08月23日(周四)宁波敢死队飙升牛股精选

股票王

08月23日(周四)宁波敢死队飙升牛股精选

雅致股份（002314）：股价严重超跌 阶段反弹展开


　　雅致股份（002314）：公司致力于新型集成房屋及船舶耐火舱室业务的开发与经营，拥有领先的研发能力与技术优势，目前为全国最大的集成房屋与船舶耐火舱室的制造企业。雅致集成房屋具有节能环保、组合简便快捷、自重量轻、可移动和重复使用、抗震性能好和适用临时设施等产品优势。公司倡导临时建筑的设计和应用实现标准化、模块化、通用化，正引领临建行业发展成为可提供高效、环保、经济的工业化产品与配套服务的新型产业。公司总部位于深圳市高新技术园区，目前已建立起华南、廊坊、成都、苏州、武汉、福州、西安、沈阳、新疆等地为中心的全国战略布局，并配套大型生产及配送基地，年生产能力达700万平方米。销售服务网络遍布全国200多个重点城市和地区，产品远销港澳、东南亚、南亚、中亚、中东、非洲、拉丁美洲、澳洲等地区。
　　二级市场上，公司股价近期出现企稳反弹迹象，自8月初创下历史新低后，股价已经出现阶段性拒绝下跌信号，8月份股价重心有所抬高，尤其是近几个交易日，股价连续收阳，成交量逐步放大，短线上攻形态明显，预计后市仍将延续反弹势头。   

古井贡酒:高举高打,苦练内功,占位效果有待跟踪


　　事件评论
　　Q2收入增速>利润增速,销售费用率上涨明显:上半年40%+的收入增速(完成全年计划48%左右)在预期之内,市场分歧的焦点在于H1销售费用率上涨5.7%的背景下未能看到产品结构的大幅提升(毛利率下滑0.14%)。费率上涨有与经销商分摊调整的原因,深层次则在于公司清醒理解行业前景后精耕渠道、苦练内功以在省内提前占位300~500元和省外板块式扩张而做的预先投入。
　　高档酒增速放缓:年份原浆增速下滑至32%,而"举 8推16"的基调催化下毛利率则略微提升1.22%,预计结构升级的效果将会在下半年有所体现,但考虑到安徽省内的竞争加剧理应对次高端化的古井给予合理的增速预期。低档酒放量迅速,预计老贡酒中的鸿运系列贡献较大。
　　资源聚焦,重拳出击省外宁波敢死队联系合作QQ:2605688412市场:处于全国化第二年的公司将继续通过品牌的精准招商、广告的集中投放以及有针对性的渠道闭锁高效率地运作省外市场,而江苏和河南两个过2亿的核心地区有望在今年冲刺4~5亿。
　　Q2预收款下降1.5个亿,纯收入(收入-预收款变化/1.17)增速稳定在25%:作为预收款/收入最低的白酒公司(9%),古井在Q2不出意外地迎来了预收款项低点,而销售现金依然维持在18个亿左右。
　　省内结构的坚定上位以及省外渗透式的高占有仍然是公司未来持续增长的双重引擎,而阶段性加大投入牺牲短期利润可以预期,这也是徽酒抢占市场的惯常做法。因此,持续跟踪公司"高举高打"策略背后的实际效果--即如何在省内300元以上价位稳住脚跟(解决好品牌占位与控量保价之间的矛盾)以及全国化进程中优势区域的成功复制、费用中心逐步转化为利润中心。我们预计公司2012~2014年EPS 分别为1.68元、2.38元和3.30元,维持"推荐"。



金地集团:现金市值比领先行业、上调开工、拐点将至

　　投资要点:
　　上半年公司实 现EPS0.11元,净利润5.02亿,同比增5.1%,营收64.7亿,同比增25.5%。期末每股净资产4.69元。
　　下半年可售资源和产品结构均优于上半年。受益刚需和改善性需求入场,上半年销售113.5万方,金额134.6亿,分别同比增40%、20%。下半年公司新增可售货量149万平,总可售货量332万平,同时小于144平的产品户型占比有明显提升,符合主流需求,看好销售弹性。
　　上半年受毛利下降和少数股东损益增加影响,毛利率和净利率均有下降。受价格调整影响,结算毛利率36%,同比降3.2个pc;三费率下降1.3个pc,平滑了毛利下降的影响;净利率7.8%,降1.5个pc,其中少数股东损益1.75亿,较去年同期增加超过1亿元。
　　新开工计划上调9%,竣工计划略降。全年新开工计划上调至276.5万方,较年初计划增22.57万方,上调幅度约为9%。竣工计划调至271.7万方,较年初计划略减7万方。
　　账面现金190亿,下半年拿地资金有保障。公司报告期内积极拓展新项目投资,并对多个项目深入谈判,我们预计下半年将有收获。
　　期末公司已售未结面积302万方,对应金额390亿,账面预收款299亿,较年初增67亿,12年业绩及13年部分业绩已锁定。
　　预计12、13年EPS 分别为0.78、0.97元,RNAV8.43元。现股价相对折39%。公司现金市值比领先行业,充裕资金带来土地市场的机遇,公司处于拐点期,合理的拿地后将带来后续销售、业绩的持续转好,目标价9元,对应12年PE11倍,维持增持评级。更多资