政策护航+数据支撑 反弹行情向纵深演绎

天机007

分析人士指出，股指上方的半年线（2200点）、年线（2280点）是强阻力位置，若短期攻克上述两个位置，则“头肩底”形态正式成立

■ 主持人 张晓峰 黄作金

经济回稳激活信心

主持人：上周大盘摆脱了缩量横盘的格局，实现了向上突破，呈现出震荡盘升的运行格局。业内人士普遍认为，上周市场的反弹主要源于宏观数据的明朗，经济增速开始出现回稳迹象，市场担忧得到缓解。那么，还有哪些因素会对后市产生重要影响呢？

西南证券：尽管第三季度GDP增长7.4%，为三年半新低。不过，9月份固定资产投资增速为20.50%，高于8月份的20.20%。9月份社会消费品零售总额同比增长14.20%，创出4月份以来的新高，高于8月份的13.20%。9月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比8月份加快0.3个百分点.9月份经济数据显示经济触底回稳迹象，抵消了三季度经济数据恶化带来的负面影响，市场信心有望进一步恢复。

国际市场方面，10月23日美联储举行10月份货币政策会议，这是美联储公布QE3措施之后的首次货币政策会议，每月400亿美元的购债措施的实施情况值得关注。国内方面，汇丰将公布10月份中国制造业PMI预览值，将影响市场对10月份经济状况的判断。

财通证券：9月CPI同比上涨1.9%，PPI同比下降3.6%，物价回落为货币政策提供更大的调整空间。9月末M2同比增长14.8%，M1同比增长7.3%，M1、M2同比增速都创出年内新高，M2增速更是超过了央行设定的全年14%的增速目标，有货币活化迹象，显示中国经济回暖出现曙光，这对资本市场是个积极信号。

总体上看，三季度的经济形势应该说比较好，并且继续出现积极的变化，经济增速基本趋于稳定，随着各项政策进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。市场对四季度经济增速反弹存在预期，将会在“政策护航、数据支撑”的双重掩护下，成为促进超跌反弹向纵深发展的经济基础和政策氛围。

颈线位压力显现

主持人：上周五大盘成交量有所萎缩，表明投资者对2132点处的心理压力还没能化解，投资者短线观望情绪增加。请问，从技术角度来看，后市会如何演绎？

广发证券：从大盘来看，指数在形态构筑了一个“头肩底”后，理应出现上涨。理论上若突破2145点的颈线位后，大盘指数量度升幅可抵达2290点。但实际上股指上方的半年线（2200点），年线（2280点）都将构成强有力的阻力，若无大利好相助，攻克上述两个位置的希望有多大？。其“头肩底”的形态也许是“幻觉”。至于短期，大盘目前上了一个台阶，多头不会轻易放弃已经取得的成果，会继续拓展上行空间，最少会再度构筑一个上升整理平台，这样在市场有限的资金腾挪下，炒作个股。

财通证券：上周大盘在60日均线处高位震荡后选择上攻，沪综指挺进2100-2150点短期上档压力区域的上沿。短期内，5月份以来形成的下降通道的上轨2100点和60日均线可能需再次确认与消化。但由于1999点低点是在沪综指“四连月阴+月小阳”中出现的，超跌反弹的内在要求十分强烈，行情应该不会在触及下降道通上轨后就彻底结束。

东吴证券：从短线来看，在技术指标超买压力下，大盘冲高后有回调整理的要求。上周五分时上15分钟、30分钟和60分钟MACD指标均有顶背离的迹象，60分钟和日线的KDJ也高位钝化，随时有死叉可能。另外，前期沪指反弹高点2150点附近同时也是BOLL线上轨位置，存在双重技术压力。因此，短线大盘继续上攻的压力较大，下周或出现冲高后小幅回调的走势。操作上，短线不宜再追高，建议等待回调后的介入机会。

投资与转型是两主线

主持人：目前市场热点零乱，除极少数题材能够持续两到三天强势外，多数热点仅昙花一现。请问，在目前热点变化频繁且无法预知的背景中，投资者该如何投资？

广州万隆（微博)

:股指大幅下跌的风险已经很小，可以说重要的政策底已出现。但是，当前国内外经济政治形势趋于复杂，外围债务危机以及我国经济的转型调整等多重作用相交织。并且，投资型行业的估值受到压制甚至继续下移。因此可以预见，市场最大的机会不是来自经济好转而带来的行业复苏性机会，而是国内经济、体制改革带来的震撼性投资机会。也即是说，改革与转型仍将是未来股市的热点主线所在。譬如，前期探矿权改革的页岩气概念中，山东墨龙半月股价翻番、海默科技、天科股份等涨幅也超过50%；昨日的广东国资重组概念、以及前海人民币国际化概念和即将出台的分配制度改革等等。随着市场多起结构性改革概念引发赚钱效应，将导致更多追逐改革预期的行为，而这也进一步促使政府加快经济、体制改革，给市场带来新的投资热点。

北京首证（微博)

：种种迹象显示，农业基础建设中的水利建设四季度投资将加快，而行业的业绩稳定性值得期待。这在上市公司三季报整体业绩堪忧，未来经济形势也雾里看花的局面下，已属难能可贵。通常，每年冬春是农田水利等农业基础建设的主要时节，随着进入四季度，已有相关投资加速的迹象。可以看到，去年水利项目得到大量批复。目前有关于水利建设资金预算的统计，显示2012年水利建设投资约4000亿元。这意味着还有约1800亿元投资将在9月至12月期间完成，平均每月完成投资450亿元，超过7月的357亿元和8月的373亿元。因此，预计四季度水利建设投资也将进入冲刺期，增速有望维持在15%以上的高位，并有可能继续提速。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

银河证券：中国证监会10月19日正式发布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及《证券公司定向资产管理业务实施细则》，自公布之日起实施。与此同时，券商创新发展研讨会上提出11项措施在操作层面的办法将于本月中下旬、11月中旬集中推出，至年底前全部出齐。看好券商板块，投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及转融通为代表的看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券。

(证券日报)