救市举措呼之欲出 七因素影响节后走势

天机007

9月末，沪指盘中瞬间击穿2000点快速拉升，双节过后A股反弹势头能否持续，哪些因素将影响节后走势？

一、PMI在50%下方徘徊

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布的数据显示，9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，自今年5月份以来首现回升。此前刚刚公布的9月汇丰中国制造业PMI数据显示为47.9%，同样较8月的47.6%略微回升。

尽管两项数据仍低于50%的枯荣线，但在9月双双出现回升，显示我国经济运行逐渐筑底趋稳已较为明显，为四季度经济稳定增长奠定了较好的基础。

二、菜篮子里知通胀

经历了短暂的“1时代”之后，8月份CPI同比上涨2%。目前看，9月份CPI或再度回到“1时代”，一方面9月份食品价格总体表现平稳，另一方面9月CPI翘尾因素较8月也大幅回落0.44个百分点。然而，受美国QE3及日本追加宽松资金影响，大宗商品价格上涨，输入型通胀压力上升，而农产品价格也有所攀高。因此，10月CPI会否往复需密切观察，而菜价、原油价格等可作为考察标的。

三、Shibor利率继续下行

央行货币政策委员会第三季度例会表示，近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注的同时，将继续实施稳健的货币政策。

受央行本周净投放3650亿影响，上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现全线下跌的态势，如9月28日隔夜Shibor利率下跌52.34个基点至2.4758%。随着季末揽储效应的瓦解，预计节后Shibor利率仍有继续下行的可能。

四、楼市的升温与调控

今年以来，楼市成交量明显放大，特别是首套房需求、刚性需求的释放导致部分城市出现房价的小幅回升。数据显示，8月底，全国商品住宅待售面积达2.04亿平米，同比增长42%，到达历史峰值。8月份全国房屋新开工面积也大幅反弹。随着国庆期间房展会的开幕，投资者仍可近距离观察楼市价格走向，在建及新开楼盘动态等。如果房价仍有攀升的苗头，不排除调控政策加码的担忧继续抬头。

五、救市举措呼之欲出

A股市场持续低迷时，主流媒体和专家学者纷纷呼吁救市。日前，证监会有关部门负责人也表示，证券监管系统正在加大协调力度，积极推动降低分红成本，会同有关部门修订相关税收政策，降低证券投资有关税率。此外，证监会将在现行法规框架下，进一步研究完善上市公司分红与再融资挂钩制度，强化外部约束机制作用。因此，节假日期间，不排除管理层有相应的利好出台。

六、锁定承诺有望跟进

9月26日晚间，探路者、宝德股份等32家创业板公司相继发布公告称，控股股东或实际控制人承诺股份解禁后年内不减持所持股份，或是延长限售承诺。尽管创业板整体风险在于第三季度业绩的放缓，特别是个股估值水平还有下调的可能，但随着上市公司做出积极姿态，市场信心有望重塑。因此，未来能够持续出现锁定公告，以及股东增持、回购的消息，势必给予两市正能量的传导。

七、欧债危机继续发酵

美国将于10月5日公布非农就业数据，从目前看，美国经济运行仍较为平稳，市场愈加关注的仍是欧债危机的进程。尽管9月份担忧情绪有所缓解，但随着10月底，西班牙偿债高峰的到来很可能引发新一轮的危机，目前希腊也爆出抵制财政紧缩的消息。此外，10月4日，欧洲央行议息，预计仍可能维持当前基准利率不变。
【后市预测】

管理层频发措施利好开始发酵 A股10月反弹可期

上周A股在盘中跌破2000点后迅速反弹，显示出多方力量正在聚集。虽然从趋势上来看还没有出现明显的转变的态势，但资金做多的意愿已经在增强，尤其是连续四个月阴线后，月K线收阳，表明市场下一步有望出现转变。因此，对于即将到来的10月行情，否极泰来的概率极高。

管理层频发维稳措施

四季度即将到来，而在国内地产调控不改的基调下，投资拉动难以寄予厚望，这也意味着，在没有类似“四万亿”这样的极端刺激政策支持下，经济出现大幅反弹的可能性不大，只可能出现阶段性好转。尽管外围市场流动性松动是大势所趋，但欧美日经济仍未有任何复苏迹象，加之近期中美、中欧贸易摩擦依然不断，指望出口短期有所表现，无疑是难上加难。另外，除去经济发展筑底外，未来融资扩容问题依然成为投资者心中的痛，对市场信心的恢复构成很大的影响；而十月份开始的大小非解禁正处高峰，时刻冲击着A股。

不过，从近来披露的宏观数据看，经济企稳的苗头已开始显现。8月房地产业新开工、投资的回升本是个积极信号。同时煤炭、水泥、纯氯碱价格9月来反弹，一定程度验证需求有所改善。而近期政策消息面无疑也是暖风频传，从国内来看，逆周期经济刺激政策开始不断出台，经济工作重心开始偏向“稳增长”。

此外，近期管理层频频发布稳定市场的措施，维稳的态度非常明确，说明10月市场可能否极泰来。

10月阶段性行情可期

历史数据显示，从2001年以来11年的10月份行情，共出现过4次上涨、7次下跌，不过很明显的是10月份对市场牛熊分界很明显，牛市中的10月份全部上涨，而熊市中的10月几乎全部下跌。但是有一点值得注意，在去年7月份开始的下跌中，10月份成为了下跌行情中的反弹行情月，这一点跟今年调整有点类似。

西南证券投资顾问冉绪认为，从近期一些管理层动态来看，10月份走出阶段性反弹行情的几率正在不断增大。虽然9月27日证监会否认了暂停新股的说法，但从所透露出的信息来看，管理层维稳意图还是比较明显，包括表态正在推动降低证券投资有关税率，以及对创业板限售股解禁担忧的解释等。加上逐步修好的A股技术指标，10月份A股将产生一轮新的反弹行情，行情高点可看到2200点以上。

