郑眼看盘：大盘仍将蓄势 暂持股观望

天机007

周二A股冲高回落，收盘小涨。沪综指涨0.01%报2098.81点，深综指涨0.31%报862.14点，成交额和前一天差不多。另外，中小板、创业板指数表现平稳，收盘均小有上涨。从盘面看，除保险股午后有一波打压外，其余板块基本上没有太大的异动。

这几天是我国经济指标高频发布期，市场表现得相对平稳，虽然股指跌了三天，但累计跌幅极其有限。市场似乎死气沉沉，可能更多的只是场内资金在折腾。

目前经济数据已有一些企稳迹象，但显得并不十分牢固。本周公布的9月外贸数据情况不错，但最近召开的广交会似表现不佳，再考虑到人民币正以较快速度升值，所以未来外贸应更加难做。就物价指标看，这次公布的9月CPI仅涨1.9%，但不少机构预期年末回升至3%以上。

如果从外围情况看，未来前景应更不确定了。欧债危机已有所转稳，但长远看不确定性仍较强。美国的经济形势已有所好转，但不久将面临“财政悬崖”问题，所以也不排除明年经济再度反复的可能性。至于日本、英国、澳洲等国经济，均无太多起色。如果这些国家形势不乐观，我国出口型经济必将长久受到压制，上市公司业绩还将保持低迷。

综上所述，因外围及内部经济形势均不明，所以股指中线走势看不太清。不过就短期看，笔者认为始自1999点以来的反弹仍有望延续，虽然最近几天股指走势较弱。

许多投资者或许会参考9月7日放量上攻后所形成的平台，当时是“久盘必跌”，所以投资者心中多少会存有这个阴影，并多半会在目前的操作中缩手缩脚。这种谨慎心态一时不利于股指上行，但如果反过来看也可理解成多头能量得以保存，只要未来有适当契机，股指仍有望上行并创出新高。

央行周二逆回购额度为760亿元，大不如上周二的两千多亿元。这原本有些压力，但由于目前资金面并不是很紧张，所以该压力也仅停留在心理层面。昨早盘A股表现不错，这已颇能说明问题。

然而昨午后A股出现了显著的回吐，当时股指冲高后量能似乎跟不上，这说明场外资金顶多只愿逢低吸纳，却不愿过度追高。市场之所以谨慎，笔者认为一方面和三季报弱于预期相关，一方面和投资者忧虑周四将公布的三季度GDP相关。此外，东海局势稍趋紧张也会使场外资金观望情绪额外增加一些。昨日一些船舶类股强于大盘，这说明市场已注意到此事。

昨有机构通过研发报告称，三季度GDP可能弱于预期。如果真是这样，投资者对三季报的业绩预测还得继续向下调整，间接影响到个股的买盘兴趣。

不过弱势GDP数据本身的利空应较有限，笔者认为该数值越是偏低，越易引发市场关于“三季度经济见底”预测，对管理层出台刺激政策的预期也会更强。考虑到市场这种奇特心态，建议投资者今日暂时观望一下，想买股者不如等到周四GDP数据公布后再说，届时数据无论是高是低问题均不大。GDP存在双向解释的逻辑，如果事后去看都是解释得通的，所以“愚蠢的”市场其实目前只是本能地等待不确定性消除而已。