科德投资分析报告（0905）

股票王

追随行业动态把握市场热点             黎辉红






　　周二沪深两市高开，酿酒、电子支付、物联网、新疆、电子信息等板块个股领涨，但市场买盘有限，蓝筹股低迷，大盘上行乏力窄幅蓄势，临近中午时分，水泥、机械、地产、有色金属、金融等权重板块震荡下行，大盘被迫向下寻求支撑，截止收盘沪指报收于2043.65点。

　　一方面，市场进入经济数据披露周期，经济数据预期还未好转，多空双方谨慎以待，同时市场期待的刺激政策还未有发布，导致市场情绪时好时坏，但总体上悲观情绪已得到了较为充分地释放，负面利空消化殆尽，虽然PMI创新低，但工业去库存化接近尾声，同时偏暖预期开始升温，市场酝酿阶段性行情，地产调控政策明朗化，总理表态增加住房供应是更重要的调控有段，极大地缓解了市场对地产政策进一步趋严的担忧，同时有关部门放宽保险资金、信托资金入市通道，研究银行理财资金入市，也有助于扩大机构对市场的影响力，培育价值投资。另一面，市场积极因素继续累积，第一，蓝筹回购逐渐成势，宝钢、中国南车相继回购股份，有利于提振宝钢、中国南车股价，同时市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，地产、金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值市场最低位，估值修复要求强烈，回购行为有望彻底打破市场对蓝筹价值忽视，引发一轮蓝筹回购热潮，升温价值投资，有助于改变蓝筹持续低迷的格局和结束市场颓势。第二，监管层尽心提振市场，证监会降低交易费，积极协调商讨降低印花税，鼓励上市公司回购股份和完善员工持股制度，降低QFII资格门槛引长期资金入市，上交所就风险警示股票征求意见，体现监管层积极呵护市场信心，倡导价值投资理念，完善制度倒逼资金回归蓝筹，回归价值投资。第三，政府刺激政策和经济数据转好是市场摆脱颓势的关键，政府逐渐发力提振三驾马车，先是出台稳定出口增长政策，然后启动铁路、公路、机场、水利等基础设施建设，增强投资对经济的拉动作用，接着发力消费领域，推出家电节能补贴刺激消费，以及商务部、工信部等多个部委正就消费相关的若干领域密集摸底，并就相关鼓励政策的思路进行可行性论证和效果评估，可以预计接下来多项刺激消费新政将密集出台；而随着出口、投资、消费政策逐渐发酵，经济增长动力有望进一步加强。鉴于上述情形，随着市场悲观情绪充分释放，蓝筹价值显现，蓝筹回购渐成气候，政策面转暖，市场阶段性回升要求日益强烈，而新技术和行业政策不断催生市场局部热点，一旦有重大政策出台和经济指标转好，市场有望在蓝筹估值修复推动下止跌回稳震荡走高。

　　1。中国证券网快讯，央行今日(4日)以利率招标方式开展了总计950亿元的逆回购操作，其中7天期的550亿元，中标利率3.40%，14天期的400亿元，中标利率3.50%。

　　2。上海证券报报道，近日，商务部部长助理房爱卿接连两次在不同场合透露，《国内贸易发展规划(2011-2015年)》即将出台，这是改革开放以来第一部国家级内贸发展专项规划。记者了解到，该规划涉及批发业、零售业、住宿和餐饮业、居民服务业等方面，旨在发挥内贸引导生产、扩大消费等方面的作用，目标是到2015年，实现社会消费品零售总额32万亿元，比现有规模增长约80%。内贸“十二五”规划是一个涉及面广、指引性的规划。虽然促进消费的政策并不会在规划中直接得到体现和落实，但是从中可以看到政策鼓励的方向。记者了解到，相关部委接下来会有一系列促消费政策出台。具体包括：尽快出台加大现有老旧汽车报废更新补贴办法；对家具建材等产品消费进行补贴；推动出台流通领域税收减免；对部分消费品的消费税进行适度调整等。同时，在促消费支持措施方面，除补贴外，也将在免税、退税、贴息等方面进行适当探索。

