2012年08月23日宁波敢死队火线抢入6只强势股

股票王

宁波敢死队火线抢入6只强势股0823

阳光照明:节能灯增速回落,LED领域布局深远
　　我们预计公司12-14年营收为30.3、40.1、54.1亿元,归属于母公司股东的净利润为2.76、3.62、4.40亿元,对应EPS分别为0.43、0.56、0.68元,对应PE为25.83、19.67、16.13倍。首次给予"推荐"评级。

海特高新:电调项目已有成效,航空培训延续良好势头
　　盈利预测及评级:我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.29元、0.39元和0.51元,对应的PE为28倍,21倍和16倍,考虑到公司航空培训的广阔前景、电调系统的潜在垄断地位,我们对公司维持"买入"的投资评级。

华侨城A:融资渠道拓宽,文化旅游领域新突破
　　涨点评
　　1. 融资渠道拓宽取得突破,助力下半年异地扩张。资金是公司发展的重要瓶颈;主题公园门票的证券化,是拓宽融资渠道的有益尝试;此次若成功证券化,将有助于继续推进第二轮全国战略布局,下半年异地扩张或将提速;除了主题公园门票外,酒店、商业物业等资产现金流较稳定,也具备证券化的条件。
　　2. 在文化科技、演艺宁波敢死队联系合作QQ:2605688412、少儿文化消费等领域接连取得突破,彰显在文化旅游领域的领军地位和发展潜力。公司正在积极推进文化产业创新业务,文化科技和演艺管理输出取得重要突破,麦鲁小城在深圳成功开业,充分展示了公司在文化旅游领域的创新能力,因此,发展潜力巨大;此外,随着文化旅游元素的不断丰富,公司的异地扩张手段将更加多样化,内容将更加丰富,竞争力也将进一步增强。
　　3. 下半年经营上的其他亮点:(1)上海苏河湾项目将于下半年推出;(2)麦鲁小城将在成都和武汉落地,实现异地扩张;(3)近期中央和各地官员频繁调研华侨城,异地新项目有望落地。
　　4. 维持"买入"及7.8元目标价:(1)我们维持2012-14EPS 0.52、0.65、0.78元的预测,目前12-13PE仅10.6、8.5倍;(2)我们一贯认为:公司创造的是品质生活,按地产公司估值,是严重低估的,维持"买入",按12PE 15倍,6个月目标价7.8元。;(3)可能的催化剂:异地扩张提速,欢乐海岸/文化科技/演艺/儿童体验等业态,苏河湾项目进展,再融资等政策的调整。
　　风险提示:地产政策调整对下半年销售的影响、房地产税试点铺开。

古井贡酒:高举高打,苦练内功,占位效果有待跟踪
　　事件评论
　　Q2收入增速>利润增速,销售费用率上涨明显:上半年40%+的收入增速(完成全年计划48%左右)在预期之内,市场分歧的焦点在于H1销售费用率上涨5.7%的背景下未能看到产品结构的大幅提升(毛利率下滑0.14%)。费率上涨有与经销商分摊调整的原因,深层次则在于公司清醒理解行业前景后精耕渠道、苦练内功以在省内提前占位300~500元和省外板块式扩张而做的预先投入。
　　高档酒增速放缓:年份原浆增速下滑至32%,而"举 8推16"的基调催化下毛利率则略微提升1.22%,预计结构升级的效果将会在下半年有所体现,但考虑到安徽省内的竞争加剧理应对次高端化的古井给予合理的增速预期。低档酒放量迅速,预计老贡酒中的鸿运系列贡献较大。
　　资源聚焦,重拳出击省外市场:处于全国化第二年的公司将继续通过品牌的精准招商、广告的集中投放以及有针对性的渠道闭锁高效率地运作省外市场,而江苏和河南两个过2亿的核心地区有望在今年冲刺4~5亿。
　　Q2预收款下降1.5个亿,纯收入(收入-预收款变化/1.17)增速稳定在25%:作为预收款/收入最低的白酒公司(9%),古井在Q2不出意外地迎来了预收款项低点,而销售现金依然维持在18个亿左右。
　　省内结构的坚定上位以及省外渗透式的高占有仍然是公司未来持续增长的双重引擎,而阶段性加大投入牺牲短期利润可以预期,这也是徽酒抢占市场的惯常做法。因此,持续跟踪公司"高举高打"策略背后的实际效果--即如何在省内300元以上价位稳住脚跟(解决好品牌占位与控量保价之间的矛盾)以及全国化进程中优势区域的成功复制、费用中心逐步转化为利润中心。我们预计公司2012~2014年EPS 分别为1.68元、2.38元和3.30元,维持"推荐"。

三六五网:行业景气度依旧,西安重庆开启异地拓展攻坚战
　　我们预计公司未来3年的业绩分别为1.87元、2.56元和3.54元,对应现在市盈率为26倍、19倍和14倍,对比其他互联网公司,我们认为公司25倍以下将存在很高的安全边际,维持长期"推荐"评级。

海印股份:投资机会来临,业绩迎来向上拐点
　　盈利预测:预计公司12-14年EPS分别为0.96、1.29和1.61元(未来3年复合增速27%)。我们认为:①公司商业板块经营模式独特,核心竞争优势突出且可复制;②高岭土板块产能释放与新产品研发并举,业绩有望双轮驱动。目标价19.6元,目前估值仅15倍,"强烈推荐"!
　　风险提示:商业项目进度低于预期;高岭土下游行业景气度大幅