九鼎德盛分析报告（0831）

股票王

下行趋势导致深沪A股再创新低来源：九鼎德盛 | 发布时间：2012年08月30日 16:57 | 作者：肖玉航　　周四深沪A股低开后出现震荡走低格局，收盘两市再创新低，下午在券商板块的上拉中有所回升，最终两市均报收十字星，成交量有所放大。从市场轨迹来看，上海将2050一线跌破显示技术超跌明显，而创业板指数来看，其在近期相对为强的背景中，出现见顶回落态势，当日跌幅超过3.15%。从市场策略来看，超跌背景中可选择融券标的可能性较小的品种为好，而仓位要加以严格控制，而对于稳健投资者而言，目前下降趋势线中仍需战略观望为主。

　　从今日基本面来看，主要集中在：

　　1、据中证报信息显示：截至8月30日，已有14家上市银行披露了2012年半年报，14家银行共实现净利润3910.03亿元，比去年同期增长20.23%。分析人士认为，银行业盈利将告别高增长时代，未来不排除部分银行因不良贷款“双升”问题而导致盈利负增长。专家建议，银行业应加快业务结构转型、信贷结构调整的步伐，提高信贷资产质量，警惕潜在的系统性风险。

　　2、据公开市场信息显示：在昨日公布了中报的同时，中信银行行长陈小宪、董事赵小凡、董事陈许多琳集体辞职，陈小宪留任董事职务。此前多家媒体报道，建设银行原副行长朱小黄将被任命为中信银行行长，朱已辞任在建行的一切职务。

　　3、据统计数据显示，自8月29日至今年年末的四个月时间里，创业板公司即将解除限售的股份数量合计高达49.39亿股。其中，超过九成以上均为包括控股股东在内的首发原股东所持股份。随着首批创业板实际控制人所持的“大非”股份即将在10月底解禁，创业板也将迎来开板以来最大的解禁洪峰。上市公司

　　从市场运行格局来看，我们研究认为中国A股市场随着转融通的推出，实际上将进入到一个交易模式改变的时代，即做空问题股同样盈利，做多伪绩优股同样风险巨大的时代。从市场变化来看，目前的市场已出现明显的做空品种，而扩散方面我们研究认为其仍然会继续，从目前来看，四类品种或面临未来做空风险的巨大冲击。一是绩差股；二是题材股；三是券商或另类机构持有过重的高价酒业股；四是业绩包装上市，受到机构研究挖掘存在重大财务问题的新股。研究认为随着中国证券市场新机制的出现，寻找上市公司问题进行做空将与国际市场接轨的概率为大，国际市场上寻找新股包装上市、财务造假或重大债务危机等因素，进行做空品种轨迹是重要特征，而由于国际市场做空品种没有涨跌幅限制，其许多品种当日若为空头机构所寻找造假、行业变化与财务包装等因素的话，其股价当日就可跌-80%甚至-90%以上，比如在美国上市的40多家一元下方的中资概念股，其因财务信息不实、业绩不佳等因素是融券做空、品种做空的主要原因，尽管美股不断反弹创新高，但许多品种的巨幅重挫带给投资者巨大的亏损现实。

　　总体来看，明日显月份收盘，预计多空双方争夺仍将激烈。从市场趋势来看，下行趋势没有改变，而从超短线来看，部分品种或有短期表现，但对于可能做空的问题类股票而言，其无论市场如何运行，其巨大的投资风险均将体现，因此投资者选择股票时要保持高度警惕。