　　3。上海证券报报道，工信部昨日正式发布了《钢铁行业规范条件(2012年修订)》(简称《条件》)。与修订前的条件相比，新《条件》在环境保护、能耗等方面的标准全面提高，其中，粗钢年产量100万吨以下的普钢企业将被淘汰。业内人士认为，标准的大幅提高对于后期钢铁业节能减排、兼并重组会有明显的促进作用。根据规范条件的要求，钢铁企业的生产规模须达到2010年普钢企业粗钢年产量100万吨及以上，特钢企业30万吨及以上，且合金钢比大于60%(不含合金钢比100%的高速钢、工模具钢等专业化企业)。此外，钢铁企业的高炉容积还必须达到400立方米以上，否则将被淘汰。

　　4。第一财经日报报道，据道琼斯消息，央行周一早间对本周公开市场操作再度开展了包括7天、14天、28天期逆回购和28天与91天期正回购五个品种的询量，其中28天期逆回购品种为连续第二周被询量。上周三，央行首度征询机构28天逆回购需求，显示试图延长逆回购期限，逆回购常态化态势进一步彰显。昨日28天逆回购询量再现，则继续向市场传达这一信号。

　　5。中国证券网消息，3日记者从新疆生产建设兵团商务局获悉：近日经国务院批准，在新疆五家渠、阿拉尔设立国家级经济技术开发区。记者了解到，新疆生产建设兵团的百花村、ST中基部分产业在五家渠经济技术开发区，ST新农部分产业在阿拉尔经济技术开发区，而青松建化在这两个开发区均有布局。

　　6。随着国家“西部大开发”战略的不断深入，投资新疆的热度正在不断升温。9月3日，记者从新疆国际博览事务局获悉，截至目前，第二届中国—亚欧博览会已征集投资新疆各地的内资项目806个，涉及总投资6062亿元。据此次博览会权威人士介绍，目前阿克苏、哈密、乌鲁木齐等新疆各地州，已经完成超3000亿元项目的签署，保守估计博览会期间，新疆各地签署的内资投资项目金额有望突破4000亿元，将远远超过上届博览会的1850亿元，并有可能完成全部上述总投资6062亿元项目的签署。

　　一方面，全球刺激经济步伐趋同，发达经济体方面，美国经济复苏放缓，欧洲债务危机欧元区经济衰退，美联储、欧洲央行、德国、法国、意大利等政府机构纷纷采取措施刺激经济增长和减少政府债务，避免经济增长下滑；同时新兴经济体纷纷实施货币宽松政策，制定措施刺激经济增长，如巴西连续推出一揽子刺激政策。另一方面，中国经济增长短期面临风险，中国政府密集推出各种刺激政策稳定经济增长，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，资本市场制度逐渐完善，市场崇尚价值投资理念，这些正面因素推动大盘中长期走好。




政策不确定性引发市场波动                   苏海彦




　　周二沪深两市在银行股和地产股的影响下有所回落，其中深成指在回调的过程中再次跌回5日线下方。盘中科技股涨幅较好，水泥、机械以及基础设施建设类个股跌幅较大。总体来看，在没有银行股支撑之下，市场还是比较难以形成有持续性的反弹。在热点方面，继苹果概念股和页岩气个股之后市场也没能形成新的热点。

　　一。新股上市

　　周三沪深两市有三只新股即将上市。新股发行在两市来说已经停止了一段时间，对于新股抽血A股市场向来比较恐惧。新股上市停止一段时间尚不能让市场有效止跌，在新股上市的恐慌心理作用之下预计市场仍然会有一定的回调空间。

