕认为，从中期角度看，选股出发点仍然立足在消费品、服务业以及具有持续创新能力、回报率高且可持续的传统行业中的龙头企业。
　　深圳另外一家基金公司基金经理也表示，目前经济处于转型期，传统周期股难有机会，只有消费和医药可看得清楚，虽然上半年消费和医药涨幅很大，但现在能做的还是坚守这些防御性强的板块。
　　
基金底部加仓显著 仓位攀升至84.22%
　　上周A股强势反弹，深证成指和上证指数涨幅在3%左右，中小板、创业板较为强势。从行业表现来看，各板块尽数飘红，农林、传播、食品以7%左右的幅度领涨，金融、公用、交运靠后。从基金操作来看，市场从股指低位反弹，基金大幅增仓。
　　8月9日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为84.22%，相比前周上涨1.83%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.69%，相比前周上涨1.87；配置混合型基金加权平均仓位71.49%，相比前周上涨4.20%。测算期间沪深300指数涨3.29%，具有一定的被动增仓效应。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金亦主动增仓。
　　上周非股票投资方向的基金仓位亦明显上升。其中，保本基金加权平均仓位7.32%，相比前周上涨1.56%；债券型基金加权平均股票仓位8.53%，相比前周上涨2.37%；偏债混合型基金加权平均仓位30.59%，相比前周上升1.57%。
　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均上升。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.04%，相比前周上涨3.11%。中型基金加权平均仓位81.28%，相比前周上涨1.49%。小型基金加权平均仓位80.82%，相比前周上涨2.22%。
　　从具体基金来看，上周基金操作倾向于大规模增仓。扣除被动仓位变化后，211只主动增持幅度超过2%，其中70只基金主动增仓超过5%。而与此同时，61只基金主动减仓幅度超过2%，其中11只基金主动减仓超过5%。
　　本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比36.72%，相比前周上涨5.57%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比28.69%，占比增加1.97%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为14.59%，占比减少6.72%；仓位较轻或轻仓基金占比20%，占比减少0.82%。
　　上周市场强势的主要原因是，海外市场利好以及A股前期利空基本出清。国内方面， A股经过三个月的漫长杀跌以及上周中小板补跌，股市有技术性反弹需求，市场非理性恐慌逐步修正；中报风险释放，7月份PMI有回头预期，经济基本面望好转； CPI连续两个月超预期收缩，资金面利好会支撑股市走高。海外市场方面，美国7月新增非农就业人数高于预期；希腊新政府就紧缩方案达成一致，其继续获救可能性剧增，欧美两主要经济体利好提振全球股市普涨。以免踏空行情， 基金操作积极性较高，基金加仓， 仓位攀升至高位。
　　从具体基金公司来看，本期大型基金公司加仓操作比较明显。大型基金公司中博时、嘉实、南方、易方达旗下部分基金显著增持，大成旗下多只基金减仓。中小基金公司方面，国海富兰克林、融通等旗下个别基金减持显著；广发、国联安、国投瑞银、海富通、华宝兴业、华商、汇添富等旗下基金表现较为积极；富国、国泰、华安等仓位基本维稳。
　　
202只基金前10重仓股6换脸
　　　
　　在今年二季度以来的宽幅震荡市里，不少基金为了踏准市场转换的节奏，换股手笔也略显大胆。但遗憾的是，多数基金在追涨杀跌的过程中换股失策，造成业绩下滑甚至亏损。信达澳银基金旗下5只涉股基金(包括4只标准股基、1只平衡混合基金)，二季度前10重仓股平均撤换率高达72%，新进重仓的股票7月以来半数下跌，且有6只跌幅超过10%；与此同时，5只基金业绩也令人大跌眼镜，业绩排名均居同业后1/3。
　　据最新统计，剔除今年以来新成立的基金，截至二季度末475只主动管理型基金(包括标准股基、偏股混合及平衡混合基金)，二季度前10重仓股平均撤换4.34只，重仓股总体变化率不足半数。《证券日报》基金周刊独家观察到，有202只基金的前十大重仓股撤换6席或6席以上，占比超过四成，更有包括农银策略精选股票在内的10只基金对其前十重仓股进行了全部替换，另有37只基金撤换率超过80%。
