三因素致反弹纠结 券商股是否走强成关键

天机007

　市场近期在超跌的动力下个股再次迎来反弹的局面，但整体似乎很难有所进展，尤其在2120点—2150点的压力区间是光靠技术盘整越发艰难。而本周A股进入三季报的密集发布期，地雷频频引爆，其中不乏昔日蓝筹股和上市次新股，如近期媒体频繁报道的中兴通讯炸伤157只基金，可见三季报的风险也是近期主要的不稳定因素之一。

    　　然而，这样的纠结中也凸显当下的政策逐渐提振的信心的举措，如证监会16日公布的最新QFII机构显示，9月共有7家机构获得QFII资格，至此今年共有53家机构获得QFII资格，自2003年开放QFII业务以来，共有188家机构获准入场，进而导致市场在2100点附近整理没有大跌和加速下跌的诱因。

    　　值得注意的是，这样的整理僵局或将重点看本周四的公布数据方可逐渐明朗。

    　　三因素致反弹也纠结

    　　对于昨日A股市场的走势来说，我们主要研究和思考以下的三个因素对于后市的影响参考，其一，我们要重新审视一下货币资金的情况，央行周二连续实施两种期限的逆回购操作，逆回购资金共计760亿元，继续向市场投放资金。这样的动向很常见的维稳动态，逐渐放松的预期可能构成短线进一步反弹的动力因素。其二，除了资金之外我们还要观察券商股是否具备政策逐渐加大下的操作热情程度，由于4月份以来，券商股涨势突出，特别是国海证券高送转预案后，上升空间再次打开。而当下的管理层密集出台关于券商的相关政策，可见能到引发券商股的再次领涨和集体疯狂都是一个反弹力度和持续度的一种折射。

    　　另外，我们还是来再次谈谈三季报的情况，本人今年关于三季报反复发表观点，其中亮点认识在这里再次重申，今年的三季报是比中报更加差劲的净利润基本成为定局，也可能是近几年最差的业绩报表数据。而第二点的风险释放可能由于原来的个股释放变成集中和加速释放过程，在下降途中的业绩释放可能导致更加的明显的干扰市场的走势。

    　　可见，市场在超跌和利好预期中想不断的反弹和提振信心改变当下极度弱势的格局，但真实的业绩和资金逐渐改观的时间都在干扰市场很难有大作为的动向，故此，即便市场有反弹的预期和走势，也是十分纠结，期盼整体走强似乎还维持尚早。

    　　券商股能否走强显得重要

    　　更为重要的是，通过近几年的观察发现，在行情底部周期逐渐变成反弹动力的同时，券商股总是有着不同一般板块的领涨因素和动力，加上近期管理层集中密集的出台相关全券商利好政策，可见券商股是否走强关系到了反弹的关键时刻。

    　　从近期的业绩预告我们不难发现，东北证、长江发布三季度业绩快报，营收预同比增长28%、27%；国海证券发布三季度业绩快报，净利润预计同比增长379%-403%，而其他的券商新动态也包括国元、光大设立另类投资全资子公司，注册资本分别为15亿、8亿；东吴、广发、宏源获批开展约定购回式证券交易业务；8家券商公布9月经营业绩，多数9月业绩反弹；招商证券增持招商基金股权11.7%，目前持股比例45%等等，可见券商股具备走强的根基和保障，能否走强在近期很值得重点研究和观察。

    　　系统思维：由于今年股票市场持续低迷，证券行业的经纪业务收入相比上年同期呈现下降态势。不过在9月份，上市券商业绩环比有较大的提升。值得注意的是证券行业的多项创新业务试点逐步启动在下半年，行业创新氛围日益浓厚，营业收入、净利润的来源趋于稳定。也凸显新的操作路线和选股思维。

    　　助推因素：随着稳增长政策效果的逐渐体现，以及十八大召开的积极影响，市场逐渐维稳成为压倒性的核心问题，在大环境稳定的情况下，前期强势股下跌较深的券商股也有望迎来交易性机会和增长的双动力。