冉绪指出，从操作角度来看，10月份极宜抄底两类股。一是可布局业绩稳健增长型个股，比如三季报预增股，市场走势先于大盘止跌企稳的个股应该是重点关注之一；二是抓住题材股。如资源类个股在QE3的推动下应该具有持续走强的特征，又如受益基建投资规划的交通、水泥等均是具有持续走强的优良品种。

四季度或现冲高回落

持续下跌后，证券市场人士对四季度的市场走势出现了比较明显的分歧。不少分析人士指出，5月至今，股市已经连续下跌4个月，市场情绪极度悲观；进入四季度，不论是经济，还是企业利润都会有一定的回升，后市存在一定反弹的机会。

申银万国投资顾问何武认为，目前国内经济已然到底，A股上市公司的经营状况和盈利水平也将随之逐渐改善，向积极的方向发展。中长期来看，A股现在已经具备相当的投资价值，特别是四季度以后企业的盈利会明显改观，A股短期仍在底部积蓄力量，待政策出手后有大的变化时会有较好的表现。

何武指出，目前市场正处于经济数据的真空期，市场发展导向是跟随管理层的意思在发展，在管理层频频发出稳定信号后，市场将在四季度的头个月产生一个阶段性的反弹行情。从技术上看，这波反弹行情将维持到11月中旬，而在四季度最后一个月里A股会出现冲高回落局面，而这波反弹由于是在政策主导下产生的，高度将达到2250~2300点之间，时间跨度将在1个月半左右。（东方网）
【战机解析】

四季度A股曙光乍现 五思路沙里淘金19只股(名单)

随着时间来到第四季度，A股市场也迎来了2012年行情的收官阶段。在多位投资顾问看来，四季度的市场机会很可能集中在业绩增长、估值修复、基金重仓、重组题材以及政策预期这五大领域，投资者可根据未来三个月A股市场的实际走向适时布局。

思路一：业绩增长

掘金指数：★★★★

据本报数据中心统计，目前发布三季报业绩预告的公司有976家，但预喜率只约53.01%。海通证券投资顾问舒菱认为，国内经济形势的不确定，大大限制了市场资金做多的激情。不过从盘面看，三季报预喜股近日已经有所表现，摩恩电气、天虹商场等纷纷盘中走强，国庆后三季报行情若与超跌反弹结合，将有望演绎一波小行情。

操作提示：布局业绩增长股需要注意三点，一是选择个股介入时尽量选择流通盘较小的主板股票；二是应避免选择依靠债务重组取得盈利的个股；三是要从横向对比中发掘潜力，低市盈率和低市净率将为投资者争取到更好的安全边际。

潜力个股：酒鬼酒、南都电源、康得新、首航节能.

思路二：估值修复

掘金指数：★★★

沪深两市指数在三季度的跌幅分别达到6.26%和8.64%，此期间跌幅在20%以上的个股就达到310只，此外有221只个股的股价低于1664点的水平，国泰君安投资顾问张涛认为，在这些超跌低估值个股中很可能孕育出四季度的热点品种。

操作提示：短期来看，A股市场的主要运行态势仍将以弱势整体背景下的阶段反弹为主，轻仓的投资者可战略性建仓那些三季度跌幅超过15%、股价与历史底部相差无几且已稳定运行一周以上、流通盘不超过3亿股、业绩预期较好的超跌品种。

潜力个股：海翔药业、北京利尔、希努尔、顾地科技.

思路三：基金重仓

掘金指数：★★★☆

截至昨日收盘，具有可比数据的491只股票型基金中仅有10只在三季度实现了净值的正增长；而在刚刚过去的三季度，跌幅超过20%的310只个股中，有218只被基金持有。不过在长城证券分析师龚科看来，三季度灰头土脸的基金重仓股在四季度有望“咸鱼翻身”。

操作提示：随着维稳行情预期的增强，权重蓝筹股在四季度未必没机会，投资者可三季报披露后，对其中流通盘相对较小，但业绩增长的环保、农业、有色金属等二线类个股予以关注。此外，基金的独门重仓股也值得投资者跟踪。

潜力个股：富安娜、石基信息、森源电气、友好集团.

思路四：重组题材

掘金指数：★★★★

每年的年底向来都是市场炒作重组题材的黄金时段，今年也不例外，在重组摘帽题材的护持下，中房股份、黑化股份等重组成功的前ST股频频扮演起“万绿丛中一点红”的角色。上海证券投资顾问黄昌全指出，即便四季度大盘未能像市场预期的那样走出复苏行情，资产重组板块蕴含的机会也不会受到太大的冲击。

操作提示：重组概念股在操作上具有较大不确定性，因此投资者介入的程度不要太深，在弱市环境未得到有效扭转前，投资者介入重组题材股时的仓位最好不要超过3成，密切关注重组股的量能与走势的关系，对股价已炒高的个股原则是不介入。

潜力个股：*ST赣能、*ST华科、ST博通.

思路五：政策预期

掘金指数：★★★

四季度是政府酝酿、推出来年各项政策的关键时期，而随之引发的政策概念股往往会成为阶段性热点。长城证券投资顾问龚科表示，现在市场的主导力量仍然是政策相关预期股。预计新兴产业、保障房建设以及与民生相关的行业最有可能迎来新的政策利好。

操作提示：历史经验表明，利好政策对股市相关品种的刺激往往是脉冲式的，行情连续发展的可能性不大。同时政策利好效应的落实也需要时间，因此投资者在介入相关品种时切忌满目追涨、随意调仓。

潜力个股：三维工程、东载软波、北纬通信、柳工。（重庆商报）