　　不过，换股多并不一定能带来业绩增长。按照复权单位净值增长率计算，截至上周末，前十重仓撤换率超过80%的47只主动管理型的基金中，7月以来平均回报率为-0.25%，跑输同类基金-0.15%的平均业绩水准。其中，华富量子生命力股票7月以来回报率为-5.43%，跑输同期上证指数-2.54%的收益率，该基金二季度前十重仓股中有9张是生面孔。金元惠理成长动力混合、大摩资源混合(LOF)、信达澳银中小盘股票三只基金7月以来回报率分别为-3.64%、-3.54%、-3.01%，在二季度短短三个月时间更是将前十重仓股分别撤换了9只、8只、9只。
　　


三、今日股评家最看好的股票
包钢股份：注入巴润矿业可提升公司投资价值
　　公司品种结构齐全，能较好地抵御市场波动风险。经过多年的发展，公司已经具备年产1000万吨粗钢的生产能力，能够生产“板、管、型、线”构筑四大系列产品，各产品生产能力适中，低于不同品种的周期波动性能力较强。
　　钢铁产业正在低谷徘徊，短期对公司利润贡献不大。金融危机以来，钢铁行业一直在低位运行，销售毛利率持续走低。产能过剩依然严重。在经济结构调整、经济减速运行的状态下，我国钢铁行业将持续低位运行，钢企利润将维持低位。
　　国家政策有利公司提升利润。西部大开发政策、产业向中西部转移为公司产品提供了更多的市场；高速铁道恢复正常为公司轨道钢提供了长期稳定利润。
　　巴润矿业的注入增强公司盈利能力。2011年公司公告了巴润矿业整体注入方案，即巴润矿业全部资产以及白云鄂博西矿的采矿权。巴润矿业注入宝钢股份之后，一方面可以完善产业链、提升经营利润，另一方面增加采矿利润；可以8月3日、10日，公司又公告了巴润矿业尾矿的归属，包钢集团确认白云鄂博铁矿西矿的尾矿渣属于巴润矿业，尾矿的开发价值将随巴润矿业归属于包钢股份，从而提升包钢股份的盈利能力。（山西证券）
　　
上海医药：估值安全 内部整合显成效
　　加强产业布局与团队建设。公司内部的改造是将GMP改造和整个生产布局调整相结合，如将几个抗生素的生产集中起来，腾出来的地方可以盘活用来生产其它的药品。团队建设仍然需要加强，公司重新组建了一个新的投资部门，专门做兼并收购等工作，主要是在品种和技术上寻找好的标的，海外的收购兼并会比较谨慎。公司在并购方面已经花了50多亿，现在需要做的更多是后台的整合，信息及品种的整合等，以及全国三大区域的整体布局。公司目前有1400多家门店的零售，现在整合刚刚开始，原料和制剂的联动也需要加强。
　　公司的销售与研发。今年争取销售过亿产品有23个，一半是中成药，一半是化学合成药及生化药，有些产品目前还没有销售过亿，但潜力是非常大的，公司自身也有很多优良的品种，需要在这方面继续发挥优势。去年大宗药材价格波动比较大，公司在进行集中采购后价格控制较好，但这个量还不够大，还有继续发展的空间。公司今年上半年有5个新药批文，一季度上市的右旋佐匹克隆是个大品种，三年内销售有望超过1亿。
　　公司的投资主要围绕三方面。一是物流，目前有22万平方米的物流基地，获批待建是10万平方米，另外还有33万平方米待规划，预计物流建设方面还需投入近5亿元；二是在2013年底要获得27张GMP的证书，无菌生产线及注射剂生产线的改造；三是加强在药品安全、环保方面的投入，毒胶囊事件中公司药品的抽检是全部合格的，17家供应胶囊的企业也是合格的。（东方证券）
　　
荃银高科：步入上升通道 长线反弹展开
　　公司是集农作物种子科研、生产、加工、国内外营销等业务于一体的高科技种业企业，成立以来，公司以科研为源动力，以市场为导向，以经营杂交水稻、油菜、棉花、各类瓜菜等农作物种子为主导产品。高起点聚合了一流的育种专家资源，在海南、安徽建有科研育种、亲本繁殖基地，建有得天独厚的杂交水稻等种子生产基地5万亩以上。公司坚持自主创新，现拥有自主权杂交水稻新品种22个(其中国审品种7个)，其中“新两优6号”被农业部确认为第一批超级稻推广品种，获国家发明专利1项，品种保护权9项，承担国家及省市重点项目10多项。公司拥有完善的种子质量控制体系，通过ISO9001质量管理体系认证，在全国16个省建立了较为健全的市场网络营销体系，与东南亚多个国家和地区建立了贸易合作关系。
　　长期以来，中国种业行业由于集中度与准入门槛低，存在大量毫无科研能力的中小种业公司，导致行业龙头很难做大做强。由于种业涉及国家粮食安全，国务院近年把生物育种列为7大战略性新兴产业，并在政策上给予大力扶持，大幅提高行业准入资本额，
　　导致90%以上中小公司将退出市场沦为大的种业公司下游经销商，种业龙头公司迎来重要战略发展期，未来行业高增长确立无疑。
　　二级市场上，公司股价自5月底触底后，稳步展开反弹，其低点不断抬高且反弹波段高点也同步提高，技术形态显示股价已进入中长线上升通道，在良好行业发展环境以及公司业绩增长支撑下，目前股价已具备投资价值。（北京首证）