　　二。热点匮乏

　　从盘面表现来看，近期一大弱势就是热点匮乏。苹果概念股以及页岩气个股在早些时候创造出了不错的市场表现。这两天整个市场显示出了热点青黄不接的状态。部分苹果概念股周二仍然强势上涨，但从整个板块表现力度来评判，与前期相比差距较大，这就是科技股没有能够再度带动大盘的重要原因。

　　三。政策

　　现在对于政策面来说，最大的问题还是在于方向不明确。不仅仅是货币上没有表现出明显的方向性，财政上也没有实质的措施出台能够起到防止经济过快下滑的作用。政策面的不确定导致市场交投双方犹豫不决。

　　四。银行股

　　从近期来看，银行股的表现一直拖着大盘的后腿。虽然银行股都没有跌破前期低点，但是盘中屡屡成为抑制指数的重要因素。作为投资者而言，对银行股的再融资以及业绩走向都非常担心。若银行股没有能够走好，那么指数单向走好的概率不大。

　　总之，近期操作上还是建议重个股轻大盘。







银行拖累 股指弱势下跌                 廖积祺





　　周二，上证指数开盘2060.61点，较上一交易日高开1.46点，深证成指开盘8374.24点，较上一交易日高开12.57点，全日股指呈弱势下跌走势。

　　收盘，上证综指以报收2043.65点，下跌15.50点，跌幅为0.75%，深证成指报收8243.83点，下跌117.84点，跌幅为1.41%，两市成交额共计1010.6亿元，较上一个交易日成交基本持平。

　　盘面上看，酿酒、互联网、电子支付、ST等板块走势较强，工程机械、新三板概念、船舶、钢铁、地产、保险、银行、券商板块个股走势较弱。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线下穿黄线第8日，收出第8根绿柱子。均线看，股指收盘跌破5日均线，5日线收于10日均线下方。

　　继续纯粹盘面标记：

　　开盘，有色金属板块个股大多高开。早盘一个小时，新疆区域板块个股总体表现较强，新疆天业涨停。创业板股票早盘表现也相对活跃。关于创业板，或许上周华夏时报水皮杂谈文章里的内容值得大家看看和思考，至于能读出几个意思，就看诸位的理解能力了。“更何况还有一个变量节点，那就是10月28日，那一天是三年前首批上市的28家创业板控股股东的股份可以减持的日子，也就是说，在此之前，创业板的价格之所以能炒那么高，和创业板的可流通规模有限有相当的关系，就和股改之前的主板一样，真正的流通股不过三成左右，创业板进入全流通之后股价会怎样变化，主板已经给出答案。创业板这个雷在炸响之前一定会表现出相对强劲的自赎行情，一部分原因是盘小易控，另一部分原因是因为进入创业板的投资者相对而言资金实力强一点，挣扎的动作会猛一点。从盘面上看，创业板指数要优于大盘指数，上证破2132点之后已经下探100点，而创业板指数现在尚在700点，连前期低点都没触及，这才是真正的隐患，市场头顶的堰塞湖，大跌企稳慢拉，再大跌企稳慢拉，如此循环反复，直到创业板泡沫被挤干净，相信不相信无所谓，看K线图就一目了然的事情。 ”午后，平高电气走强，带动电气设备板块个股活跃。霞客环保快速冲高涨停，带动环保板块个股反弹。郑州煤电快速冲高，相关煤电个股跟随活跃。在石化、环保、煤炭反弹带动股指反抽同时，平安银行再度创出新低，对股指构成明显压制。

　　以下权且当凑字数地看：

　　既然股指距离2032仅有11个点左右，与其做个类似7月末8月初的下跌刹车动作，不妨做个向下踩破2032再起做个像样点的反弹，而这个像样点的反弹离不开银行股的配合，这就如同2132前银行股率先反弹是一个道理。如果就以2032开始做反弹，现在的盘面走势只能暂时将反弹类比7月末8月初的反弹，能否生长成类似今年年初类似反弹，那只能边走边看了。当然以上纯且当凑字数看看。