博众研究分析报告（0816）

股票王

做多动能持续走弱，市场缩量调整




8月15日盘后收评：

　　周三沪深两市低开低走。板块方面，开发区、飞机制造逆势上涨；石油、农林牧渔、电器、煤炭、有色金属、金融、房地产、钢铁等跌幅居前。截止收盘，上证指数报2118.95点，跌1.10%，成交459.7亿；深证成指报9048.61点，跌0.45%，成交521.8亿。

一、宏观面

　　300余家创业板公司中，今年上半年共有127家出现了高管持股变动的现象。其中有32家高管增持，占25%，增持股票数量合计为416.68万股，增持参考市值合计为6756.15万元；而高管减持的公司则多达95家，占75%，减持股份数量2.37亿股，共套现金额40.64亿元。

　　【点评】创业板中减持家数及减持金额显著大于增持家数及额。上市公司高管最为明晰公司的成长性，高管及股东出现大幅减持的现象说明对公司发展前景的质疑。同时也表明了创业板高风险的特性。利空创业板。

二、后市展望

　　周三沪深两市低开后逐级走弱，未能延续昨日午后的强劲走势。行业板块普跌，逾2000只个股下跌。成交量明显萎缩。市场哀鸿一遍。所谓成为“银行”，败也“银行”。周二市场的反弹是银行板块连日做多的支撑作用得以显现的成果。而今日银行股反手做空，令市场一向视其为反弹风向标的转势，对市场信心打击较大。社保年内第五次减持工行H股以及近七成企业坏账准备增加，企业经营状况的下行已传导至银行，银行贷款的资产质量压力尤为明显。受此影响，银行股整体表现弱势。从中长期来看，利率市场化进程的推进、净息差的缩小及资产质量的压力将是银行股的三大软肋，制约着银行股的表现。此外，7月外汇占款再现负增长；创业板公司高管持股变动，减持占75%；7月用电量同比增4.5%，增速再创近年同期新低；短期融资券发行近期呈井喷之势，规模在千亿以上等等，说明无论是经济基本面还是市场资金面都对当前的市场形成阻力。但市场中也不乏亮点，如IPO发行减速，降准预期渐浓，区域扶持政策不断出台等，或为后市多头展开反扑提供支点。

　　从盘面来看，飞机制造、商业连锁两大板块勉强红盘；近日资金热捧的事件驱动型板块遭到资金的抛售。比如，受益于页岩油和页岩气开发的石油板块今日领跌两市。因美国大旱及玉米虫害走强的农林牧渔、农药化肥出现调整。热门品种的大幅回调令市场人气再度遭到重创。此外，传基金要求券商降佣20%，受此消息拖累券商股继续调整。煤炭、有色金属、房地产、钢铁、电力等权重品种集体做空。个股方面，涨停个股达16只，其中受益于中朝两个经济区实质启动、大股东拟增持等个股位居其中。游资炒作个股浪潮，说明市场在寻找新的做多品种。

　　综合来看，在当前经济下行，宽松货币政策预期加强但仅限“适度”的背景下，股指缺乏明显的趋势性指引。而消息面和政策面则是影响近期市场运行的主要变量。诚如今日大盘在各大权重板块均出现利空的情况下再次出现1%以上的跌幅。因此，在市场极度脆弱的环境下，建议投资者顺势而为，以短线思路轻仓参与。